Qu’est-ce que l’analyse technique ?
L’analyse technique est une discipline commerciale utilisée pour évaluer les investissements et identifier les opportunités commerciales en analysant les tendances statistiques recueillies à partir de l’activité commerciale, telles que le mouvement des prix et le volume.
Contrairement à l’analyse fondamentale, qui tente d’évaluer la valeur d’un titre en fonction des résultats commerciaux tels que les ventes et les bénéfices, l’analyse technique se concentre sur l’étude du prix et du volume. Les outils d’analyse technique sont utilisés pour examiner la manière dont l’offre et la demande d’un titre affecteront les changements de prix, de volume et de volatilité implicite. L’analyse technique est souvent utilisée pour générer des signaux de négociation à court terme à partir de divers outils graphiques, mais elle peut également contribuer à améliorer l’évaluation de la force ou de la faiblesse d’un titre par rapport au marché en général ou à l’un de ses secteurs. Ces informations aident les analystes à améliorer leur estimation globale de l’évaluation.
L’analyse technique peut être utilisée sur n’importe quel titre avec des données historiques de négociation. Cela comprend les actions, les contrats à terme, les matières premières, les titres à revenu fixe, les devises et d’autres titres. Dans ce tutoriel, nous analyserons généralement les actions dans nos exemples, mais n’oubliez pas que ces concepts peuvent être appliqués à tout type de titre. En fait, l’analyse technique est beaucoup plus répandue sur les marchés des matières premières et des devises où les traders se concentrent sur les mouvements de prix à court terme.
Points clés à retenir
- L’analyse technique est une discipline de trading utilisée pour évaluer les investissements et identifier les opportunités de trading dans les tendances et les schémas de prix observés sur les graphiques.
- Les analystes techniques estiment que les activités de négociation passées et les variations de prix d’un titre peuvent être des indicateurs précieux des mouvements de prix futurs du titre.
- L’analyse technique peut être comparée à l’analyse fondamentale, qui se concentre sur les finances d’une société plutôt que sur les tendances historiques des prix ou des actions.
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Les bases de l’analyse technique
L’analyse technique telle que nous la connaissons aujourd’hui a été introduite pour la première fois par Charles Dow et la théorie de Dow à la fin des années 1800. Plusieurs chercheurs de renom, dont William P. Hamilton, Robert Rhea, Edson Gould et John Magee, ont contribué à l’élaboration des concepts de la théorie de Dow, contribuant ainsi à en former la base. De nos jours, l’analyse technique a évolué pour inclure des centaines de modèles et de signaux développés au cours d’années de recherche.
L’analyse technique repose sur l’hypothèse que l’activité commerciale passée et les variations de prix d’un titre peuvent être de précieux indicateurs de l’évolution future du prix du titre lorsqu’ils sont associés à des règles d’investissement ou de négociation appropriées. Les analystes professionnels utilisent souvent l’analyse technique en conjonction avec d’autres formes de recherche. Les traders de détail peuvent prendre des décisions en se basant uniquement sur les graphiques des prix d’un titre et sur des statistiques similaires, mais les analystes d’actions en exercice limitent rarement leurs recherches à la seule analyse fondamentale ou technique.
Parmi les analystes professionnels, l’Association CMT soutient la plus grande collection d’analystes agréés ou certifiés utilisant l’analyse technique de manière professionnelle dans le monde entier. Le titre de Chartered Market Technician (CMT) de l’association peut être obtenu après trois niveaux d’examens qui couvrent à la fois un large et un profond regard sur les outils d’analyse technique. Près d’un tiers des titulaires de la charte CMT sont également titulaires de la charte d’analyste financier certifié (CFA). Cela montre à quel point les deux disciplines se renforcent mutuellement.
Les hypothèses sous-jacentes de l’analyse technique
Deux méthodes principales sont utilisées pour analyser les titres et prendre des décisions d’investissement : l’analyse fondamentale et l’analyse technique. L’analyse fondamentale consiste à analyser les états financiers d’une société pour déterminer la juste valeur de l’entreprise, tandis que l’analyse technique suppose que le prix d’un titre reflète déjà toutes les informations disponibles au public et se concentre plutôt sur l’analyse statistique des mouvements de prix. L’analyse technique tente de comprendre le sentiment du marché derrière les tendances des prix en recherchant des schémas et des tendances plutôt qu’en analysant les attributs fondamentaux d’un titre.
Charles Dow a publié une série d’éditoriaux sur la théorie de l’analyse technique. Ses écrits comprenaient deux hypothèses de base qui ont continué à former le cadre de l’échange d’analyses techniques.
- Les marchés sont efficaces, les valeurs représentant des facteurs qui influencent le prix d’un titre, mais
- Même les mouvements aléatoires des prix du marché semblent évoluer selon des schémas et des tendances identifiables qui ont tendance à se répéter dans le temps.
Aujourd’hui, le domaine de l’analyse technique s’appuie sur les travaux de Dow. Les analystes professionnels acceptent généralement trois hypothèses générales pour la discipline :
1 : Le marché fait des remises sur tout
Les analystes techniques estiment que tout, des fondamentaux d’une entreprise aux facteurs généraux du marché en passant par la psychologie du marché, est déjà pris en compte dans le cours de l’action. Ce point de vue est en accord avec l’hypothèse des marchés efficaces (EMH) qui suppose une conclusion similaire sur les prix. La seule chose qui reste est l’analyse des mouvements de prix, que les analystes techniques considèrent comme le produit de l’offre et de la demande pour un titre particulier sur le marché.
2 : Évolution des prix dans les tendances
Les analystes techniques s’attendent à ce que les prix, même dans des mouvements aléatoires du marché, affichent des tendances indépendamment de la période observée. En d’autres termes, le prix d’une action est plus susceptible de poursuivre une tendance passée que d’évoluer de manière erratique. La plupart des stratégies de trading technique sont basées sur cette hypothèse.
3 : L’histoire a tendance à se répéter
Les analystes techniques estiment que l’histoire a tendance à se répéter. La nature répétitive des mouvements de prix est souvent attribuée à la psychologie du marché, qui tend à être très prévisible en fonction d’émotions comme la peur ou l’excitation. L’analyse technique utilise des modèles graphiques pour analyser ces émotions et les mouvements ultérieurs du marché afin de comprendre les tendances. Bien que de nombreuses formes d’analyse technique soient utilisées depuis plus de 100 ans, elles sont toujours considérées comme pertinentes car elles illustrent des schémas de mouvements de prix qui se répètent souvent.
Comment l’analyse technique est-elle utilisée ?
L’analyse technique tente de prévoir l’évolution du prix de pratiquement tout instrument négociable qui est généralement soumis aux forces de l’offre et de la demande, y compris les actions, les obligations, les contrats à terme et les paires de devises. En fait, certains considèrent l’analyse technique comme étant simplement l’étude des forces de l’offre et de la demande telles qu’elles se reflètent dans les mouvements des prix du marché d’un titre. L’analyse technique s’applique le plus souvent aux variations de prix, mais certains analystes suivent des chiffres autres que le prix, tels que le volume des transactions ou les chiffres des intérêts ouverts.
Dans l’ensemble du secteur, il existe des centaines de modèles et de signaux qui ont été mis au point par les chercheurs pour soutenir le commerce de l’analyse technique. Les analystes techniques ont également développé de nombreux types de systèmes de négociation pour les aider à prévoir et à négocier les mouvements de prix. Certains indicateurs sont principalement axés sur l’identification de la tendance actuelle du marché, y compris les zones de soutien et de résistance, tandis que d’autres visent à déterminer la force d’une tendance et la probabilité de sa poursuite. Les indicateurs techniques et les modèles graphiques les plus couramment utilisés comprennent les lignes de tendance, les canaux, les moyennes mobiles et les indicateurs de momentum.
En général, les analystes techniques examinent les grands types d’indicateurs suivants :
- Tendances des prix
- Modèles de graphiques
- Indicateurs de volume et d’élan
- Oscillateurs
- Moyennes mobiles
- Niveaux de soutien et de résistance
La différence entre l’analyse technique et l’analyse fondamentale
L’analyse fondamentale et l’analyse technique, les grandes écoles de pensée lorsqu’il s’agit d’aborder les marchés, sont aux antipodes. Ces deux méthodes sont utilisées pour rechercher et prévoir les tendances futures des cours des actions, et comme toute stratégie ou philosophie d’investissement, elles ont toutes deux leurs partisans et leurs adversaires.
L’analyse fondamentale est une méthode d’évaluation des titres qui consiste à tenter de mesurer la valeur intrinsèque d’une action. Les analystes fondamentaux étudient tout, de l’économie générale et des conditions du secteur à la situation financière et à la gestion des entreprises. Les revenus, les dépenses, l’actif et le passif sont autant de caractéristiques importantes pour les analystes fondamentaux.
L’analyse technique se distingue de l’analyse fondamentale en ce que le prix et le volume de l’action sont les seuls intrants. L’hypothèse de base est que tous les fondamentaux connus sont pris en compte dans le prix ; il n’est donc pas nécessaire d’y prêter une attention particulière. Les analystes techniques n’essaient pas de mesurer la valeur intrinsèque d’un titre, mais utilisent plutôt des graphiques d’actions pour identifier les modèles et les tendances qui suggèrent ce qu’un titre fera à l’avenir.
Limites de l’analyse technique
Certains analystes et chercheurs universitaires s’attendent à ce que l’EMH démontre pourquoi ils ne devraient pas s’attendre à ce que des informations exploitables soient contenues dans les données historiques sur les prix et les volumes. Cependant, selon le même raisonnement, les fondamentaux des entreprises ne devraient pas non plus fournir d’informations exploitables. Ces points de vue sont connus comme la forme faible et la forme semi-forte de l’EMH.
Une autre critique de l’analyse technique est que l’histoire ne se répète pas exactement, de sorte que l’étude de la structure des prix est d’une importance douteuse et peut être ignorée. Il semble que les prix soient mieux modélisés en supposant une marche aléatoire.
Une troisième critique de l’analyse technique est qu’elle fonctionne dans certains cas, mais uniquement parce qu’elle constitue une prophétie auto-réalisatrice. Par exemple, de nombreux traders techniques placeront un ordre stop-loss en dessous de la moyenne mobile de 200 jours d’une certaine entreprise. Si un grand nombre de négociateurs l’ont fait et que le titre atteint ce prix, il y aura un grand nombre d’ordres de vente, ce qui fera baisser le titre, confirmant le mouvement que les négociateurs avaient prévu.
Ensuite, d’autres traders verront le prix baisser et vendront également leurs positions, renforçant ainsi la force de la tendance. Cette pression de vente à court terme peut être considérée comme auto-réalisatrice, mais elle n’aura que peu d’influence sur l’évolution du prix de l’actif dans les semaines ou les mois à venir. En résumé, si un nombre suffisant de personnes utilisent les mêmes signaux, elles pourraient provoquer le mouvement prévu par le signal, mais à long terme, ce seul groupe de traders ne peut pas diriger le prix.