Qu’est-ce que le rendement de l’actif total ?
Le rendement de l’actif total (ROTA) est un ratio qui mesure les bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) d’une entreprise par rapport à son actif net total. Il est défini comme le rapport entre le revenu net et l’actif total moyen, ou le montant des revenus financiers et opérationnels qu’une société reçoit au cours d’un exercice par rapport à la moyenne de l’actif total de cette société.
Ce ratio est considéré comme un indicateur de l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices. L’EBIT est utilisé à la place du bénéfice net pour que la mesure reste centrée sur les bénéfices d’exploitation sans l’influence des différences fiscales ou financières par rapport à des sociétés similaires.
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Points clés à retenir
- Le rendement de l’actif total montre l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices.
- La mesure ROTA peut être utilisée pour déterminer quelles entreprises déclarent l’utilisation la plus efficace de leurs actifs par rapport à leurs bénéfices.
- On peut craindre que la ROTA ne se fonde sur la valeur comptable de l’actif total plutôt que sur sa valeur marchande, ce qui donnerait un rendement qui semble plus élevé qu’il ne devrait l’être en réalité.
Comprendre le rendement de l’actif total
Plus les bénéfices d’une société sont élevés par rapport à son actif (et plus le coefficient de ce calcul est élevé), plus cette société est censée utiliser efficacement son actif. Le ROTA, exprimé en pourcentage ou en décimale, donne un aperçu de la quantité d’argent générée par chaque dollar investi dans l’entreprise.
Cela permet à l’organisation de voir la relation entre ses ressources et ses revenus, et cela peut fournir un point de comparaison pour déterminer si une organisation utilise ses actifs plus ou moins efficacement qu’auparavant. Dans les cas où l’entreprise gagne un nouveau dollar pour chaque dollar investi, on dit que la ROTA est de un, ou de 100 pour cent.
La formule de rendement de l’actif total – ROTA est
Return on Total Assets= Average Total Assets EBIT où : EBIT=Résultatavant intérêts et impôts
Pour calculer la ROTA, il faut diviser le revenu net par le total moyen des actifs au cours d’une année donnée, ou pour la période de douze mois suivante si les données sont disponibles. Le même ratio peut également être représenté par le produit de la marge bénéficiaire et de la rotation totale des actifs.
Comment calculer la ROTA
Pour calculer la ROTA, il faut obtenir le chiffre du revenu net à partir du compte de résultat d’une entreprise, puis ajouter les intérêts et/ou les impôts qui ont été payés au cours de l’année. Le résultat numérique obtenu est l’EBIT de l’entreprise.
Le chiffre de l’EBIT doit ensuite être divisé par l’actif net total de l’entreprise pour montrer les bénéfices que l’entreprise a générés pour chaque dollar d’actif dans ses livres.
Le total de l’actif comprend des comptes de contrepartie pour ce ratio, ce qui signifie que la provision pour créances douteuses et l’amortissement cumulé sont tous deux soustraits du solde total de l’actif avant de calculer le ratio.
Limites de l’utilisation du rendement de l’actif total (ROTA)
Au fil du temps, la valeur d’un bien peut diminuer ou augmenter. Dans le cas des biens immobiliers, la valeur de l’actif peut augmenter. D’autre part, la plupart des pièces mécaniques d’une entreprise, telles que les véhicules ou autres machines, se déprécient généralement avec le temps car l’usure affecte leur valeur.
Étant donné que la formule ROTA utilise les valeurs comptables des actifs du bilan, elle peut sous-estimer de manière significative la valeur marchande réelle des actifs immobilisés. Cela conduit à un résultat de ratio plus élevé qui montre un rendement de l’actif total plus élevé qu’il ne devrait l’être parce que le dénominateur (actif total) est trop bas.
Une autre limitation est la façon dont le ratio fonctionne avec les actifs financés. Si une dette était utilisée pour acheter un actif, le ROTA pourrait sembler favorable, alors que l’entreprise pourrait en fait avoir du mal à payer ses frais d’intérêt.
Les entrées du ratio peuvent être ajustées pour refléter les valeurs fonctionnelles des actifs tout en tenant compte du taux d’intérêt actuellement payé à une institution financière. Par exemple, si un actif a été acquis avec des fonds provenant d’un prêt dont le taux d’intérêt est de 5 % et que le rendement de l’actif associé est un gain de 20 %, alors le ROTA ajusté serait de 15 %.
Comme de nombreuses entreprises récentes ont des dettes plus élevées liées à leurs actifs, ces ajustements peuvent rendre l’entreprise moins attrayante aux yeux des investisseurs. Lorsque ces dettes commenceront à s’effacer, la ROTA semblera s’améliorer en conséquence.