Qu’est-ce qu’un réseau de communication électronique ?
Un réseau de communication électronique (ECN) est un système informatisé qui fait correspondre automatiquement les ordres d’achat et de vente de titres sur le marché. Il relie les principales maisons de courtage et les négociants individuels afin qu’ils puissent négocier directement entre eux sans passer par un intermédiaire et permet aux investisseurs de différentes régions géographiques de négocier rapidement et facilement entre eux. La Commission américaine des opérations de bourse (SEC) exige que les ECN s’inscrivent en tant que courtiers-négociants.
Comprendre les réseaux de communication électronique
Classé par la SEC comme un système de négociation alternatif (ATS), un ECN gagne de l’argent en prélevant des frais pour chaque transaction afin de remplir ses obligations financières. Il tente d’éliminer le rôle du tiers dans l’exécution des ordres saisis par un teneur de marché boursier ou un teneur de marché de gré à gré et permet l’exécution totale ou partielle de ces ordres. Les ordres passés par l’intermédiaire des ECN sont généralement des ordres à cours limité, ce qui est particulièrement utile pour négocier en toute sécurité en dehors des heures de bourse, étant donné l’effet de volatilité que cela peut avoir sur le cours d’une action.
L’utilisation du REC permet aux investisseurs de négocier en dehors des heures de négociation traditionnelles, offrant un mécanisme à ceux qui ne peuvent pas participer activement pendant les heures de marché normales ou qui préfèrent la flexibilité offerte par une plus grande disponibilité. Il permet également d’éviter les écarts plus importants qui sont courants lorsqu’on fait appel à un courtier traditionnel et offre des commissions et des frais globalement plus bas. Pour ceux qui se soucient de la protection de la vie privée, le REC peut offrir un certain niveau d’anonymat à ceux qui le souhaitent. Cela peut être particulièrement intéressant pour les investisseurs qui souhaitent effectuer des transactions plus importantes.
L’un des principaux inconvénients de l’utilisation d’un ECN est le prix à payer pour l’utiliser. Les frais d’accès et les commissions peuvent être coûteux et sont difficiles à éviter. Les commissions par transaction peuvent être coûteuses et peuvent affecter votre rentabilité et celle de votre entreprise.
Points clés à retenir
- Un réseau de communication électronique (ECN) est un système numérique qui met en relation les acheteurs et les vendeurs cherchant à négocier des titres sur les marchés financiers.
- Le système permet aux maisons de courtage et aux investisseurs de différentes zones géographiques de négocier sans l’intervention d’un tiers, ce qui garantit la confidentialité des investisseurs.
- Le système permet d’effectuer des transactions en dehors des heures de bourse traditionnelles, ce qui permet aux investisseurs de réagir ou d’anticiper les nouvelles en dehors des heures de bourse.
- L’un des inconvénients de l’utilisation des ECN est qu’ils comportent des frais d’accès et des commissions qui peuvent faire grimper le prix global d’utilisation.
Fonctions fournies par un réseau de communication électronique
Les ECN sont des systèmes informatiques qui affichent les meilleurs cours acheteur et vendeur disponibles de plusieurs participants au marché, puis apparient et exécutent automatiquement les ordres. Ils facilitent non seulement la négociation sur les grandes places boursières pendant les heures de marché, mais sont également utilisés pour la négociation en dehors des heures d’ouverture et le négoce des devises.
Les ECN permettent la négociation automatisée, l’appariement passif des ordres et l’exécution rapide.
Certains ECN sont conçus pour servir les investisseurs institutionnels, tandis que d’autres sont conçus pour servir les investisseurs particuliers.
Exemples concrets de réseaux de communication électronique
Parmi les différents ECN, citons Instinet, SelectNet et NYSE Arca. Instinet a été le premier ECN, fondé en 1969, et est utilisé par de petites sociétés de courtage et pour les transactions entre institutions. Il est largement utilisé par les teneurs de marché pour les transactions sur le NASDAQ, mais les particuliers et les petites entreprises peuvent également l’utiliser.
SelectNet est principalement utilisé par les teneurs de marché, mais il ne nécessite pas l’exécution immédiate des ordres et aide les investisseurs à négocier avec des teneurs de marché spécifiques. Le NYSE Arca est né de la fusion entre la Bourse de New York (NYSE) et Archipelago, un des premiers ECN de 1996. Il facilite la négociation électronique des actions sur les grandes places boursières américaines telles que le NYSE et le NASDAQ.
Sur les marchés des changes, certains courtiers Forex sont désignés comme courtiers ECN et peuvent faciliter les opérations sur devises par le biais de réseaux de correspondance électronique.
1969
L’année de la création d’Instinet, le premier réseau de communication électronique (ECN).
Autres systèmes d’échange alternatifs
Outre les ECN, les systèmes de correspondance et les marchés d’appels sont également considérés comme des formes d’ATS. Les systèmes d’appariement reçoivent des ordres et font passer l’activité par un moteur d’appariement où les prix sont vérifiés par rapport aux ordres à cours limité au repos.
Si aucun appariement n’est trouvé, l’ordre est immédiatement placé dans le livre comme une cotation.
Les
marchés à vue acceptent les ordres un par un, les prix d’achat et de vente étant déterminés en fonction de l’activité de la bourse après que l’ordre a été passé
.