Qu’est-ce que la période de remboursement réduite ?
La période de remboursement actualisée est une procédure de budgétisation des investissements utilisée pour déterminer la rentabilité d’un projet. Une période de remboursement actualisée donne le nombre d’années nécessaires pour atteindre le seuil de rentabilité après avoir effectué la dépense initiale, en actualisant les flux de trésorerie futurs et en reconnaissant la valeur temporelle de l’argent. Cette mesure est utilisée pour évaluer la faisabilité et la rentabilité d’un projet donné.
La formule plus simplifiée de la période de remboursement, qui consiste simplement à diviser le total des dépenses du projet par les flux de trésorerie annuels moyens, ne fournit pas une réponse aussi précise à la question de savoir s’il faut ou non se lancer dans un projet, car elle ne suppose qu’un seul investissement initial et ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent.
Points clés à retenir
- La période d’amortissement actualisée est utilisée dans le cadre de la budgétisation des investissements pour déterminer les projets à entreprendre.
- Plus précise que le calcul standard de la période de remboursement, la période de remboursement actualisée tient compte de la valeur temporelle de l’argent.
- La formule de la période d’amortissement actualisée indique le temps nécessaire pour récupérer un investissement en se basant sur l’observation de la valeur actuelle des flux de trésorerie projetés du projet.
- Plus la période d’amortissement actualisée est courte, plus tôt un projet ou un investissement générera des flux de trésorerie pour couvrir le coût initial.
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Comprendre la période d’amortissement actualisée
Lorsqu’elle décide de se lancer dans un projet, une entreprise ou un investisseur veut savoir quand son investissement sera rentable, c’est-à-dire quand les flux de trésorerie générés par le projet couvriront le coût du projet.
Cela est particulièrement utile car les entreprises et les investisseurs doivent généralement choisir entre plusieurs projets ou investissements, de sorte que le fait de pouvoir déterminer quand certains projets seront rentables par rapport à d’autres facilite la décision.
La méthode de base de la période de remboursement actualisée consiste à prendre les flux de trésorerie futurs estimés d’un projet et à les actualiser à la valeur actuelle. Cette valeur est comparée à la dépense initiale de capital pour l’investissement.
La période de temps nécessaire pour que la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs d’un projet ou d’un investissement soit égale au coût initial donne une indication du moment où le projet ou l’investissement atteindra le seuil de rentabilité. Le point suivant est le moment où les flux de trésorerie seront supérieurs au coût initial.
Plus la période de remboursement actualisée est courte, plus tôt un projet ou un investissement générera des flux de trésorerie pour couvrir le coût initial. Une règle générale à prendre en compte lors de l’utilisation de la période d’amortissement actualisée est d’accepter les projets dont la période d’amortissement est plus courte que le délai prévu.
Une entreprise peut comparer la date d’équilibre requise pour un projet au point où le projet atteindra le seuil de rentabilité en fonction des flux de trésorerie actualisés utilisés dans l’analyse de la période de remboursement actualisée, pour approuver ou rejeter le projet.
Calcul de la période de remboursement actualisée
Pour commencer, les flux de trésorerie périodiques d’un projet doivent être estimés et indiqués pour chaque période dans un tableau ou une feuille de calcul. Ces flux de trésorerie sont ensuite réduits par leur facteur de valeur actuelle pour refléter le processus d’actualisation. Cela peut être fait en utilisant la fonction de valeur actuelle et un tableau dans un tableur.
Ensuite, en supposant que le projet démarre avec une sortie de fonds importante, ou un investissement pour démarrer le projet, les futures entrées de fonds actualisées sont déduites de la sortie d’investissement initiale. Le processus de la période de remboursement actualisée est appliqué aux entrées de trésorerie de chaque période supplémentaire pour trouver le point où les entrées sont égales aux sorties. À ce stade, le coût initial du projet a été amorti, la période d’amortissement étant réduite à zéro.
Période de remboursement ou période de remboursement actualisée
La période de remboursement est le temps nécessaire à un projet pour atteindre le seuil de rentabilité en termes de collecte de fonds en utilisant des dollars nominaux. La période de remboursement actualisée reflète également le temps nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité d’un projet, en fonction non seulement des flux de trésorerie, mais aussi du moment où ils se produisent et du taux de rendement en vigueur sur le marché.
Ces deux calculs, bien que similaires, peuvent ne pas donner le même résultat en raison de l’actualisation des flux de trésorerie. Par exemple, les projets dont les flux de trésorerie sont plus élevés vers la fin de leur durée de vie feront l’objet d’une actualisation plus importante en raison des intérêts composés. Pour cette raison, la période de remboursement peut donner un chiffre positif, alors que la période de remboursement actualisée donne un chiffre négatif.
Exemple de la période de remboursement actualisée
Supposons que la société A ait un projet nécessitant un décaissement initial de 3 000 dollars. Le projet devrait rapporter 1 000 $ par période pour les cinq prochaines périodes, et le taux d’actualisation approprié est de 4 %. Le calcul de la période de remboursement actualisée commence avec le décaissement de -3 000 $ dans la période de départ. La première période connaîtra une rentrée de fonds de +1 000 $.
En utilisant le calcul de la valeur actuelle de l’escompte, ce chiffre est de 1 000 $/1,04 = 961,54 $. Ainsi, après la première période, le projet a encore besoin de 3 000 $ – 961,54 $ = 2 038,46 $ pour atteindre le seuil de rentabilité. Après les flux de trésorerie actualisés de 1 000 $ / (1,04)2 = 924,56 $ dans la deuxième période, et 1 000 $ / (1,04)3
= 889,00 $ dans la troisième période, le solde net du projet est de 3 000 $ – (961,54 $ + 924,56 $ + 889,00 $) = 224,90 $.
Par conséquent, après réception du quatrième paiement, qui est escompté à 854,80 $, le projet aura un solde positif de 629,90 $. Par conséquent, la période de remboursement actualisée se situe à un moment donné au cours de la quatrième période.