Graphiques en points et en chiffres : Une introduction de base

Conçus pour l’investissement à long terme, les graphiques en points et chiffres (P&F) ont été décrits comme l’un des systèmes les plus simples pour déterminer des points d’entrée et de sortie solides dans les opérations boursières. Ce système graphique permet de suivre l’offre et la demande de chaque émission tout en gardant un œil sur les tendances qui se dessinent. Ce qui rend les graphiques P&F uniques, c’est qu’ils ne tiennent pas compte de l’écoulement discret du temps comme le font la plupart des autres types de graphiques le long de leur axe des abscisses.

Bien que les graphiques en points et en chiffres n’aient jamais été en tête de liste des techniques populaires utilisées par les analystes techniques, on constate un intérêt croissant pour les P&F de la part de tous les membres de la communauté graphique. Nous examinons ici de près les graphiques de P&F et la manière de les lire et de les construire.

Points clés à retenir

• Les graphiques en points et chiffres sont un moyen de visualiser les mouvements et les tendances des prix d’un actif sans tenir compte du temps qui passe.
• Les graphiques en points et figures utilisent des colonnes constituées de X ou d’O empilés, dont chacun représente une quantité déterminée de mouvement de prix.
• Les X illustrent une hausse des prix, tandis que les O représentent une baisse des prix.
• Certains affirment que les niveaux de soutien et de résistance, ainsi que les ruptures, sont plus clairement définis sur un graphique P&F car il filtre les petits mouvements de prix et est moins susceptible de fausses ruptures.

Construire des graphiques de P&F

Les graphiques d’analyse technique conventionnels ont tendance à être des graphiques ouvert/fermé/haut/bas qui tracent les mouvements de prix au cours du temps, par exemple d’un jour à l’autre. Dans la création des graphiques P&F, l’accent est mis uniquement sur le prix de clôture d’une émission. Les concepteurs des graphiques P&F s’intéressaient à l’évolution des tendances et ne se préoccupaient donc pas du bruit créé quotidiennement par des mouvements mineurs à la hausse ou à la baisse, mais de la façon dont le tableau général se présentait du point de vue de l’offre et de la demande.

La clé des graphiques P&F est l’établissement de l’unité de prix, qui est l’unité de mesure d’un mouvement de prix tracé sur le graphique. Sur les graphiques P&F, il n’y a pas d’axe du temps, mais seulement un axe des prix. Les hausses de prix des actions sont indiquées par des X et les baisses par des O. Ces points n’apparaissent sur le graphique que si le prix a bougé d’au moins une unité de prix dans l’une ou l’autre direction.

Ainsi, le prix de clôture d’une action a augmenté d’une unité de prix trois fois. Cela apparaîtrait sous la forme d’une colonne de trois X. Si le mouvement de prix s’inverse, le graphique montre une nouvelle colonne de O, où un O est tracé pour chaque unité de mouvement de prix. Les X et les O n’apparaissent jamais dans la même colonne. Cependant, le chartiste doit établir combien d’unités de prix composent une case, c’est-à-dire combien le prix doit bouger dans la direction opposée pour que le graphique commence une nouvelle colonne.

Supposons, par exemple, que l’action que vous suiviez se négociait à 25 dollars, que vous utilisiez une mesure à 1 dollar et qu’une case d’inversion corresponde à trois unités. Maintenant, si le titre s’était négocié à la hausse jusqu’à 25 $, le titre devrait clôturer à 22 $ avant que le graphique ne s’inverse pour former une colonne de O. Comme chaque unité de mouvement de prix doit être tracée, chaque unité de mouvement de prix à la baisse à partir du niveau de 25 $ doit, dans cette nouvelle colonne de O, être représentée par un O. L’inversion suivante ferait monter le titre d’au moins 3 $, soit trois points, avant qu’une nouvelle colonne de X ne réapparaisse sur notre graphique P&F. Supposons alors que l’émission continue à baisser jusqu’à 20 $ avant de s’inverser ; les X réapparaîtraient une fois que le prix atteint 23 $. N’oubliez pas que c’est vous qui choisissez la taille de l’unité. Elle peut être de 0,50 $, 1 $ ou même 2 $ si le cours de l’action est suffisamment élevé. Graphiquement, les deux premières colonnes de notre exemple ressembleraient à ceci :

$25.00	X
$24.00	XO
$23.00	XO
$22.00	XO
$21.00	X

Lecture des graphiques P&F

Maintenant que nous avons vu comment construire un graphique de P&F, la question suivante est de savoir comment le lire. Les experts en P&F ont bien compris que la loi de l’offre et de la demande détermine le prix du titre. Si le prix augmente et que nous avons une tendance à la hausse avec au moins trois X, nous pensons que la demande a dépassé l’offre.

L’inverse, lorsque ce graphique nous donne trois O, indique que l’offre a dépassé la demande. Les graphiques P&F nous montrent l’établissement des tendances, les renversements de tendance et l’offre et la demande des émissions cartographiées.

Voici quelques exemples :

Ce qui suit vous donnera une base solide pour approfondir deux principes importants de la cartographie des P&F : les niveaux de soutien et les niveaux de résistance. Vous devez vous rappeler que le soutien et la résistance sont tous deux représentés par des lignes horizontales et que les lignes de tendance sont représentées par des angles de 45 degrés.

Niveaux de soutien

Un niveau de soutien est un niveau auquel les investisseurs et les commerçants pensent que les prix commenceront à augmenter après avoir atteint le seuil de soutien. Examinez les trois « O » de l’exemple ci-dessus pour comprendre ce que cela signifie. Une rangée horizontale de O est ce que vous recherchez lorsque vous vous dirigez vers un renversement de tendance et un début de tendance à la hausse.

Niveaux de résistance

Une rangée horizontale de X indique les niveaux de résistance que vous devez rechercher dans l’étude des graphiques P&F. Les études des lignes de tendance ont montré qu’une rupture des niveaux de résistance se produit généralement avec beaucoup d’enthousiasme, c’est-à-dire avec un volume important et une augmentation rapide du cours des actions.

Les tendances prennent beaucoup de temps à s’inverser, aussi les traders doivent-ils se rappeler que les graphiques P&F sont conçus pour les investisseurs à long terme et n’ont aucune valeur pour le trader à court terme. En utilisant des graphiques en points et en chiffres pour identifier les tendances générales des prix, les investisseurs techniques peuvent prendre des positions qui ont une forte probabilité d’être rentables.

Il ne s’agit là que d’un aperçu de base des graphiques P&F. Le meilleur livre jamais écrit sur le sujet est« Point and Figure Charting » de Thomas Dorsey. Ce livre est un must pour tous ceux qui veulent comprendre en profondeur cette méthode de cartographie populaire. Depuis l’introduction des graphiques P&F, ils ont été profondément intégrés dans d’autres analyses techniques et stratégies de trading.