Qu’est-ce que la réserve obligatoire ?
Les réserves obligatoires sont la quantité d’argent liquide que les banques doivent avoir, dans leurs coffres ou à la banque de la Réserve fédérale la plus proche, en fonction des dépôts effectués par leurs clients. Fixées par le conseil des gouverneurs de la Fed, les réserves obligatoires constituent l’un des trois principaux outils de la politique monétaire – les deux autres outils sont les opérations d’open market et le taux d’escompte.
Points clés à retenir
- Les réserves obligatoires sont le montant des fonds qu’une banque détient en réserve pour s’assurer qu’elle est en mesure de faire face à ses engagements en cas de retraits soudains.
- Les réserves obligatoires sont un outil utilisé par la banque centrale pour augmenter ou diminuer la masse monétaire dans l’économie et influencer les taux d’intérêt.
- Les réserves obligatoires sont actuellement fixées à zéro en réponse à la pandémie COVID-19
Bases des exigences en matière de réserves
Les banques prêtent des fonds à leurs clients sur la base d’une fraction de l’argent dont ils disposent. En échange de cette possibilité, le gouvernement leur impose une obligation : conserver un certain montant de dépôts pour couvrir d’éventuels retraits. Ce montant s’appelle la réserve obligatoire, et c’est le taux que les banques doivent garder en réserve et qu’elles ne sont pas autorisées à prêter.
Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale fixe les exigences ainsi que le taux d’intérêt que les banques reçoivent sur les réserves excédentaires. Le Financial Services Regulatory Relief Act de 2006 a donné à la Réserve fédérale le droit de payer des intérêts sur les réserves excédentaires. La date effective à laquelle les banques ont commencé à recevoir des intérêts était le 1er octobre 2008. Ce taux d’intérêt est appelé le taux d’intérêt sur les réserves excédentaires et sert d’approximation pour le taux des fonds fédéraux.
Seuils des réserves obligatoires
La loi Garn-St Germain de 1982 sur les institutions de dépôt permet à certaines banques d’être exemptées de la règle de l’obligation de déclaration. Actuellement, le seuil d’exemption est fixé à 2 millions de dollars, ce qui signifie que les 2 premiers millions de dollars de passifs réservables ne sont pas soumis aux règles de réserves obligatoires. Le seuil est ajusté chaque année selon un calcul prévu par la loi. Depuis le 1er janvier 2018, les banques ayant des dépôts inférieurs à 16 millions de dollars ne sont plus soumises à l’obligation de constituer des réserves. Les banques ayant entre 16 millions de dollars et 122,3 millions de dollars de dépôts ont une obligation de réserve de 3 %, et les banques ayant plus de 122,3 millions de dollars de dépôts ont une obligation de réserve de 10 %. Les dépôts à terme non personnels et les engagements en eurodevise ont un taux de réserve de zéro depuis décembre 1990.
Les réserves obligatoires sont un autre outil dont dispose la Fed pour contrôler la liquidité du système financier. En réduisant les réserves obligatoires, la Fed mène une politique monétaire expansionniste, et inversement, lorsqu’elle augmente les réserves obligatoires, elle mène une politique monétaire contraignante. Cette action réduit la liquidité et provoque un refroidissement de l’économie.
Historique des réserves obligatoires
La pratique de la détention de réserves a commencé avec les premières banques commerciales au début du XIXe siècle. Chaque banque avait son propre billet qui n’était utilisé que dans sa zone géographique d’activité. L’échanger contre un autre billet de banque dans une autre région était coûteux et risqué en raison du manque d’informations sur les fonds de l’autre banque. Pour surmonter ce problème, les banques de New York et du New Jersey ont pris des dispositions pour le rachat volontaire dans les agences de l’autre, à condition que la banque émettrice et la banque racheteuse maintiennent toutes deux un dépôt d’or convenu ou son équivalent. Par la suite, la loi de 1863 sur la Banque nationale a imposé aux banques sous sa responsabilité l’obligation de constituer 25 % de réserves. Ces exigences et une taxe sur les billets de banque d’État en 1865 ont fait en sorte que les billets de banque nationaux ont remplacé les autres devises comme moyen d’échange. La création de la Réserve fédérale et des banques qui la composent en 1913 en tant que prêteur en dernier ressort a permis d’éliminer les risques et les coûts liés au maintien des réserves et de réduire les réserves obligatoires par rapport à leurs niveaux élevés antérieurs. Par exemple, les réserves obligatoires pour trois types de banques relevant de la Réserve fédérale ont été fixées à 13 %, 10 % et 7 % en 1917.
En réponse à la pandémie COVID-19, la Réserve fédérale a réduit le ratio de réserves obligatoires à zéro pour tous les niveaux de dépôts, à compter du 26 mars 2020. Cette réduction avait pour but de relancer l’économie en permettant aux banques d’utiliser des liquidités supplémentaires pour prêter aux particuliers et aux entreprises.
Exigences en matière de réserves par rapport aux exigences en matière de capitaux
Certains pays n’ont pas d’obligation de réserves. Parmi ces pays figurent le Canada, le Royaume-Uni, la Nouvelle-Zélande, l’Australie, la Suède et Hong Kong. Il est impossible de créer de l’argent sans limite, mais certains de ces pays doivent respecter des exigences de fonds propres, c’est-à-dire le montant du capital qu’une banque ou une institution financière doit détenir conformément aux exigences de son autorité de réglementation financière.
Exemple d’obligation de réserve
Par exemple, supposons qu’une banque dispose de 200 millions de dollars en dépôts et qu’elle soit tenue d’en détenir 10 %. La banque est maintenant autorisée à prêter 180 millions de dollars, ce qui augmente considérablement le crédit bancaire. En plus de fournir un tampon contre les retraits des banques et une couche de liquidités, les réserves obligatoires sont également utilisées comme un outil monétaire par la Réserve fédérale. En augmentant les réserves obligatoires, la Réserve fédérale retire essentiellement de l’argent de la masse monétaire et augmente le coût du crédit. L’abaissement des réserves obligatoires injecte de l’argent dans l’économie en donnant aux banques des réserves excédentaires, ce qui favorise l’expansion du crédit bancaire et fait baisser les taux.