Qu’est-ce qu’un ordre d’achat limite ?
Un ordre d’achat à cours limité est un ordre d’achat d’un actif à un prix déterminé ou en dessous, permettant aux négociants de contrôler le montant qu’ils paient. En utilisant un ordre à cours limité pour effectuer un achat, l’investisseur est assuré de payer ce prix ou moins.
Si le prix est garanti, la commande en cours d’exécution ne l’est pas. Après tout, un ordre d’achat à cours limité ne sera exécuté que si le prix demandé est égal ou inférieur au prix limite spécifié. Si l’actif n’atteint pas le prix spécifié, l’ordre n’est pas exécuté et l’investisseur peut passer à côté de l’opportunité de négociation. Dit autrement, en utilisant un ordre d’achat à cours limité, l’investisseur est garanti de payer le prix de l’ordre d’achat à cours limité ou mieux, mais il n’est pas garanti que l’ordre sera exécuté.
Si un investisseur s’attend à ce que le prix d’un actif baisse, alors un ordre d’achat à cours limité est un ordre raisonnable à utiliser. Si l’investisseur n’a pas d’objection à payer le prix actuel, ou plus, si l’actif commence à monter, alors un ordre au marché pour acheter un ordre à cours limité est la meilleure solution.
Points clés à retenir
- Un ordre d’achat à cours limité est un ordre d’achat d’un actif à un niveau de prix maximum spécifié ou en dessous.
- Toutefois, l’exécution d’un ordre d’achat à cours limité n’est pas garantie si le prix n’atteint pas le cours limite ou s’il évolue trop rapidement dans le cours.
- Les limites d’achat permettent de contrôler les coûts, mais peuvent faire perdre des opportunités dans des conditions de marché qui évoluent rapidement.
- Tous les types d’ordres sont utiles et ont leurs propres avantages et inconvénients.
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Avantages d’un ordre d’achat à cours limité
Un ordre d’achat à cours limité garantit que l’acheteur n’obtiendra pas un prix inférieur à celui qu’il attend. Les ordres d’achat à cours limité fournissent aux investisseurs et aux négociants un moyen de prendre une position précise. Par exemple, un ordre d’achat à cours limité peut être placé à 2,40 $ alors que l’action se négocie à 2,45 $. Si le prix baisse à 2,40 $, l’ordre est automatiquement exécuté. Il ne sera pas exécuté tant que le prix ne sera pas descendu à 2,40 $ ou moins.
Un autre avantage de l’ordre d’achat à cours limité est la possibilité d’une amélioration du prix lorsqu’un titre est en rupture de stock d’un jour à l’autre. Si le négociant place un ordre d’achat à 2,40 $ et que l’ordre n’est pas déclenché pendant la journée de négociation, tant que cet ordre reste en place, il pourrait bénéficier d’une baisse de l’écart. Si le cours s’ouvre le jour suivant à 2,20 $, le négociant obtiendra les actions à 2,20 $, car c’était le premier cours disponible à 2,40 $ ou moins. Bien que le prix payé par l’opérateur soit inférieur à celui prévu, il peut vouloir se demander pourquoi le prix a baissé de manière si agressive et s’il souhaite toujours posséder les actions.
Contrairement à un ordre au marché dans lequel le négociant achète au prix de l’offre en vigueur, quel qu’il soit, un ordre d’achat limité est placé dans le carnet d’ordres d’un courtier à un prix déterminé. L’ordre signifie que le négociant est prêt à acheter un nombre spécifique d’actions au prix limite spécifié. Lorsque l’actif descend vers le prix limite, la transaction est exécutée si un vendeur est prêt à vendre au prix de l’ordre d’achat.
Étant donné qu’une limite d’achat figure sur le livre, ce qui signifie que le négociant veut acheter à ce prix, l’ordre sera offert, généralement en dessous du prix actuel du marché de l’actif. Si le prix descend jusqu’au prix de la limite d’achat, et qu’un vendeur traite l’ordre (l’ordre de limite d’achat est exécuté), l’investisseur aura acheté à l’offre, et aura ainsi évité de payer l’écart. Cela peut être utile pour les daytraders qui cherchent à réaliser des profits rapides et modestes. Pour les grands investisseurs institutionnels qui prennent des positions très importantes sur un titre, des ordres limites incrémentiels à différents niveaux de prix sont utilisés pour tenter d’obtenir le meilleur prix moyen possible pour l’ensemble de l’ordre.
Les ordres d’achat à cours limité sont également utiles sur les marchés volatils. Supposons qu’un opérateur souhaite acheter une action, mais qu’il sait que l’action évolue de façon incontrôlée d’un jour à l’autre. Il peut passer un ordre d’achat au marché, qui prend le premier prix disponible, ou utiliser un ordre d’achat limité (ou un ordre d’achat stop). Supposons que l’action ait clôturé hier à 10 $. L’investisseur pourrait placer un ordre d’achat limité à 10 $, ce qui lui garantirait de ne pas payer plus que cela. Si l’action ouvre le lendemain à 11 $, l’ordre ne sera pas exécuté, mais il a aussi évité de payer plus que prévu.
Inconvénients des ordres d’achat à cours limité
Un ordre d’achat à cours limité ne garantit pas l’exécution. L’exécution n’a lieu que lorsque le prix de l’actif se négocie à la baisse jusqu’au prix limite et qu’un ordre de vente se négocie avec l’ordre limite d’achat. L’actif qui se négocie au prix de l’ordre d’achat à cours limité ne suffit pas. Le négociant peut avoir 100 actions affichées pour acheter à ce prix, mais il peut y avoir des milliers d’actions devant lui qui veulent également acheter à ce prix. Par conséquent, le prix devra souvent compenser complètement le niveau du prix de l’ordre d’achat à cours limité pour que l’ordre d’achat à cours limité puisse être exécuté. Plus l’ordre est placé tôt dans la file d’attente, plus l’ordre sera à ce prix, et plus il aura de chances d’être exécuté si l’actif se négocie au prix limite d’achat.
Les ordres d’achat à cours limité peuvent également faire perdre une occasion. Le prix de l’actif doit se négocier au prix limite d’achat ou à un prix inférieur, mais si ce n’est pas le cas, le négociant n’entre pas dans sa négociation. Il est important de contrôler les coûts et le montant payé pour un actif, mais il est tout aussi important de saisir une opportunité. Lorsqu’un actif augmente rapidement, il peut ne pas revenir au prix limite d’achat spécifié avant de monter en flèche. Comme l’objectif du négociant était d’attraper un mouvement à la hausse, il a raté l’occasion en passant un ordre qui avait peu de chances d’être exécuté. Si le négociant veut entrer, à n’importe quel prix, il peut utiliser un ordre au marché. S’il ne craint pas de payer un prix plus élevé tout en voulant contrôler le montant qu’il paie, un ordre d’achat à cours limité est efficace.
Certains courtiers facturent une commission plus élevée pour un ordre d’achat à cours limité que pour un ordre au marché. Il s’agit toutefois d’une pratique largement dépassée, car la plupart des courtiers facturent un montant fixe par ordre, ou une commission basée sur le nombre d’actions négociées (ou le montant en dollars), et ne facturent pas en fonction du type d’ordre.
Exemple de commande limite d’achat
L’action Apple se négocie à 125,25 dollars l’offre et à 125,26 dollars l’offre lorsqu’un investisseur décide d’ajouter Apple à son portefeuille. Il a plusieurs choix en termes de types d’ordres. Ils peuvent utiliser un ordre au marché et acheter l’action à 125,26 $ (en supposant que l’offre reste la même et qu’il y ait suffisamment d’actions à ce prix pour remplir l’ordre d’achat au marché), ou ils peuvent utiliser une limite d’achat à n’importe quel prix de 125,25 $ ou moins.
Si l’action Apple se négocie à 121 $ (idéalement 120,99 $ pour s’assurer que l’ordre est exécuté), l’investisseur détiendra alors des actions à 121 $, ce qui représente une économie considérable par rapport au prix de 125,25/26 $ qu’il a vu en premier lieu.
Le prix ne peut cependant pas descendre à 121 dollars. Au contraire, il peut passer de 125,25 $ à 126 $, puis à 127 $, puis à 140 $ au cours des semaines suivantes. La hausse de prix à laquelle l’investisseur voulait participer a été manquée parce que son ordre d’achat limite à 121 $ n’a jamais été exécuté.