Qu’est-ce qu’un compte de courtage ?
Un compte de courtage est un arrangement dans lequel un investisseur dépose de l’argent auprès d’une société de courtage agréée, qui effectue des transactions au nom du client. Bien que la société de courtage exécute les ordres, les actifs appartiennent aux investisseurs, qui doivent généralement déclarer comme revenu imposable toute plus-value réalisée sur le compte.
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Comprendre les comptes de courtage
Il existe de nombreux types de comptes et de sociétés de courtage, ce qui permet aux investisseurs de choisir le modèle qui répond le mieux à leurs besoins financiers. Certains courtiers de plein exercice fournissent des conseils d’investissement approfondis et facturent des frais exorbitants pour ces conseils.
À l’autre extrémité du spectre de la compensation, la plupart des courtiers en ligne fournissent simplement une interface sécurisée par laquelle les investisseurs peuvent passer des ordres de transaction et facturent des frais relativement faibles pour ce service. Les comptes de courtage peuvent également différer en termes de vitesse d’exécution des ordres, d’outils d’analyse, d’étendue des actifs négociables et de mesure dans laquelle les investisseurs peuvent effectuer des transactions sur marge.
Comptes de courtage de plein exercice
Les investisseurs qui recherchent l’expertise d’un conseiller financier devraient s’aligner sur les sociétés de courtage de plein exercice comme Merrill Lynch, Morgan Stanley, Wells Fargo Advisors et UBS. Les conseillers financiers sont payés pour aider leurs clients à élaborer des plans d’investissement et à exécuter les transactions en conséquence. Les conseillers financiers travaillent soit sur une base non discrétionnaire, où les clients doivent approuver les transactions, soit ils peuvent travailler sur une base discrétionnaire, qui ne nécessite pas l’approbation du client.
Les comptes de courtage de plein exercice prélèvent soit des commissions sur les transactions, soit des frais de conseil. Un compte de commission génère des frais chaque fois qu’un investissement est acheté ou vendu, que la recommandation provienne du client ou du conseiller, et que l’opération soit rentable ou non.
En revanche, les comptes de frais de conseil facturent des frais annuels fixes, allant de 0,5 % à 1,5 % du solde total du compte. En échange de ces frais, aucune commission n’est perçue lors de l’achat ou de la vente de placements. Les investisseurs doivent discuter des modèles de rémunération avec les conseillers financiers dès le début de la relation.
Les bricoleurs doivent être prudents lorsqu’ils négocient des stocks de faible volume, qui peuvent ne pas avoir suffisamment d’acheteurs de l’autre côté du marché, pour décharger leurs positions.
Compte de courtage à escompte
Les investisseurs qui privilégient une approche de l’investissement par eux-mêmes devraient envisager sérieusement de faire appel à des sociétés de courtage à escompte, qui imposent des frais nettement inférieurs à ceux de leurs homologues de plein exercice. Toutefois, comme leur nom l’indique, les sociétés de courtage à escompte comme Charles Schwab, Scottrade, E*Trade, Vanguard et Fidelity offrent moins de services en échange de frais moins élevés. Mais cela peut parfaitement convenir aux investisseurs qui souhaitent principalement exécuter des opérations d’investissement à faible coût via un logiciel de négociation en ligne facile à utiliser.
Par exemple, un investisseur qui s’inscrit auprès d’un courtier à escompte typique peut s’attendre à ouvrir un compte de courtage ou un compte de retraite ordinaire imposable sans frais, à condition qu’il soit en mesure de financer le compte avec un minimum d’ouverture de 500 $. Pour acheter ou vendre la plupart des actions, des options ou des ETF, il n’y a que peu ou pas de commission. Certains courtiers à escompte peuvent facturer des frais pour les actions non américaines ou les actions négociées à la criée, mais cela varie d’un courtier à l’autre. Les obligations du Trésor ne nécessitent généralement aucune commission pour être négociées, mais les obligations secondaires peuvent varier. De nombreux courtiers tels que Schwab, Fidelity et E-trade proposent également une grande variété de fonds communs de placement disponibles sans frais de transaction.
Points clés à retenir
- Les investisseurs ont des besoins différents et doivent choisir leurs sociétés de courtage en conséquence.
- Les investisseurs qui ont besoin de beaucoup de conseils et de soutien peuvent bénéficier d’un alignement sur une société de courtage de plein exercice, qui facture des frais plus élevés.
- Les sociétés de plein exercice facturent soit des frais fixes pour leurs services, en fonction de la taille du compte, soit des commissions sur les opérations qu’elles exécutent.
- Les courtiers en ligne facturent des frais moins élevés et conviennent aux investisseurs qui souhaitent effectuer leurs propres transactions.
Compte de courtage auprès d’un conseiller financier régional
Certains investisseurs préfèrent l’interaction personnelle d’un courtier de plein exercice, mais souhaitent également bénéficier d’une approche plus personnalisée tout en travaillant avec une entreprise qui se sent plus proche de leur propre communauté. Ces investisseurs envisagent généralement d’utiliser un moyen terme entre une société de courtage de plein exercice et une société de courtage à escompte. Des sociétés telles que Raymond James Financial Advisors, Jeffries Financial Group ou Edward Jones agissent à la fois comme courtiers et conseillers financiers. Ce groupe exige une taille minimale de compte plus importante et s’adresse à des personnes dont la valeur nette est légèrement plus élevée, mais au fil du temps, leurs services ont tendance à être moins coûteux que ceux des grandes sociétés de courtage de plein exercice.
Comptes de courtage en ligne et pression à la baisse sur les prix
Lancé début 2015 sur une plateforme exclusivement mobile, le courtage en ligne Robinhood propose des transactions sans commission et ne requiert aucun compte minimum, à l’exception de ses comptes sur marge. Bien qu’elle contourne les commissions, la société a été pionnière dans la capacité à générer des revenus à partir d’une pratique connue sous le nom de paiement pour le flux d’ordres.
Les entreprises de tenue de marché qui s’efforcent de mettre en relation les acheteurs et les vendeurs par le biais des réseaux de communication électronique (ECN) ont besoin d’un flux constant d’ordres de la part des investisseurs de détail pour mettre en relation les acheteurs et les vendeurs institutionnels. Des entreprises telles que Citadel Securities ou IMC Financial trouvent donc utile d’inciter les courtiers à leur apporter des ordres. Le fait de payer des courtiers comme Robinhood pour le droit d’exécuter les transactions des clients a amélioré leur rapidité et leur précision d’exécution et a rendu possible le modèle commercial de Robinhood.
Le montant payé par l’entreprise de tenue de marché est bien inférieur à ce qu’étaient les commissions commerciales habituelles (sur une base par transaction), de sorte que même si ce coût est finalement répercuté sur le consommateur sous la forme de frais intégrés, ce modèle bénéficie toujours au consommateur en raison de son coût et de son efficacité réduits. Fin 2019, presque toutes les sociétés de courtage à escompte ont adopté ce modèle d’entreprise et sont passées à des commissions gratuites sur la plupart des transactions sur actions.
En novembre 2017, Robinhood a annoncé qu’il avait dépassé les trois millions de comptes de courtage, soit un volume de transactions de plus de 100 milliards de dollars. Pendant ce temps, E*Trade a fait état d’environ 3,6 millions de comptes de courtage, avec 311 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM).
Le commerce sans frais présente des inconvénients. En voici un exemple : Robinhood n’offre pas de conseils en matière d’investissement, ce qui est généralement le cas des maisons de courtage traditionnelles. De même, Robinhood ne prend pas en charge actuellement les rentes ou les comptes de retraite. Les responsables de la firme disent qu’ils pourraient soutenir ces derniers dans un avenir proche. Mais même ainsi, le modèle de Robinhood a connu un tel succès que fin 2019, les principaux discounters sont passés à un modèle à commission zéro pour la plupart des transactions boursières, ce qui montre que les clients préfèrent leur approche.