Qu’est-ce qu’un trimestre sur trimestre (Q/Q) ?
Trimestre après trimestre (Q/Q) est une mesure de l’investissement ou de la croissance d’une entreprise d’un trimestre à l’autre. La croissance Q/Q est le plus souvent utilisée pour comparer la croissance des bénéfices ou des revenus d’une entreprise, mais elle peut également être utilisée pour décrire les changements dans la masse monétaire d’une économie, le produit intérieur brut (PIB) ou d’autres mesures économiques.
Points clés à retenir
- Trimestre après trimestre (Q/Q) mesure la croissance d’un investissement ou d’une entreprise d’un trimestre à l’autre.
- Q/Q est également utilisé pour mesurer l’évolution d’autres statistiques importantes, telles que le produit intérieur brut (PIB).
- Les analystes tiennent compte de Q/Q lorsqu’ils examinent les performances d’une entreprise sur plusieurs périodes trimestrielles.
- Les résultats trimestriels peuvent être consultés via la Securities and Exchange Commission (SEC) ou sur le site web d’une entreprise.
- La comparaison des informations Q/Q entre des entreprises ayant des dates de début de trimestre différentes peut fausser une analyse en raison de facteurs saisonniers ou de conditions environnementales temporaires.
- Il existe d’autres variations de Q/Q telles que les variations d’un mois à l’autre et d’une année à l’autre.
Comprendre la situation trimestrielle (Q/Q)
Les investisseurs et les analystes examinent les états financiers, qui sont publiés chaque année ou chaque trimestre, pour évaluer la santé financière d’une entreprise. Les états trimestriels sont accessibles au public par l’intermédiaire de la base de données EDGAR fournie par la Securities and Exchange Commission (SEC) ou du site web d’une entreprise, et sont appelés états 10-Q. Les analystes examinent les chiffres Q/Q et les changements lorsqu’ils examinent les performances d’une entreprise sur plusieurs périodes trimestrielles.
Q/Q est un taux de variation des performances entre un trimestre fiscal et le trimestre précédent. Un trimestre correspond généralement à trois mois ou 90 jours. Q/Q mesure l’évolution du taux de croissance des différents chiffres et paramètres financiers figurant dans les états financiers d’une période à l’autre. Généralement, la comparaison porte sur les rapports d’un trimestre de l’exercice de l’entreprise par rapport aux rapports du trimestre précédent. Q/Q est calculé comme suit :
(Trimestre en cours – trimestre précédent) / trimestre précédent
Certains rapports économiques sont publiés trimestriellement et comparés aux trimestres précédents pour indiquer la croissance ou le déclin économique. Par exemple, le rapport sur le produit intérieur brut (PIB), publié par le Bureau of Economic Analysis (BEA), est publié tous les trimestres et influence les décisions du gouvernement, des entreprises et des particuliers.
Le rapport montre comment le PIB a évolué d’un trimestre à l’autre et peut signaler les résultats économiques possibles, tels qu’une récession ou une dépression, car une récession est considérée comme une baisse du PIB pendant deux trimestres consécutifs. L’analyse de l’évolution du PIB d’un trimestre à l’autre permettra aux décideurs politiques de procéder à des ajustements pour éviter de nouvelles retombées économiques, par exemple s’ils constatent une baisse du PIB.
Variations d’un trimestre à l’autre (Q/Q)
Les autres variations de Q/Q sont les variations d’un mois à l’autre (M/M) et d’une année à l’autre (YOY). L’évolution d’un mois sur l’autre mesure la croissance par rapport aux mois précédents mais tend à être plus volatile que le Q/Q car le taux de variation est affecté par des événements ponctuels, tels que les catastrophes naturelles. Le YOY mesure l’évolution des performances sur un an par rapport à l’année précédente. YOY intègre davantage de données et fournit ainsi une meilleure image à long terme du chiffre sous-jacent du rapport. Le taux de variation Q/Q est généralement plus volatil que la mesure YOY, mais moins que le chiffre M/M.
Exemple du monde réel
Le tableau ci-dessous présente les résultats des premier et deuxième trimestres des sociétés Intel Corporation et IBM Corporation pour 2018.
|
(en millions) |
Intel |
IBM |
|
Q1 Gains |
$4,500 |
$1,700 |
|
T2 Gains |
$5,000 |
$2,400 |
|
Changement de Q/Q |
($5,000 – $4,500) / $4,500 |
($2,400 – $1,700) / $1,700 |
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= 11% |
= 41% |
Source : IBM, 2018 ; Intel, 2018
Alors que les bénéfices d’Intel ont augmenté de 11 % du premier au deuxième trimestre 2018, ceux d’IBM ont connu une croissance impressionnante de 41 % Q/Q. Cependant, il faut noter que seuls deux trimestres consécutifs ont été examinés. Un investisseur examinerait plusieurs autres trimestres pour voir si ces changements sont une tendance ou simplement des ajustements saisonniers ou temporaires.
La comparaison des informations Q/Q entre des entreprises ayant des dates de début de trimestre différentes peut fausser une analyse – le temps inclus peut varier, et les facteurs saisonniers peuvent être faussés. Un investisseur devrait considérer plusieurs trimestres sur une période donnée pour déterminer si les changements reflètent une tendance en cours ou sont influencés par des facteurs externes. Il est important pour tout investisseur d’éliminer les effets de la saisonnalité lorsqu’il peut comparer des entreprises dont les dates de début de trimestre sont différentes.