Définition du commerce après les heures de travail

Qu’est-ce que le commerce après les heures de travail ?

La négociation en dehors des heures de bureau commence à 16 heures, heure de l’Est des États-Unis, après la fermeture des principales bourses américaines. La séance de négociation après les heures d’ouverture peut se prolonger jusqu’à 20 heures, bien que le volume diminue généralement beaucoup plus tôt dans la séance. Les transactions en dehors des heures de bourse sont effectuées par l’intermédiaire de réseaux de communication électronique (ECN).

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Points clés à retenir

• La négociation en dehors des heures de bureau commence à 16 heures et se termine vers 20 heures.
• Les actions ne sont pas aussi liquides en dehors des heures de négociation.
• L’écart entre l’offre et la demande peut être plus important en dehors des heures de négociation.

Comprendre la négociation en dehors des heures de négociation

L’étincelle

La négociation en dehors des heures de bourse est un outil que les commerçants ou les investisseurs peuvent utiliser si des nouvelles sont publiées après la fermeture de la bourse. Dans certains cas, les nouvelles, comme un communiqué sur les bénéfices, peuvent inciter un investisseur à acheter ou à vendre une action.

Volume

Le volume d’un titre peut monter en flèche lors de la publication initiale de la nouvelle, mais la plupart du temps, il diminue au fur et à mesure que la session avance. Le volume ralentit généralement de manière significative vers 18 heures. Il existe un risque important lorsque l’on négocie des actions illiquides en dehors des heures de bureau.

Prix

Non seulement le volume est parfois plus élevé en dehors des heures de négociation, mais le prix l’est aussi. Il n’est pas rare que les écarts soient importants en dehors des heures de bourse. L’écart est la différence entre le prix de l’offre et le prix de la demande. En raison du nombre réduit d’actions négociées, l’écart peut être beaucoup plus important que pendant une séance de bourse normale.

Participation

Si la liquidité et les prix n’étaient pas une raison suffisante pour rendre le trading après les heures d’ouverture risqué, le manque de participants le rend encore plus risqué. Dans certains cas, certains investisseurs ou institutions peuvent choisir de ne pas participer à la négociation en dehors des heures d’ouverture, quelle que soit la nouvelle ou l’événement.

Cela signifie qu’il est tout à fait possible qu’un titre chute fortement en dehors des heures de bourse pour remonter ensuite lorsque la séance de bourse ordinaire reprend le lendemain à 9h30, si de nombreux grands investisseurs institutionnels ont une vision différente de l’évolution du cours pendant la séance de bourse en dehors des heures de bourse.

Le volume étant faible et les écarts importants en dehors des heures de négociation, il est beaucoup plus facile de faire monter ou descendre les prix, ce qui nécessite moins d’actions pour avoir un impact substantiel. Étant donné que la négociation en dehors des heures de bourse peut avoir un impact important sur le prix d’une action, il n’est pas mauvais de passer un ordre à cours limité sur les actions que vous avez l’intention d’acheter ou de vendre en dehors des périodes de négociation normales.

Exemple concret de commerce après les heures de travail

Nvidia Corp. (NVDA) en février 2019 sont un excellent exemple du fonctionnement du trading en dehors des heures d’ouverture et des dangers qui l’accompagnent. Le 14 février, Nvidia a publié ses résultats trimestriels et le titre a connu une forte hausse, passant de 154,50 $ à près de 169 $ dans les dix minutes qui ont suivi la publication de la nouvelle.

Comme le montre le graphique, le volume a été stable pendant les 10 premières minutes, puis a rapidement chuté après 16h30. Pendant les 5 premières minutes de négociation, environ 700 000 actions ont été échangées et le titre a fait un bond de près de 6 %. Cependant, le volume a sensiblement ralenti avec seulement 350 000 actions négociées entre 16h25 et 16h30. À 17 heures, le volume des transactions a ralenti pour atteindre seulement 100 000 actions, alors que le titre se négociait encore à environ 165 dollars.

Mais le lendemain matin, c’est une autre histoire qui s’est déroulée, lorsque tous les acteurs du marché ont eu l’occasion de peser sur les résultats de Nvidia. Dès 9h30, près de 2,3 millions d’actions ont été échangées, soit plus de trois fois le volume des premières minutes de l’après-heure de la veille, et le cours est passé de 164 à 161 dollars.

L’action a continué à baisser pendant le reste de la journée, clôturant à 157,20 $. Cela représente une hausse de seulement 3 dollars par rapport à la clôture de la veille, après avoir augmenté de près de 15 dollars en dehors des heures de bourse. La quasi-totalité des gains réalisés après les heures de bourse s’est évaporée.