Qu’est-ce qu’une action flottante ?
Les actions flottantes sont le nombre d’actions disponibles pour la négociation d’une action particulière. Les actions à faible flottant sont celles dont le nombre d’actions est faible. Les actions flottantes sont calculées en soustrayant les actions détenues par des actionnaires proches et les actions restreintes du total des actions en circulation d’une entreprise.
Les actions à faible capitalisation sont celles qui appartiennent aux initiés, aux grands actionnaires et aux salariés. Les actions restreintes sont des actions d’initiés qui ne peuvent être négociées en raison d’une restriction temporaire, telle que la période de blocage après une première offre publique de vente (IPO).
Une action avec un petit flottant sera généralement plus volatile qu’une action avec un grand flottant. En effet, avec moins d’actions disponibles, il peut être plus difficile de trouver un acheteur ou un vendeur. Il en résulte des écarts plus importants et souvent un volume plus faible.
Points clés à retenir
- Les actions flottantes désignent le nombre d’actions qu’une société peut négocier sur le marché libre.
- Pour calculer le nombre d’actions flottantes d’une société, il faut soustraire de son nombre total d’actions en circulation les actions soumises à des restrictions et les actions détenues par des proches.
- Les actions flottantes changent au fil du temps, car de nouvelles actions peuvent être émises, des actions peuvent être rachetées, ou des initiés ou des actionnaires importants peuvent acheter ou vendre les actions.
- Les actions à faible flottant ont tendance à avoir des écarts plus importants et une plus grande volatilité qu’une action à flottant comparable plus importante.
- Les investisseurs peuvent avoir des difficultés à entrer ou à sortir de positions sur des actions à faible flottant.
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Comprendre les actions flottantes
Une société peut avoir un grand nombre d’actions en circulation, mais un nombre limité d’actions flottantes. Par exemple, supposons qu’une société ait 50 millions d’actions en circulation. Sur ces 50 millions d’actions, les grandes institutions en détiennent 35 millions, la direction et les initiés en détiennent 5 millions, et le plan d’actionnariat des salariés (ESOP) en détient 2 millions. Les actions flottantes ne représentent donc que 8 millions d’actions (50 millions d’actions moins 42 millions d’actions), soit 16 % des actions en circulation.
Le montant des actions flottantes d’une société peut augmenter ou diminuer au fil du temps. Cela peut se produire pour diverses raisons. Par exemple, une société peut vendre des actions supplémentaires pour mobiliser davantage de capitaux, ce qui augmente alors le nombre d’actions flottantes. Si des actions restreintes ou des actions à participation restreinte deviennent disponibles, le nombre d’actions flottantes augmentera également.
En revanche, si une entreprise décide de mettre en œuvre un rachat d’actions, le nombre d’actions en circulation diminuera. Dans ce cas, le pourcentage d’actions flottantes par rapport aux actions en circulation diminuera également.
Un fractionnement d’actions augmente le flottant, tandis qu’un regroupement d’actions diminue le flottant.
Pourquoi les actions flottantes sont importantes
Le flottant d’une entreprise est un chiffre important pour les investisseurs car il indique le nombre d’actions effectivement disponibles pour être achetées et vendues par le grand public. Un faible flottant est généralement un obstacle à une négociation active. Ce manque d’activité commerciale peut rendre difficile pour les investisseurs d’entrer ou de sortir de positions sur des actions dont le flottant est limité.
Les investisseurs institutionnels évitent souvent de négocier dans des sociétés dont le flottant est plus faible parce qu’il y a moins d’actions à négocier, ce qui entraîne une liquidité limitée et des écarts acheteur-vendeur plus importants. Les investisseurs institutionnels (tels que les fonds communs de placement, les fonds de pension et les compagnies d’assurance) qui achètent de gros blocs d’actions chercheront plutôt à investir dans des sociétés dont le flottant est plus important. S’ils investissent dans des sociétés à fort flottant, leurs achats importants n’auront pas autant d’impact sur le prix de l’action.
Considérations particulières
Une société n’est pas responsable de la manière dont les actions du flottant sont négociées par le public, c’est une fonction du marché secondaire. Par conséquent, les actions qui sont achetées, vendues ou même mises à découvert par les investisseurs n’affectent pas le flottant car ces actions ne représentent pas un changement dans le nombre d’actions disponibles pour la négociation. Elles représentent simplement une redistribution des actions. De même, la création et la négociation d’options sur une action n’affectent pas le flottant.
Exemple d’actions flottantes
En juin 2020, General Electric (GE) avait 8,75 milliards d’actions en circulation. Sur ce total, 0,13 % étaient détenues par des initiés. 63,61 % étaient détenus par de grandes institutions. Par conséquent, un total de 63,7 % ou 5,57 milliards d’actions n’étaient probablement pas disponibles pour le commerce public. L’action flottante est donc de 3,18 milliards d’actions (8,75 – 5,57).
Il est important de noter que les institutions ne détiennent pas un stock pour toujours. Le nombre d’actions détenues par les institutions change régulièrement, mais pas toujours d’un pourcentage significatif. Une baisse de la propriété institutionnelle associée à une baisse du prix des actions pourrait signaler que les institutions se débarrassent de leurs actions. L’augmentation de la propriété institutionnelle montre que les institutions accumulent des actions.