Que sont les actions de catégorie A ?
Les actions de catégorie A désignent une classification d’actions ordinaires qui s’accompagnait traditionnellement d’un nombre de droits de vote plus important que les actions de catégorie B. Cependant, il n’y a aucune obligation légale pour les sociétés de structurer leurs catégories d’actions de cette manière. Par exemple, Facebook accorde plus de droits de vote aux actions de classe B. Dans tous les cas, la catégorie d’actions qui comporte le plus de droits de vote est généralement réservée à l’équipe de direction de l’entreprise.
Supposons que la classe A dispose des droits de vote les plus élevés, comme c’était traditionnellement le cas. Alors, une action de classe A pourrait être assortie de cinq droits de vote, tandis qu’une action de classe B ne pourrait avoir qu’un seul droit de vote. Une description détaillée des différentes catégories d’actions d’une société est incluse dans les statuts et la charte de la société.
Points clés à retenir
- Les actions de catégorie A désignent une classification d’actions ordinaires qui s’accompagnait traditionnellement d’un nombre de droits de vote plus important que les actions de catégorie B.
- Les actions traditionnelles de classe A ne sont pas vendues au public et ne peuvent pas non plus être négociées par les détenteurs des actions.
- Les actions traditionnelles de classe A ne sont qu’un type d’action de classe A, et les sociétés sont libres de se structurer différemment.
Comprendre les actions de classe A
Les actions de catégorie A peuvent être utilisées pour donner à l’équipe de direction d’une entreprise un droit de vote dans un marché public volatil. Supposons que ces actions comportent un nombre de votes plus élevé par action. Cela permet de maintenir le contrôle de l’entreprise entre les mains de la direction générale, des cadres de niveau C et du conseil d’administration. Si plusieurs catégories d’actions n’existaient pas, il serait plus facile pour un investisseur extérieur d’obtenir suffisamment d’actions pour prendre le contrôle d’une société. L’existence d’actions de classe A avec un droit de vote supplémentaire garantit qu’une telle situation hostile ne peut pas se produire.
En outre, les actions traditionnelles de classe A offrent souvent des avantages accrus à leur détenteur. Ces avantages comprennent la priorité sur le dividende et les privilèges de liquidation, en plus de l’augmentation des droits de vote. Cela signifie que les personnes qui détiennent des actions traditionnelles de classe A d’une société sont les premières à être payées lorsque la société distribue des dividendes. Elles sont également payées en premier en cas de sortie.
Supposons qu’une entreprise publique endettée soit vendue à une entité publique plus importante. Tout d’abord, tous les détenteurs de dettes reçoivent un paiement. Ensuite, les détenteurs d’actions traditionnelles de classe A sont payés. Ensuite, les autres actionnaires pourraient recevoir un paiement s’il reste quelque chose. Parfois, les actions de classe A sont convertibles en plusieurs actions ordinaires, ce qui profite encore plus à ces actionnaires. Supposons qu’ils vendent la société pour 50,00 $ l’action. De plus, le PDG de la société possède 100 000 actions de classe A qui sont convertibles en 500 000 actions ordinaires. Ensuite, le PDG gagne 25 000 000 $ lors de la conversion et de la vente.
Les actions traditionnelles de classe A ne sont pas vendues au public et ne peuvent pas non plus être négociées par les détenteurs des actions. En théorie, cela permet à l’équipe de direction et aux autres cadres clés de se concentrer sur les objectifs à long terme de l’entreprise. De cette façon, ils ne sont pas dérangés par les problèmes d’agence qui pourraient survenir si les actions de classe A étaient vendables ou négociables. Les problèmes d’agence surviennent lorsqu’une personne donne la priorité à ses objectifs personnels plutôt qu’aux intérêts de sa société.
Types d’actions de catégorie A
Actions traditionnelles de catégorie A
Les initiés possèdent ces actions, et ils disposent généralement de droits de vote et d’autres privilèges accrus. Les actions de classe A traditionnelles sont ce que beaucoup de gens considèrent encore comme des actions de classe A.
Actions de la catégorie A de la technologie
Ces actions sont détenues par le grand public, se négocient sur les marchés publics et donnent généralement droit à une voix. Dans ce cas, les initiés contrôlent généralement les actions de classe B, qui ont dix fois plus de droits de vote et ne sont pas négociées sur les marchés publics. Enfin, les actions de classe C sont détenues et négociées par le public mais ne disposent d’aucun droit de vote. Cette structure de classe d’actions de Google est populaire parmi les entreprises technologiques.
Dans ce système, les actions de classe A restent des actions à prime avec plus de droits de vote, du moins par rapport aux actions de classe C. Cependant, les actions de classe B ont le pouvoir qui était traditionnellement associé aux actions de classe A.
Les investisseurs ne doivent pas supposer que l’achat d’actions de catégorie A fait d’eux des initiés ou maximise leur pouvoir de vote.
Actions de catégorie A à forte capitalisation
Ces actions sont détenues et négociées publiquement en théorie. Cependant, elles sont souvent hors de portée des investisseurs individuels dans la pratique en raison de leur prix élevé. Plutôt qu’un fractionnement d’actions, ces entreprises créent des actions de classe B qui se vendent à une fraction seulement du prix des actions de classe A. En revanche, les actions de classe B n’ont qu’une fraction des droits de vote. Le prix et le pouvoir de vote ne doivent pas être proportionnels. Par exemple, les actions de classe A peuvent coûter 3 000 dollars et obtenir 100 votes, tandis que les actions de classe B coûtent 120 dollars et n’obtiennent qu’un seul vote. La structure des classes d’actions de Berkshire Hathaway suit ce schéma général.