Lorsque Bitcoin a fait irruption en 2009, très peu de gens ont pu se faire à l’idée que l’argent existe uniquement dans le cyberespace. Cependant, les personnes qui s’étaient méfiées du contrôle et de la manipulation des devises par les banques centrales s’y sont rapidement accrochées, tout comme les investisseurs qui cherchaient des moyens de diversifier leurs portefeuilles. Au fur et à mesure de sa popularité, le bitcoin, qui n’a pas d’autorité centrale, a été de plus en plus utilisé pour les transferts d’argent internationaux ainsi que pour le commerce quotidien. Plus de 100 000 commerçants acceptent aujourd’hui le bitcoin pour leurs transactions.
Comme son offre est limitée et connue, la valeur du bitcoin augmente en fonction de la demande, ce qui en fait un véhicule intéressant pour les investisseurs, mais aussi très volatil, comme l’ont montré les dernières années. Les cours de clôture du bitcoin ont grimpé jusqu’à 18 402 dollars le 18 décembre 2017, et jusqu’à 3 234 dollars le 13 décembre 2018. Le 10 janvier 2020, il venait de craquer à 8 000 $.
La volatilité de Bitcoin peut être attribuée à un certain nombre de facteurs, notamment le fait qu’il ne soit pas encore bien compris en tant que réserve de valeur ou méthode de transfert. Les investisseurs peuvent devenir très frileux à l’égard des bitcoins lorsqu’ils font la une des journaux en raison de leur vulnérabilité en matière de sécurité ou de leur utilisation dans le trafic de drogue. En outre, le statut réglementaire de la cryptocouronne est encore flou dans la plupart des juridictions. Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) a rejeté plusieurs demandes de fonds négociés en bourse (ETF) pour le bitcoin. Les ETF à chaînes de blocs, qui détiennent des actions de sociétés ayant investi dans la technologie des chaînes de blocs, sont plus courants ; actuellement, huit ETF de ce type sont négociés sur des marchés réglementés.
Ainsi, investir directement dans les bitcoins peut être un peu complexe, nécessitant la capacité de les stocker et de les protéger. Toutefois, les investisseurs qui sont intrigués par les bitcoins, soit pour des raisons spéculatives, soit pour diversifier un portefeuille, ont plusieurs possibilités.
Tous les chiffres sont à jour en date du 10 janvier 2019.
les points clés à retenir
- En janvier 2020, il n’y a toujours qu’un seul fonds coté en bourse qui investit dans le bitcoin, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
- Les investisseurs peuvent obtenir une exposition indirecte au bitcoin par l’intermédiaire de l’ARK Next Generation Internet ETF (ARKW) qui détient le Bitcoin Trust dans son portefeuille.
Le Grayscale Bitcoin Trust
Créé en 2013 sous le nom de Bitcoin Trust, un trust privé ouvert par Alternative Currency Asset Management, ce fonds est désormais sponsorisé par Grayscale Investments LLC. Il a commencé à être négocié publiquement en 2015 sous le symbole GBTC, et s’appelle désormais le Grayscale Bitcoin Trust. Le 21 janvier 2020, Grayscale a déclaré que son Bitcoin Trust est devenu et une société déclarante de la SEC aujourd’hui, suite à l’approbation de sa demande de formulaire 10 par la SEC.
L’objectif du fonds est de suivre la valeur sous-jacente du bitcoin, tout comme le fonds d’actions SPDR (GLD) suit la valeur sous-jacente de l’or. Il dispose de 3,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM), et d’un volume quotidien moyen de 2,65 millions d’actions négociées par jour. Les actifs du fonds sont stockés chez Xapo, Inc. et ils sont protégés par une sécurité cryptographique extrême. Le fonds a un ratio de dépenses très élevé de 2 %, en partie pour couvrir le coût supplémentaire de la garde.
Le Trust lui-même n’est ouvert qu’aux investisseurs accrédités qui ont des revenus supérieurs à 200 000 dollars (300 000 dollars conjointement) ou qui ont une valeur nette supérieure à un million de dollars. L’investissement minimum est de 50 000 dollars.
Toutefois, en tant que véhicule d’investissement négocié de gré à gré, le GBTC permet aux investisseurs d’acheter et de vendre de la même manière que pratiquement tous les titres américains. Le GBTC peut être négocié par l’intermédiaire d’une société de courtage, et il est également disponible sur des comptes fiscalement avantageux comme les IRA ou les 401(k)s. Les investisseurs peuvent acheter aussi peu qu’une action de la cotation publique du GBTC.
Grayscale propose plusieurs autres fonds d’investissement en cryptocrédit, dont un pour Bitcoin Cash.
ARK Investment Management
La société new-yorkaise ARK Investment Management gère quatre ETF avec plus de 240 millions de dollars d’actifs sous gestion. L’un de ses fonds, ARK Next Generation Internet ETF (ARKW), a investi dans la révolution du bitcoin en achetant des parts dans le Grayscale Bitcoin Trust.
ARKW est un FFE géré activement et doté de 358 millions de dollars en actifs sous gestion. Il investit principalement dans des entreprises basées sur le cloud computing et possédant des technologies de pointe de prochaine génération, telles que Tesla (TSLA), qui représente actuellement près de 11,02 % du portefeuille, Square, Inc. (SQ), près de 8,53 %, et Twitter (TWTR), seulement 0,79 %. Elle possède 2 682 597 actions de Grayscale, d’une valeur marchande actuelle de 25 135 933,89 $, soit 1,73 % du portefeuille. Le ratio de dépenses du fonds est de 0,75 %.
ARK dispose d’un autre fonds, l’ARK Innovation ETF (ARKK), qui recherche des investissements dans ce qu’il considère comme des technologies de rupture. Il a déjà investi dans Grayscale par le passé. Mais son portefeuille ne contient actuellement aucune action.