Les obligations peuvent généralement être achetées auprès d’un courtier en obligations par l’intermédiaire de canaux de courtage à service complet ou à escompte, de la même manière que les actions sont achetées auprès d’un agent de change.
Si la présence de services de courtage en ligne a permis de réduire les coûts d’investissement, traiter avec un courtier en obligations peut encore être prohibitif pour certains investisseurs de détail.
Points clés à retenir
- La plupart des investisseurs devraient avoir une partie de leur portefeuille en obligations comme diversification, car elles ont des caractéristiques différentes des actions.
- De nombreux courtiers permettent désormais aux investisseurs d’acheter des obligations individuelles en ligne, bien qu’il puisse être plus facile d’acheter un fonds commun de placement ou un ETF spécialisé dans les obligations.
- Les obligations d’État peuvent être achetées directement sur des sites web parrainés par le gouvernement sans qu’il soit nécessaire de faire appel à un courtier.
Comment fonctionnent les courtiers en obligations
De nombreux courtiers spécialisés en obligations exigent des dépôts initiaux minimums élevés ; 5 000 dollars sont généralement exigés. Il peut également y avoir des frais de tenue de compte. Et bien sûr, des commissions sur les transactions. Selon la quantité et le type d’obligations achetées, les commissions des courtiers peuvent varier de 0,5 % à 2 %.
Lorsque vous faites appel à un courtier (même régulier) pour acheter des obligations, on peut vous dire que l’opération est sans commission. Or, il arrive souvent que le prix soit majoré de sorte que le coût qui vous est facturé comprend essentiellement une commission compensatoire. Si le courtier ne tire aucun bénéfice de la transaction, il ne vous proposera probablement pas ce service.
Par exemple, disons que vous avez passé un ordre pour 10 obligations d’entreprise qui se négociaient à 1 025 dollars par obligation. On vous dira cependant qu’elles coûtent 1 035,25 dollars par obligation, de sorte que le prix total de votre investissement ne s’élève pas à 10 250 dollars, mais à 10 352,50 dollars. La différence représente une commission effective de 1 % pour le courtier.
Pour déterminer la marge avant l’achat, recherchez la dernière cotation de l’obligation ; vous pouvez également utiliser le Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE), qui indique toutes les transactions de gré à gré (OTC) pour le marché secondaire des obligations. Vous pouvez décider à votre guise si la commission est excessive ou si vous êtes prêt à l’accepter.
Acheter des obligations d’État
L’achat d’obligations d’État telles que les bons du Trésor (États-Unis) ou les obligations d’épargne du Canada (Canada) fonctionne légèrement différemment de l’achat d’obligations d’entreprises ou d’obligations municipales. De nombreuses institutions financières offrent à leurs clients des services qui leur permettent d’acheter des obligations d’État par l’intermédiaire de leurs comptes d’investissement habituels. Si ce service ne vous est pas offert par votre banque ou votre société de courtage, vous avez également la possibilité d’acheter ces titres directement auprès du gouvernement.
Aux États-Unis, par exemple, les obligations et les bons du Trésor (T-bonds et T-bills) peuvent être achetés par l’intermédiaire de TreasuryDirect. Parrainé par le Bureau du service fiscal du département américain du Trésor, TreasuryDirect permet aux investisseurs individuels d’acheter, de vendre et de détenir des bons du Trésor, des billets, des obligations, des titres protégés contre l’inflation (TIPS) et des obligations d’épargne des séries I et EE sous forme dématérialisée via des comptes électroniques. Aucun frais ni aucune commission ne sont perçus, mais vous devez disposer d’un numéro de sécurité sociale ou d’un numéro d’identification de contribuable américain, d’une adresse aux États-Unis et d’un compte bancaire américain pour effectuer des achats via le site.
Fonds d’obligations
Une autre façon d’obtenir une exposition aux obligations serait d’investir dans un fonds obligataire, un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (ETF) qui détient exclusivement des obligations dans son portefeuille. Ces fonds sont pratiques car ils sont généralement peu coûteux et contiennent une large base d’obligations diversifiées, de sorte que vous n’avez pas besoin de faire vos recherches pour identifier des problèmes spécifiques.
Lorsque vous achetez et vendez ces fonds (ou, d’ailleurs, les obligations elles-mêmes sur le marché libre), gardez à l’esprit qu’il s’agit de transactions sur le « marché secondaire », ce qui signifie que vous achetez à un autre investisseur et non directement à l’émetteur. L’un des inconvénients des fonds communs de placement et des ETF est que les investisseurs ne connaissent pas l’échéance de toutes les obligations du portefeuille du fonds car elles changent assez souvent, et donc ces véhicules d’investissement ne sont pas appropriés pour un investisseur qui souhaite conserver une obligation jusqu’à l’échéance.
Un autre inconvénient est que vous devrez payer des frais supplémentaires aux gestionnaires de portefeuille, bien que les fonds obligataires aient tendance à avoir des ratios de dépenses plus faibles que leurs homologues en actions. Les ETF obligataires à gestion passive, qui suivent un indice obligataire, ont tendance à avoir les frais les plus faibles de tous.