Le marché boursier ou, techniquement parlant, les bourses américaines – en particulier la Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq – sont traditionnellement ouvertes entre 9h30 et 16h (heure de l’Est). Toutefois, avec l’adoption de nouvelles technologies et l’augmentation de la demande de négociation, ces heures ont été étendues pour inclure ce que l’on appelle la négociation avant et après les heures de bourse.
Certains des mouvements les plus importants du marché peuvent avoir lieu en dehors des sessions de négociation régulières du NYSE et du Nasdaq.
les points clés à retenir
- L’essor des réseaux de commerce électronique et le désir d’être compétitif ont amené les principales bourses américaines à autoriser les transactions avant et après les heures normales d’ouverture du marché, à savoir 9h30 et 16h (heure de l’Est) au début des années 1990.
- Les opérations de pré-marché se déroulent généralement entre 8 h et 9 h 30, mais elles peuvent commencer dès 4 h du matin (heure de l’Est).
- En dehors des heures de bourse, les transactions commencent à 16 heures et peuvent se poursuivre jusqu’à 20 heures (heure de l’Est).
- Connues collectivement sous le nom d’heures de négociation prolongées, les séances avant et après le marché comportent plusieurs risques : illiquidité, volatilité des prix et faible volume/nombre de participants.
- Les transactions avant et après les heures de marché se font exclusivement par l’intermédiaire des réseaux de communication électronique (ECN).
Où trouver des données sur le marché en dehors des heures de négociation
Le premier endroit où les investisseurs doivent chercher à trouver des informations sur les activités avant et après la mise en bourse est le service de données de leur compte de courtage, s’ils en ont un. Souvent, les services d’information des courtiers fournissent les données les plus détaillées sur les opérations de marché en dehors des heures de bourse, et ils sont généralement gratuits avec un compte de courtage. Les investisseurs pourront souvent non seulement négocier pendant cette période, mais aussi voir les cours acheteur et vendeur actuels de titres spécifiques et l’évolution du prix par rapport à la clôture d’une période précédente.
Si vous n’avez pas de compte de courtage ou si votre courtier ne fournit pas ce service, il existe plusieurs sites gratuits qui permettent aux utilisateurs d’accéder à des données de marché avant et après les heures de bureau. Le site du Nasdaq propose des cotations complètes sur les actions cotées sur le Nasdaq, indiquant chaque transaction, y compris le prix, l’heure et la taille des transactions effectuées en dehors des heures de bureau. Pour obtenir des informations sur les transactions avant le marché, utilisez le service de cotations avant le marché, et pour obtenir des informations après les heures d’ouverture, utilisez le service de cotations après les heures d’ouverture. Bien que le site web de la Bourse de New York n’offre pas un service aussi détaillé, en termes de profondeur de l’information, le service de cotation sur son site vous montre les derniers mouvements des actions pendant le marché hors heures.
D’autres services comme Yahoo Finance montreront les dernières transactions effectuées sur les marchés avant et après les heures d’ouverture. Ces services couvrent généralement toutes les actions, qu’elles soient négociées sur le NYSE, le Nasdaq ou une autre bourse.
Les transactions avant et après les heures d’ouverture sont également connues sous le nom de « extended trading ».
Le pré-marché
Le pré-marché est la période d’activité commerciale qui se déroule avant l’ouverture du marché régulier. Alors que sa séance de négociation se déroule généralement entre 8 h et 9 h 30 (heure de l’Est) chaque jour de bourse, plusieurs courtiers à accès direct permettent d’accéder à la négociation pré-marché dès 4 h du matin.
Cependant, la plupart des stocks sont très peu actifs si tôt le matin, sauf s’il y a des nouvelles. La liquidité est également très faible, la plupart des actions ne montrant que des cotes tronquées. Ainsi, bien que les opérations de pré-marché permettent de réagir rapidement aux nouvelles – en particulier aux événements qui se produisent en Europe ou au Royaume-Uni – le volume limité peut donner une perception trompeuse de la force ou de la faiblesse d’une action. En fait, la négociation en début de journée peut être très risquée en raison du risque de dérapage dû à des écarts acheteur-vendeur exceptionnellement élevés.
La plupart des early birds attendent de commencer l’accès au pré-marché à 8 heures. Les opérations de pré-marché ne peuvent être exécutées qu’avec des ordres à cours limité par le biais de réseaux de communication électronique (ECN), tels que Archipelago (ARCA), Instinet (INCA), Island (ISLD) et Bloomberg Trade Book (BTRD).
L’après-marché
La Bourse de New York a introduit la négociation post-marché en juin 1991 en prolongeant d’une heure les heures de négociation. Cette mesure était une réponse à la concurrence accrue des bourses internationales de Londres et de Tokyo et des bourses privées, qui offraient davantage d’heures de négociation.
Aujourd’hui, la négociation en dehors des heures de bureau commence à 16 heures et peut se poursuivre jusqu’à 20 heures, bien que le volume diminue généralement beaucoup plus tôt dans la session ; la majorité des transactions sont effectuées avant 18h30.
La négociation en dehors des heures de bourse est un outil que les commerçants ou les investisseurs peuvent utiliser si des nouvelles sont publiées après la fermeture de la bourse. Les variations du cours des actions en dehors des heures de bourse constituent un précieux baromètre de la réaction du marché aux nouvelles informations publiées. Toutefois, les variations de prix en dehors des heures de bourse sont plus volatiles que les prix en heures normales : Comme pour le pré-marché, l’illiquidité et le manque de volume peuvent être un problème. Les investisseurs institutionnels ou certains grands investisseurs peuvent choisir de ne pas participer à la négociation après les heures d’ouverture, quelles que soient les nouvelles ou l’événement. Par conséquent, il est tout à fait possible qu’un titre baisse fortement en dehors des heures de bourse pour remonter ensuite lorsque la séance de bourse ordinaire reprend le lendemain.