Définition de l’effet de pêche international (IFE)

Quel est l’effet de la pêche internationale ?

L’effet Fisher international (IFE) est une théorie économique selon laquelle la disparité attendue entre le taux de change de deux monnaies est approximativement égale à la différence entre les taux d’intérêt nominaux de leurs pays respectifs.

Points clés à retenir

• L’effet Fisher international (IFE) indique que les différences de taux d’intérêt nominaux entre les pays peuvent être utilisées pour prévoir les variations des taux de change.
• Selon l’IFE, les pays dont les taux d’intérêt nominaux sont plus élevés connaissent des taux d’inflation plus élevés, ce qui entraîne une dépréciation de la monnaie par rapport aux autres monnaies.
• Dans la pratique, les résultats de l’IFE sont mitigés et, ces dernières années, l’estimation directe des mouvements de change à partir de l’inflation prévue est plus courante.

Comprendre l’effet Fisher international (IFE)

L’IFE est basé sur l’analyse des taux d’intérêt associés aux investissements sans risque présents et futurs, tels que les bons du Trésor, et est utilisé pour aider à prédire les mouvements des devises. Elle s’oppose à d’autres méthodes qui utilisent uniquement les taux d’inflation pour prédire les variations des taux de change, et qui fonctionnent plutôt comme une vue combinée reliant l’inflation et les taux d’intérêt à l’appréciation ou à la dépréciation d’une monnaie.

Cette théorie découle du concept selon lequel les taux d’intérêt réels sont indépendants des autres variables monétaires, telles que les changements de politique monétaire d’une nation, et fournissent une meilleure indication de la santé d’une monnaie particulière au sein d’un marché mondial. L’IFE part de l’hypothèse que les pays dont les taux d’intérêt sont plus faibles connaîtront probablement aussi des niveaux d’inflation plus faibles, ce qui peut entraîner une augmentation de la valeur réelle de la monnaie associée par rapport aux autres nations. En revanche, les pays dont les taux d’intérêt sont plus élevés verront la valeur de leur monnaie se déprécier.

Cette théorie a été nommée d’après l’économiste américain Irving Fisher.

Calcul de l’effet Fisher international

L’IFE est calculé comme :

$\begin{array}{cc}& \mathrm{E=i1-i21+i2}\approx {\mathrm{i1-i2}}_{}\\ & \text{où :}\\ & \mathrm{E=la}\text{variation en pourcentage du taux de change}\\ & {\mathrm{i1=le}}_{}\text{taux d’intérêt}\end{array}$

du

$environ i_1-i_2&textbf{où$

:

$}&E=text{the percent change in the exchange rate}&i_1=text{country A’s interest rate}&i_2=text{country B’s interest rate}end{aligned}$

$$

E= 1+i2 i1-i2 i1-i2 où :E=thepercent change in the exchangeratexml-ph-0750@deepl.intern

Par exemple, si le taux d’intérêt du pays A est de 10 % et celui du pays B de 5 %, la monnaie du pays B devrait s’apprécier d’environ 5 % par rapport à celle du pays A. La raison d’être de l’IFE est qu’un pays ayant un taux d’intérêt plus élevé aura également tendance à avoir un taux d’inflation plus élevé. Cette inflation accrue devrait entraîner une dépréciation de la monnaie du pays ayant un taux d’intérêt plus élevé par rapport à un pays ayant un taux d’intérêt plus faible.

L’effet Fisher et l’effet Fisher international

L’effet Fisher et l’IFE sont des modèles apparentés mais non interchangeables. L’effet Fisher affirme que la combinaison du taux d’inflation anticipé et du taux de rendement réel est représentée dans les taux d’intérêt nominaux. L’IFE développe l’effet Fisher en suggérant que, puisque les taux d’intérêt nominaux reflètent les taux d’inflation anticipés et que les variations des taux de change sont déterminées par les taux d’inflation, les variations des taux de change sont proportionnelles à la différence entre les taux d’intérêt nominaux des deux pays.

Application de l’effet Pêcheur international

Les recherches empiriques qui ont testé l’IFE ont donné des résultats mitigés, et il est probable que d’autres facteurs influencent également les mouvements des taux de change. Historiquement, à l’époque où les taux d’intérêt étaient ajustés de manière plus importante, l’IFE était plus valable. Cependant, ces dernières années, les attentes en matière d’inflation et les taux d’intérêt nominaux dans le monde sont généralement faibles, et l’ampleur des variations des taux d’intérêt est donc relativement faible. Les indications directes des taux d’inflation, telles que les indices des prix à la consommation (IPC), sont plus souvent utilisées pour estimer les changements attendus des taux de change des devises.