Définition du sentiment de marché

Qu’est-ce que le sentiment de marché ?

Le sentiment du marché fait référence à l’attitude générale des investisseurs à l’égard d’un titre ou d’un marché financier particulier. C’est le sentiment ou le ton d’un marché, ou sa psychologie de foule, tel que révélé par l’activité et l’évolution du prix des titres négociés sur ce marché. En termes généraux, une hausse des prix indique un sentiment de marché haussier, tandis qu’une baisse des prix indique un sentiment de marché baissier.

Points clés à retenir

• Le sentiment du marché désigne le consensus général sur une action ou sur le marché boursier dans son ensemble.
• Le sentiment du marché est haussier lorsque les prix sont en hausse.
• Le sentiment du marché est baissier lorsque les prix sont en baisse.
• Les indicateurs techniques peuvent aider les investisseurs à mesurer le sentiment du marché.

Comprendre le sentiment du marché

Le sentiment du marché, également appelé « sentiment des investisseurs », ne repose pas toujours sur les fondamentaux. Les day traders et les analystes techniques s’appuient sur le sentiment du marché, car il influence les indicateurs techniques qu’ils utilisent pour mesurer et profiter des mouvements de prix à court terme souvent causés par l’attitude des investisseurs envers un titre. Le sentiment du marché est également important pour les investisseurs à contre-courant qui aiment négocier dans la direction opposée au consensus dominant. Par exemple, si tout le monde achète, un opposant vendra.

Les investisseurs décrivent généralement le sentiment du marché comme étant baissier ou haussier. Lorsque les baisses sont maîtrisées, les cours des actions baissent. Lorsque les haussiers sont maîtrisés, les cours boursiers augmentent. L’émotion est souvent le moteur du marché boursier, de sorte que le sentiment du marché n’est pas toujours synonyme de valeur fondamentale. En d’autres termes, le sentiment du marché est une question de sentiments et d’émotions, alors que la valeur fondamentale est une question de performance des entreprises.

Certains investisseurs tirent profit de la découverte d’actions surévaluées ou sous-évaluées en fonction du sentiment du marché. Ils utilisent divers indicateurs pour mesurer le sentiment du marché, ce qui les aide à déterminer les meilleures actions à négocier. Parmi les indicateurs de sentiment populaire figurent l’indice de volatilité CBOE (VIX), l’indice High-Low, l’indice de pourcentage haussier (BPI) et les moyennes mobiles.

Indicateurs pour mesurer le sentiment de marché

Le VIX

Le VIX, également connu sous le nom d’indice de la peur, est déterminé par le prix des options. Une hausse du VIX signifie un besoin accru d’assurance sur le marché. Si les opérateurs ressentent le besoin de se protéger contre le risque, c’est le signe d’une volatilité croissante. Les traders ajoutent des moyennes mobiles au VIX qui permettent de déterminer s’il est relativement élevé ou faible.

L’indice haut-bas

L’indice haut-bas compare le nombre d’actions ayant atteint leur plus haut niveau sur 52 semaines au nombre d’actions ayant atteint leur plus bas niveau sur 52 semaines. Lorsque l’indice est inférieur à 30, les cours des actions s’approchent de leurs plus bas et les investisseurs ont un sentiment de marché baissier. Lorsque l’indice est supérieur à 70, les cours des actions se négocient vers leurs plus hauts et les investisseurs ont un sentiment de marché haussier. Les traders appliquent généralement l’indicateur à un indice sous-jacent spécifique, tel que le S&P 500, le Nasdaq 100 ou le NYSE Composite.

Indice haussier en pourcentage

L’indice du pourcentage haussier (BPI) mesure le nombre de titres présentant des tendances haussières sur la base de graphiques en points et en chiffres. Les marchés neutres ont un pourcentage haussier d’environ 50 %. Lorsque l’ICPE donne une lecture de 80 % ou plus, le sentiment du marché est extrêmement optimiste, les actions étant probablement surachetées. De même, lorsqu’il mesure 20 % ou moins, le sentiment du marché est négatif et indique un marché sur-vendu.

Moyennes mobiles

Les investisseurs utilisent généralement la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours et la SMA sur 200 jours pour déterminer le sentiment du marché.

Lorsque le SMA de 50 jours passe au-dessus du SMA de 200 jours – appelé « golden cross » – cela indique que l’élan est passé à la hausse, ce qui crée un sentiment haussier. À l’inverse, lorsque la SMA 50 jours passe en dessous de la SMA 200 jours – appelée « death cross » -, cela indique que les prix ont baissé, ce qui génère un sentiment baissier.

Exemple concret de sentiment de marché

Le sentiment du marché est devenu baissier en décembre 2018, lorsque plusieurs facteurs se sont conjugués pour déconcerter les investisseurs. Tout d’abord, les craintes se sont accrues quant au ralentissement des bénéfices des entreprises. Après plusieurs années de croissance à deux chiffres des bénéfices de nombreuses sociétés du S&P 500, de nombreux analystes ont prédit que les bénéfices de 2019 n’augmenteraient que de 3 à 4 %.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a alimenté ces craintes lors de sa conférence de presse mensuelle, lorsqu’il a déclaré que l’écoulement du bilan de la banque centrale était en pilotage automatique. Le marché a considéré ses commentaires comme « bellicistes » et non adaptés au ralentissement de l’économie, ce qui a encore affaibli le sentiment du marché.

Enfin, les tensions commerciales non résolues entre les États-Unis et la Chine qui ont vu les deux plus grandes économies mondiales imposer des droits de douane tout au long de 2018, ainsi que la fermeture du gouvernement américain, se sont ajoutées aux problèmes ci-dessus pour nuire gravement au sentiment du marché au cours du mois.

Le sentiment baissier a entamé la confiance des investisseurs, ce qui a fait que le marché boursier a connu sa pire performance de décembre depuis 1931. L’indice S&P 500 a chuté de 9,2 % pour le mois, tandis que l’indice Dow Jones Industrial (DJIA), qui regroupe 30 sociétés industrielles phares, a perdu 8,7 % sur la période.

L’indice S&P 500 High-Low est passé sous la barre des 30 à la fin décembre et est resté proche de zéro jusqu’à la mi-janvier, ce qui montre l’ampleur du sentiment baissier qui régnait alors sur le marché.