Que sont les titres d’investissement ?
Les titres d’investissement sont une catégorie de titres – actifs financiers négociables tels que les actions ou les instruments à revenu fixe – qui sont achetés dans l’intention de les détenir à des fins d’investissement. Contrairement aux titres d’investissement, en général, les titres sont achetés par un courtier ou un autre intermédiaire en vue d’une revente rapide.
Les titres d’investissement sont soumis à la gouvernance via l’article 8 du Code de commerce uniforme (CCU).
Points clés à retenir
- Les titres d’investissement sont une catégorie de titres – actifs financiers négociables tels que les actions ou les instruments à revenu fixe – qui sont achetés dans l’intention de les détenir à des fins d’investissement.
- Les banques achètent souvent des titres négociables pour les conserver dans leurs portefeuilles ; ces titres sont généralement l’une des deux principales sources de revenus, avec les prêts.
- Les titres d’investissement détenus par les banques en garantie peuvent prendre la forme d’actions (participations) dans des sociétés ou de titres de créance.
Comprendre les titres d’investissement
Les banques achètent souvent des titres négociables pour les conserver dans leurs portefeuilles ; ils constituent généralement l’une des deux principales sources de revenus, avec les prêts. Les titres d’investissement figurent à l’actif du bilan de nombreuses banques et sont comptabilisés à leur valeur comptable amortie (définie comme le coût d’origine moins l’amortissement jusqu’à la date actuelle).
La principale différence entre les prêts et les titres d’investissement est que les prêts sont généralement acquis par un processus de négociation directe entre l’emprunteur et le prêteur, tandis que l’acquisition de titres d’investissement se fait généralement par l’intermédiaire d’un courtier ou d’un négociant tiers. Les titres d’investissement des banques sont soumis à des restrictions de capital. Par exemple, le nombre de titres de type II ou de titres émis par un gouvernement d’État est limité à 10 % du capital et de l’excédent global de la banque.
Les titres d’investissement procurent aux banques l’avantage de la liquidité, en plus des bénéfices des plus-values réalisées lors de leur vente. S’ils sont de bonne qualité, ces titres d’investissement peuvent souvent aider les banques à respecter leurs exigences en matière de nantissement des dépôts de l’État. Dans ce cas, les titres d’investissement peuvent être considérés comme des garanties.
Types de titres d’investissement
Participations
Comme pour tous les titres, les titres d’investissement détenus par les banques en garantie peuvent prendre la forme d’actions (participations) dans des sociétés ou de titres de créance. Les participations peuvent prendre la forme d’actions privilégiées ou ordinaires, bien qu’il soit essentiel qu’elles offrent une certaine sécurité dans ce cas. Les titres à haut risque et à forte rémunération, comme les allocations d’introduction en bourse (IPO) ou les sociétés de croissance à faible écart, peuvent ne pas être appropriés pour les titres d’investissement. Certaines sociétés proposent des actions à double classe, qui offrent des droits de vote et des paiements de dividendes distincts.
Titres de créance
Les titres de créance peuvent prendre les formes courantes d’obligations d’entreprises garanties ou non garanties. (Les obligations d’entreprise garanties peuvent être garanties par des actifs de l’entreprise, tels qu’une hypothèque ou des équipements de l’entreprise). Dans ce cas de figure, la dette garantie (également appelée « investment grade ») est préférable. Les obligations du Trésor ou les bons du Trésor et les obligations municipales (émissions d’État, de comté, municipales) sont également des options pour le portefeuille de titres d’investissement d’une banque. Là encore, ces obligations doivent être de qualité investissement.
Bien que les titres, en général, comprennent des titres dérivés – tels que les titres adossés à des créances hypothécaires, dont la valeur est dérivée de l’actif ou des actifs sous-jacents à l’instrument financier -, ils présentent un risque plus élevé et ne sont pas souvent encouragés à faire partie du portefeuille de titres d’investissement d’une banque.
Titres du marché monétaire
D’autres types de titres d’investissement peuvent inclure des titres du marché monétaire pour une conversion rapide en espèces. Ils prennent généralement la forme de papier commercial (dette d’entreprise à court terme non garantie, arrivant à échéance dans 270 jours ou moins), d’accords de rachat, de certificats de dépôt négociables (CD), d’acceptations bancaires et/ou de fonds fédéraux.