Qu’est-ce qu’un pic ?
Un pic est le point le plus élevé entre la fin d’une expansion économique et le début d’une contraction dans un cycle économique. Le pic du cycle se rapporte au dernier mois avant que plusieurs indicateurs économiques clés, tels que l’emploi et les nouvelles mises en chantier, ne commencent à baisser. C’est à ce moment que les dépenses du PIB réel dans une économie sont à leur plus haut niveau.
Une rupture du pic
Lescycles économiques sont datés en fonction du changement de direction de l’activité économique et sont mesurés par le temps qu’il faut à une économie pour passer d’un pic à l’autre. Comme les indicateurs économiques changent à des moments différents, c’est le National Bureau of Economic Research (NBER) qui détermine en dernier ressort les dates officielles des pics et des creux des cycles économiques américains.
En gros, un pic représente le sommet d’un cycle. Le terme provient de la physique, où il est défini comme le point maximum d’une onde ou d’un signal alternatif. Appliqué à l’économie et à la finance, un pic représente le point culminant d’un cycle économique ou d’un marché financier.
Historiquement, les économies et les marchés financiers ont connu un cycle d’expansion par vagues, avec des pics de croissance, des contractions et des creux de croissance. Le premier point du cycle, où la croissance est au maximum, est appelé le pic. Aux États-Unis, le NBER est la voix qui fait autorité en matière de définition des cycles économiques. Généralement mesuré par le produit intérieur brut (PIB), les expansions économiques sont mesurées du creux au sommet d’un cycle, et les contractions sont mesurées du sommet au creux.
Comment les pics s’inscrivent dans les cycles économiques américains
L’ensemble du cycle économique est mesuré d’un sommet ou d’un creux à l’autre. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, le cycle économique moyen aux États-Unis a duré environ cinq ans et demi et a varié de quelques années à dix ans. Le cycle d’après-guerre le plus court a eu lieu au début des années 1980, de juillet 1980 à novembre 1982. Le cycle le plus long s’est déroulé de mars 1991 à novembre 2001.
Pourquoi les cycles se produisent
Pendant la phase d’expansion, une économie génère une croissance positive de la production et de l’emploi. Lorsque l’expansion arrive à maturité, l’économie peut surchauffer lorsqu’elle atteint son pic de croissance, ce qui se traduit généralement par une augmentation des pressions inflationnistes. À partir de ce moment, le cycle peut se retourner pour diverses raisons. Souvent, la Réserve fédérale tente de freiner l’inflation en augmentant les taux d’intérêt afin de ralentir les investissements et les dépenses de consommation. À son tour, lorsque la croissance ralentit, l’économie peut entrer dans une phase de contraction.
Ces types de récessions ont tendance à être d’une ampleur gérable, bien qu’elles entraînent des pertes d’emplois et des périodes d’ajustement pour les entreprises et les ménages. Dans les cas plus extrêmes, si la phase d’expansion est le résultat d’un excès de crédit, il peut y avoir une correction plus violente et incontrôlée qui conduit à une crise financière. La récession de 2008-2009 a montré comment une accumulation massive de dettes et d’investissements spéculatifs peut déclencher une très forte récession.