Les investisseurs contraires qui cherchent à tirer profit des baisses du marché boursier peuvent faire des bénéfices pendant un marché baissier en utilisant un fonds inverse négocié en bourse (ETF). Un marché baissier est généralement défini comme une situation où les prix des titres chutent de 20 % ou plus par rapport aux sommets récents, dans un contexte de pessimisme généralisé des investisseurs. La diffusion de COVID-19 et son effet sur le sentiment des investisseurs ont déclenché un effondrement des prix des titres au début de l’année. Les ETF inversés sont conçus pour gagner de l’argent lorsque les actions ou les indices sous-jacents qu’ils ciblent voient leur prix baisser. Ces fonds utilisent des produits financiers dérivés, tels que les swaps d’indices, afin de faire le pari que les prix des actions vont baisser. Contrairement à la vente à découvert d’une action, les investisseurs dans les ETF inversés peuvent gagner de l’argent lorsque les marchés baissent sans avoir à vendre à découvert.
Points clés à retenir
- Le marché baissier de 2020 a duré du 19 février au 23 mars, et le rendement total du S&P 500 a été de -33,8 % du sommet au creux.
- Les ETF inversés qui ont enregistré les meilleures performances pendant le marché baissier de 2020 sont RWM, DOG et HDGE.
- Pour obtenir leur exposition inverse, les deux premiers ETF utilisent divers instruments de swap, et le troisième ETF détient des positions courtes sur différentes actions.
L’univers inverse des ETF est composé d’environ 10 ETF, à l’exclusion des ETF à effet de levier et des ETF ayant moins de 50 millions de dollars d’actifs sous gestion (AUM). Le dernier marché baissier s’est déroulé du 19 février 2020 au 23 mars 2020, au cours duquel le rendement total du S&P 500 a été de -33,8 %. Le meilleur ETF inverse pendant le marché baissier de 2020, sur la base de son rendement total entre les deux dates ci-dessus, a été le ProShares Short Russell 2000 (RWM). Nous examinons ci-dessous les 3 meilleurs ETF inversés du marché baissier de 2020. Tous les chiffres de cette histoire sont en date du 19 août 2020.
Les ETF inversés peuvent être des investissements plus risqués que les ETF non inversés, car ils ne sont conçus que pour obtenir l’inverse des rendements de leur indice de référence sur un jour. Vous ne devez pas vous attendre à ce qu’ils le fassent sur des rendements à plus long terme. Par exemple, un ETF inverse peut réaliser un rendement de 1 % un jour où son indice de référence baisse de 1 %, mais vous ne devez pas vous attendre à ce qu’il réalise un rendement de 10 % une année où son indice de référence baisse de 10 %. Pour plus de détails, consultez cette alerte de la SEC.
ProShares Short Russell 2000 (RWM)
- Rendement du marché baissier : 55.4%
- Rendement sur un an : -19,6
- Ratio des dépenses : 0,95%.
- Rendement annuel des dividendes : 1,02%.
- Volume quotidien moyen sur 3 mois : 2 829 481
- Actifs sous gestion : 433,3 millions de dollars
- Date d’entrée en vigueur : 25 janvier 2007
- Émetteur : ProShares
Le RWM cherche à fournir un rendement quotidien, avant frais et dépenses, qui correspond à -1x la performance quotidienne de l’indice Russell 2000, un indice qui suit la performance du segment des petites capitalisations du marché boursier américain. L’ETF utilise à la fois l’ETF et les swaps d’indice pour obtenir son exposition inverse. Comme l’exposition de -1x est pour un seul jour, les investisseurs qui détiennent le fonds pendant plus d’un jour seront exposés à des effets cumulatifs, ce qui fera dévier les rendements de l’exposition inverse prévue.
ProShares Short Dow 30 (DOG)
- Rendement du marché baissier : 47.3%
- Rendement sur un an : -18,1
- Ratio des dépenses : 0,95%.
- Rendement annuel des dividendes : 0,90%.
- Volume quotidien moyen sur 3 mois : 1 529 351
- Actifs sous gestion : 411,2 millions de dollars
- Date d’entrée en vigueur : 21 juin 2006
- Émetteur : ProShares
DOG vise à fournir un rendement quotidien, avant frais et dépenses, qui est de -1x la performance quotidienne du Dow Jones Industrial Average (DJIA). Le Dow est un indice qui suit 30 grandes sociétés de premier ordre cotées à la Bourse de New York (NYSE). L’ETF offre une exposition inverse à ces 30 actions grâce à l’utilisation de divers instruments de swap. Comme l’exposition inverse est quotidienne, les investisseurs qui détiennent le fonds pendant de longues périodes ne doivent pas s’attendre à une performance de -1x. Le fonds utilise des swaps DJIA pour obtenir son exposition inverse.
ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear (HDGE)
- Rendement du marché baissier : 47.3%
- Rendement sur un an : -36,2%.
- Ratio des dépenses : 3,12
- Rendement annuel des dividendes : 0,27%.
- Volume quotidien moyen sur 3 mois : 1 093 326
- Actifs sous gestion : 149,1 millions de dollars
- Date d’entrée en vigueur : 26 janvier 2011
- Émetteur : AdvisorShares
Le HDGE cherche à obtenir des rendements positifs en vendant à découvert des actions cotées sur les bourses américaines. L’ETF utilise une combinaison de facteurs quantitatifs et fondamentaux afin de constituer un portefeuille d’actions à vendre à découvert. Les bons candidats sont les actions d’entreprises dont la qualité des bénéfices est faible ou dont les pratiques comptables sont agressives. Cependant, la vente à découvert d’actions est coûteuse, ce qui entraîne des frais élevés pour l’ETF. Les trois plus grandes positions courtes du fonds sont celles de Canon Inc. (CAJ), un fabricant japonais de photocopieuses, d’imprimantes, d’appareils photo et de matériel de lithographie ; Pros Holdings Inc. (PRO), un fournisseur de services de logiciels d’entreprise, et Snap-On Inc. (SNA), un fabricant d’outils et d’équipements.