Qu’est-ce qu’un compte sur marge ?
Un compte sur marge est un compte de courtage dans lequel le courtier prête de l’argent au client pour l’achat d’actions ou d’autres produits financiers. Le prêt sur le compte est garanti par les titres achetés et les liquidités, et est assorti d’un taux d’intérêt périodique. Comme le client investit avec l’argent emprunté, il utilise un effet de levier qui amplifiera les profits et les pertes pour le client.
Comment fonctionne un compte sur marge
Si un investisseur achète des titres avec des fonds de marge, et que la valeur de ces titres augmente au-delà du taux d’intérêt appliqué aux fonds, l’investisseur obtiendra un meilleur rendement total que s’il n’avait acheté des titres qu’avec ses propres liquidités. C’est l’avantage de l’utilisation de fonds de marge.
En revanche, la société de courtage facture des intérêts sur les fonds de marge tant que le prêt est en cours, ce qui augmente le coût d’achat des titres pour l’investisseur. Si les titres perdent de la valeur, l’investisseur se retrouvera sous l’eau et devra payer des intérêts au courtier en plus de cela.
Si les fonds propres d’un compte sur marge tombent en dessous du niveau de la marge de maintien, la société de courtage effectue un appel de marge à l’investisseur. Dans un nombre de jours déterminé – généralement trois jours, bien que dans certaines situations, ce délai puisse être plus court – l’investisseur doit déposer davantage de liquidités ou vendre des actions pour compenser tout ou partie de la différence entre le prix du titre et la marge de maintien.
Une société de courtage a le droit de demander à un client d’augmenter le montant du capital qu’il détient sur un compte sur marge, de vendre les titres de l’investisseur si le courtier estime que ses propres fonds sont en danger, ou de poursuivre l’investisseur s’il ne répond pas à un appel de marge ou s’il a un solde négatif sur son compte.
L’investisseur risque de perdre plus d’argent que les fonds déposés sur le compte. Pour ces raisons, un compte sur marge ne convient qu’à un investisseur averti ayant une compréhension approfondie des risques d’investissement supplémentaires et des exigences du commerce avec marge.
Un compte sur marge ne peut pas être utilisé pour acheter des actions sur marge dans un compte de retraite individuel, un compte fiduciaire ou d’autres comptes fiduciaires. En outre, un compte sur marge ne peut pas être utilisé avec des comptes de négociation d’actions de moins de 2 000 $.
Points clés à retenir
- Un compte sur marge permet à un trader d’emprunter des fonds à un courtier, sans avoir à verser la valeur totale d’une transaction.
- Un compte sur marge permet généralement à un opérateur de négocier d’autres produits financiers, tels que des contrats à terme et des options (s’ils sont approuvés et disponibles auprès de ce courtier), ainsi que des actions.
- La marge augmente le potentiel de profit et de perte du capital du négociant.
- Lors de la négociation d’actions, une commission de marge ou des intérêts sont perçus sur les fonds empruntés.
Marge sur d’autres produits financiers
Les produits financiers, autres que les actions, peuvent être achetés sur marge. Les négociants en contrats à terme utilisent aussi fréquemment la marge, par exemple.
Avec d’autres produits financiers, la marge initiale et la marge de maintien varient. Les bourses ou autres organismes de réglementation fixent les exigences minimales de marge, bien que certains courtiers puissent les augmenter. Cela signifie que la marge peut varier d’un courtier à l’autre. La marge initiale requise sur les contrats à terme est généralement beaucoup plus faible que pour les actions. Alors que les investisseurs en actions doivent verser 50 % de la valeur d’une transaction, les négociants en contrats à terme peuvent n’être tenus de verser que 10 % ou moins.
Des comptes sur marge sont également nécessaires pour la plupart des stratégies de négociation d’options.
Exemple d’un compte sur marge
Supposons qu’un investisseur disposant de 2 500 dollars sur un compte sur marge veuille acheter les actions de Nokia pour 5 dollars par action. Le client pourrait utiliser des fonds supplémentaires sur marge jusqu’à 2 500 $ fournis par le courtier pour acheter 5 000 $ d’actions Nokia, soit 1 000 actions. Si l’action s’apprécie jusqu’à 10 $ par action, l’investisseur peut vendre les actions pour 10 000 $. Dans ce cas, après avoir remboursé les 2 500 dollars du courtier, et sans compter les 2 500 dollars investis à l’origine, le négociant réalise un bénéfice de 5 000 dollars.
S’ils n’avaient pas emprunté de fonds, ils n’auraient gagné que 2 500 dollars lorsque leur stock a doublé. En prenant le double de la position, le profit potentiel a été doublé.
Mais si l’action avait chuté à 2,50 dollars, tout l’argent du client aurait disparu. Étant donné que 1 000 actions * 2,50 $ représentent 2 500 $, le courtier informerait le client que la position est fermée, à moins que le client ne mette plus de capital sur le compte. Le client a perdu ses fonds et ne peut plus maintenir la position. Il s’agit d’un appel de marge.
Les scénarios ci-dessus supposent qu’il n’y a pas de frais, mais que des intérêts sont payés sur les fonds empruntés. Si la transaction a duré un an et que le taux d’intérêt est de 10 %, le client aurait payé 10 % * 2 500 $, soit 250 $ d’intérêts. Son bénéfice réel est de 5 000 $, moins 250 $ et les commissions. Même si le client a perdu de l’argent lors de la transaction, sa perte est augmentée des 250 $ plus les commissions.