Selon Goldman Sachs, dix actions américaines ont beaucoup à gagner à ce que le Royaume-Uni quitte l’UE après la conclusion d’un accord. Dans une note de recherche, les analystes de la banque d’investissement ont déclaré que ces dix sociétés sont les plus exposées au Royaume-Uni, générant plus de 15 % de leurs ventes à partir de ce pays.
Les stocks sont : Newmont Mining Corp. (NEM), Pembina Pipeline Corp. (PPL), Affiliated Managers Group Inc. (AMG), Willis Towers Watson PLC (WLTW), Invesco Ltd. (IVZ), News Corp. (NWSA), LKQ Corp. (LKQ), Bank of New York Mellon Corp. (BK), MSCI Inc. (MSCI) et CBRE Group Inc. (CBRE)
Newmont Mining a été identifiée comme la société la plus en jeu, les trois quarts de ses ventes provenant des îles britanniques.
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Surperformance pour certaines actions
L’année dernière, Goldman Sachs a noté que les actions américaines ayant la plus grande part des ventes au Royaume-Uni accusaient un retard de plus de 1 000 points de base (BPS) par rapport aux actions nationales entre janvier et la mi-décembre. Les analystes s’attendent à ce que ces mêmes sociétés continuent à être affectées par l’incertitude actuelle entourant le projet de la Grande-Bretagne de quitter l’Union européenne (UE) après le rejet de l’accord Brexit du Premier ministre Theresa May par le Parlement britannique.
Depuis le report du vote Brexit le 10 décembre, Goldman a déclaré que les actions américaines orientées vers le Royaume-Uni ont surperformé le reste de l’indice S&P 500 de 190 points de base. Les analystes ont ensuite prédit « un potentiel de hausse supplémentaire si une voie claire se dessine ».
Risque de retard 50-50
Selon les économistes de Goldman, il y a maintenant 50% de chances que Brexit soit retardé et finalement conclu avec des liens plus étroits avec l’UE. Un tel scénario, ont-ils souligné, profiterait aux actions américaines qui font des affaires avec leurs homologues britanniques.
Si un accord Brexit est conclu, la banque d’investissement s’attend également à ce que la livre sterling (GBP) se renforce par rapport au dollar américain (USD). Goldman a prédit que des négociations fructueuses, associées au ralentissement de la croissance américaine et à une politique de la Fed, conduiront la livre sterling à augmenter de 9 % par rapport à la devise américaine au cours des 12 prochains mois. Les analystes, s’appuyant une fois de plus sur des exemples de l’année dernière, ont souligné qu’un renforcement de la livre sterling tend à entraîner une surperformance des actions exposées au Royaume-Uni.
Pas sans risques
Bien qu’il ait adopté une position généralement optimiste sur les perspectives de Brexit, Goldman a averti que l’accord de la Grande-Bretagne pour quitter l’UE reste « très incertain » et que tout revers pourrait avoir un impact négatif sur les actions britanniques exposées au S&P 500.
Par exemple, les économistes de la banque ont déclaré qu’il y a 10 % de chances que le Royaume-Uni quitte l’UE sans accord. Nombreux sont ceux qui pensent que sortir de l’UE sans accord commercial pourrait plonger l’économie britannique dans une récession et faire peser un risque sérieux sur la croissance mondiale.