De l’époque des civilisations anciennes à l’ère moderne, l’or a été la monnaie de prédilection du monde. Aujourd’hui, les investisseurs achètent de l’or principalement pour se protéger contre les troubles politiques et l’inflation. En outre, de nombreux conseillers en investissement de premier plan recommandent une répartition du portefeuille en matières premières, dont l’or, afin de réduire le risque global du portefeuille.
Nous aborderons de nombreuses possibilités d’investissement dans l’or, notamment les lingots (c’est-à-dire les barres d’or), les fonds communs de placement, les contrats à terme, les sociétés minières et les bijoux. À quelques exceptions près, seuls les lingots, les contrats à terme et une poignée de fonds spécialisés offrent une possibilité d’investissement direct dans l’or. Les autres investissements tirent une partie de leur valeur d’autres sources.
Points clés à retenir
- Vous avez donc décidé d’acheter de l’or pour votre portefeuille d’investissement, mais comment devez-vous vous y prendre ?
- Le moyen le plus direct de posséder de l’or est d’acheter des lingots d’or ou des pièces, mais ceux-ci peuvent être illiquides et doivent être stockés en toute sécurité.
- Les ETF et les fonds communs de placement qui suivent le prix de l’or sont également populaires. Si vous avez accès aux marchés des produits dérivés sur votre compte de courtage, vous pouvez également utiliser des contrats à terme et des options sur l’or.
- Pour atteindre l’or indirectement, vous pouvez également envisager d’investir dans des actions de sociétés d’extraction d’or, bien que le prix des actions de ces sociétés ne suive pas très bien la valeur de l’or sur le long terme.
Lingot d’or
C’est peut-être la forme la plus connue de propriété directe de l’or. Beaucoup de gens pensent que les lingots d’or sont les gros lingots d’or détenus à Fort Knox. En fait, l’or en lingots est toute forme d’or pur ou presque pur qui a été certifié pour son poids et sa pureté. Cela inclut les pièces, les barres, etc., de toutes tailles. Un numéro de série est généralement associé aux lingots d’or, à des fins de sécurité.
Si les lingots d’or lourds sont impressionnants, leur grande taille (jusqu’à 400 onces troy) les rend illiquides, et donc coûteux à l’achat et à la vente. Après tout, si vous possédez un seul gros lingot d’or d’une valeur de 100 000 dollars, qui représente la totalité de vos avoirs en or, et que vous décidez ensuite d’en vendre 10 %, vous ne pouvez pas exactement scier l’extrémité du lingot et le vendre. En revanche, les lingots détenus dans des barres et des pièces de plus petite taille apportent beaucoup plus de liquidités et sont assez courants chez les propriétaires d’or.
Pièces d’or
Depuis des décennies, de grandes quantités de pièces d’or ont été émises par des gouvernements souverains dans le monde entier. Les pièces sont généralement achetées par les investisseurs auprès de négociants privés à une prime d’environ 1 à 5 % au-dessus de la valeur de l’or sous-jacent, mais elle est passée à 10 % en mars 2019.
Les avantages des pièces d’investissement sont les suivants :
- Leurs prix sont commodément disponibles dans les publications financières mondiales.
- Les pièces d’or sont souvent frappées en petites quantités (une once ou moins), ce qui en fait un moyen plus pratique d’investir dans l’or que les grosses barres.
- Il est possible de trouver des négociants réputés en effectuant une recherche minimale, et ils sont situés dans de nombreuses grandes villes.
Attention: Les pièces d’or anciennes et rares ont une valeur dite numismatique ou « de collection » qui dépasse la valeur sous-jacente de l’or. Pour investir strictement dans l’or, il faut se concentrer sur les pièces à grande circulation et laisser les pièces rares aux collectionneurs.
Parmi les pièces d’or qui circulent largement, on trouve le krugerrand sud-africain, l’aigle américain et la feuille d’érable canadienne.
Les principaux problèmes liés aux lingots d’or sont que les coûts de stockage et d’assurance et la marge bénéficiaire relativement importante du négociant entravent le potentiel de profit. De plus, l’achat de lingots d’or est un investissement direct dans la valeur de l’or, et chaque dollar de variation du prix de l’or modifie proportionnellement la valeur de ses avoirs. D’autres investissements dans l’or, tels que les fonds communs de placement, peuvent être effectués pour des montants inférieurs à ceux des lingots et ne sont pas aussi directement exposés au prix de l’or que les lingots.
Les ETF sur l’or et les fonds communs de placement
Une alternative à l’achat direct de lingots d’or consiste à investir dans l’un des fonds négociés en bourse (ETF) basés sur l’or. Chaque part de ces instruments spécialisés représente une quantité fixe d’or, par exemple un dixième d’once. Ces fonds peuvent être achetés ou vendus comme des actions, dans n’importe quel compte de courtage ou compte IRA. Cette méthode est donc plus facile et plus rentable que la possession directe de barres ou de pièces, surtout pour les petits investisseurs, car l’investissement minimum n’est que le prix d’une seule action de l’ETF. Les ratios de dépenses annuelles moyennes de ces fonds sont souvent d’environ 0,65 %, soit beaucoup moins que les frais et dépenses de nombreux autres investissements, y compris la plupart des fonds communs de placement.
De nombreux fonds communs de placement possèdent des lingots d’or et des sociétés aurifères dans le cadre de leur portefeuille normal, mais les investisseurs doivent savoir que seuls quelques fonds communs de placement se concentrent uniquement sur l’investissement dans l’or ; la plupart possèdent un certain nombre d’autres matières premières. Les principaux avantages des fonds communs de placement axés uniquement sur l’or sont les suivants :
- Faible coût et faible investissement minimum requis
- Diversification entre les différentes entreprises
- Facilité de détention d’un compte de courtage ou d’un IRA
- Aucune recherche d’entreprise individuelle n’est nécessaire.
Certains fonds investissent dans les indices des sociétés minières, d’autres sont directement liés au prix de l’or, tandis que d’autres encore sont gérés activement. Lisez leurs prospectus pour plus d’informations. Les fonds communs de placement traditionnels ont tendance à être gérés activement, tandis que les ETF adhèrent à une stratégie passive de suivi des indices, et ont donc des ratios de dépenses plus faibles. Toutefois, pour l’investisseur moyen, les fonds communs de placement et les ETF sont aujourd’hui généralement le moyen le plus facile et le plus sûr d’investir dans l’or.
Contrats à terme et options sur l’or
Les contrats à terme sont des contrats d’achat ou de vente d’une quantité donnée d’un article, en l’occurrence de l’or, à une date ultérieure donnée. Les contrats à terme sont négociés sous forme de contrats, et non d’actions, et représentent une quantité d’or prédéterminée. Comme cette quantité peut être importante (par exemple, 100 onces troy x 1 000 $/once = 100 000 $), les contrats à terme conviennent mieux aux investisseurs expérimentés. Les gens utilisent souvent les contrats à terme parce que les commissions sont très faibles et que les exigences de marge sont beaucoup plus faibles que pour les investissements traditionnels en actions. Certains contrats sont réglés en dollars, tandis que d’autres sont réglés en or. Les investisseurs doivent donc faire attention aux spécifications du contrat pour éviter de devoir prendre livraison de 100 onces d’or à la date de règlement. (Pour en savoir plus, lisez la section Trading Gold and Silver Futures Contracts).
Les options sur les contrats à terme sont une alternative à l’achat pur et simple d’un contrat à terme. Elles donnent au propriétaire de l’option le droit d’acheter le contrat à terme dans un certain délai, à un prix prédéfini. L’un des avantages d’une option est qu’elle permet à la fois de tirer parti de votre investissement initial et de limiter les pertes au prix payé. Un contrat à terme acheté sur marge peut nécessiter un capital plus important que l’investissement initial si les pertes s’accumulent rapidement. Contrairement à un investissement à terme, qui est basé sur la valeur actuelle de l’or, l’inconvénient d’une option est que l’investisseur doit payer une prime par rapport à la valeur sous-jacente de l’or pour détenir l’option. En raison de la nature volatile des contrats à terme et des options, ils peuvent ne pas convenir à de nombreux investisseurs. Malgré cela, les contrats à terme restent le moyen le moins cher (commissions + intérêts débiteurs) d’acheter ou de vendre de l’or lorsque l’on investit des sommes importantes.
Sociétés d’exploitation de l’or
Les entreprises spécialisées dans l’extraction et le raffinage profiteront également de la hausse du prix de l’or. Investir dans ce type d’entreprises peut être un moyen efficace de tirer profit de l’or, et peut également comporter moins de risques que d’autres méthodes d’investissement.
Les plus grandes sociétés d’extraction de l’or se targuent d’avoir des activités mondiales étendues ; par conséquent, des facteurs commerciaux communs à de nombreuses autres grandes entreprises jouent dans le succès d’un tel investissement. Par conséquent, ces entreprises peuvent toujours afficher des bénéfices en période de stagnation ou de baisse des prix de l’or. Pour ce faire, elles se couvrent contre une chute du prix de l’or dans le cadre normal de leurs activités. Certaines le font et d’autres pas. Même dans ce cas, les sociétés d’extraction d’or peuvent offrir un moyen plus sûr d’investir dans l’or que la détention directe de lingots. Dans le même temps, la recherche et la sélection des entreprises individuelles exigent une diligence raisonnable de la part de l’investisseur. Comme il s’agit d’une entreprise qui prend du temps, elle peut ne pas être réalisable pour de nombreux investisseurs.
Bijoux en or
Environ 49 % de la production mondiale d’or est utilisée pour fabriquer des bijoux. La population et la richesse mondiales augmentant chaque année, la demande d’or utilisé dans la production de bijoux devrait augmenter au fil du temps. D’autre part, les acheteurs de bijoux en or se montrent quelque peu sensibles au prix, achetant moins si le prix augmente rapidement.
L’achat de bijoux au prix de détail implique une majoration substantielle – jusqu’à 400 % par rapport à la valeur sous-jacente de l’or. De meilleures affaires de bijoux peuvent être trouvées dans les ventes de biens immobiliers et les ventes aux enchères. L’avantage d’acheter des bijoux de cette manière est qu’il n’y a pas de marge bénéficiaire ; l’inconvénient est le temps passé à chercher des pièces de valeur. Néanmoins, la possession de bijoux est la façon la plus agréable de posséder de l’or, même si elle n’est pas la plus rentable du point de vue de l’investissement. En tant que forme d’art, les bijoux en or sont magnifiques. En tant qu’investissement, il est médiocre – à moins que vous ne soyez le bijoutier.
Les grands investisseurs qui souhaitent être directement exposés au prix de l’or peuvent préférer investir dans l’or directement par le biais des lingots. Il y a également un certain confort à posséder un actif physique plutôt qu’un simple morceau de papier. L’inconvénient est la légère prime sur la valeur de l’or payée lors de l’achat initial, ainsi que les coûts de stockage.
Pour les investisseurs qui sont un peu plus agressifs, les contrats à terme et les options feront certainement l’affaire. Mais attention, les acheteurs : ces investissements sont des dérivés du prix de l’or, et peuvent connaître de fortes variations à la hausse et à la baisse, surtout lorsqu’ils sont effectués sur marge. D’autre part, les contrats à terme sont probablement le moyen le plus efficace d’investir dans l’or, à l’exception du fait que les contrats doivent être renouvelés périodiquement à leur expiration.
L’idée que le bijou est un investissement est bien connue mais naïve. Il y a un trop grand écart entre le prix de la plupart des bijoux et leur valeur en or pour qu’ils soient considérés comme un véritable investissement. L’investisseur moyen devrait plutôt envisager des fonds communs de placement et des ETF axés sur l’or, car ces titres constituent généralement le moyen le plus facile et le plus sûr d’investir dans l’or.