Les fonds négociés en bourse (ETF) peuvent être un excellent véhicule d’investissement pour les petits et les grands investisseurs. Ces fonds populaires, qui sont similaires aux fonds communs de placement mais qui se négocient comme des actions, sont devenus un choix populaire parmi les investisseurs qui cherchent à élargir la diversité de leurs portefeuilles sans augmenter le temps et les efforts qu’ils doivent consacrer à la gestion et à la répartition de leurs investissements.
Toutefois, il existe certains inconvénients dont les investisseurs doivent être conscients avant de se lancer dans l’univers des ETF.
Points clés à retenir
- Les ETF sont devenus des investissements incroyablement populaires, tant pour les investisseurs actifs que pour les investisseurs passifs.
- Bien que les ETF offrent un accès à faible coût à diverses catégories d’actifs, secteurs industriels et marchés internationaux, ils comportent des risques uniques.
- Il est important de comprendre les particularités des investissements en ETF afin de ne pas être pris au dépourvu au cas où quelque chose se produirait.
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Frais de négociation
L’un des principaux avantages des ETF est qu’ils se négocient comme des actions. Un ETF investit dans un portefeuille de sociétés distinctes, généralement liées par un secteur ou un thème commun. Les investisseurs achètent simplement l’ETF afin de profiter des avantages d’un investissement dans ce portefeuille plus important en une seule fois.
En raison de la nature boursière des ETF, les investisseurs peuvent acheter et vendre pendant les heures de marché, ainsi que passer des ordres d’achat à l’avance, tels que des limites et des stops. À l’inverse, un achat de fonds commun de placement typique est effectué après la clôture du marché, une fois la valeur liquidative du fonds calculée.
Chaque fois que vous achetez ou vendez une action, vous payez une commission. C’est également le cas lorsqu’il s’agit d’acheter et de vendre des ETF. Selon la fréquence à laquelle vous négociez un ETF, les frais de négociation peuvent rapidement s’accumuler et réduire le rendement de votre investissement. En revanche, les fonds communs de placement sans frais sont vendus sans commission ni frais de vente, ce qui les rend avantageux, à cet égard, par rapport aux ETF. Il est important d’être conscient des frais de transaction lorsque l’on compare un investissement dans un ETF à un investissement similaire dans un fonds commun de placement.
Si vous devez choisir entre des ETF et des fonds communs de placement similaires, soyez conscient des différentes structures de frais de chacun, y compris les frais de négociation. Et n’oubliez pas que le fait de négocier activement des ETF, comme pour les actions, peut réduire considérablement vos performances d’investissement, les commissions s’accumulant rapidement.
Les spécificités des frais de négociation des ETF dépendent en grande partie des fonds eux-mêmes, ainsi que des fournisseurs de fonds. La plupart des ETF facturent moins de 10 dollars de frais par ordre. Dans de nombreux cas, des fournisseurs comme Vanguard et Schwab permettent aux clients réguliers d’acheter et de vendre des ETF sans frais. La popularité croissante des ETF s’est accompagnée d’une augmentation des fonds sans commission.
Il est également important que les investisseurs soient conscients du ratio de dépenses d’un ETF. Le ratio de dépenses est une mesure du pourcentage de l’actif total d’un fonds qui est nécessaire pour couvrir les diverses dépenses de fonctionnement chaque année. Bien que ce ratio ne soit pas exactement le même que les frais qu’un investisseur paie au fonds, il a un effet similaire : plus le ratio de dépenses est élevé, plus le rendement total sera faible pour les investisseurs. Les ETF sont connus pour avoir des ratios de dépenses très faibles par rapport à de nombreux autres véhicules d’investissement. Pour les investisseurs qui comparent plusieurs ETF, il s’agit là d’un élément à prendre en compte.
Fluctuations et risques sous-jacents
Les ETF, comme les fonds communs de placement, sont souvent loués pour la diversification qu’ils offrent aux investisseurs. Toutefois, il est important de noter que le fait qu’un ETF contienne plus d’une position sous-jacente ne signifie pas qu’il ne peut pas être affecté par la volatilité. Le potentiel de fluctuations importantes dépendra principalement de la portée du fonds. Un ETF qui suit un indice de marché large comme le S&P 500 sera probablement moins volatil qu’un ETF qui suit un secteur ou une industrie spécifique comme un ETF de services pétroliers.
Il est donc essentiel de connaître l’objectif du fonds et les types d’investissements qu’il comprend. La spécificité croissante des ETF ainsi que la solidification et la popularisation du secteur ont rendu cette question encore plus préoccupante.
Dans le cas des ETF internationaux ou mondiaux, les fondamentaux du pays que l’ETF suit sont importants, tout comme la solvabilité de la monnaie dans ce pays. L’instabilité économique et sociale jouera également un rôle énorme dans la détermination du succès de tout ETF qui investit dans un pays ou une région particulière. Il convient de garder ces facteurs à l’esprit lorsque l’on prend des décisions concernant la viabilité d’un ETF.
La règle ici est de savoir ce que l’ETF suit et de comprendre les risques sous-jacents qui y sont associés. Ne vous laissez pas bercer par l’idée que, parce que certains ETF offrent une faible volatilité, tous ces fonds sont identiques.
Manque de liquidités
Le facteur le plus important dans un ETF, une action ou toute autre chose qui est négociée publiquement est la liquidité. La liquidité signifie que lorsque vous achetez quelque chose, il y a suffisamment d’intérêt pour que vous puissiez en sortir relativement rapidement sans faire varier le prix.
Si un ETF est peu négocié, il peut y avoir des problèmes pour sortir de l’investissement, selon la taille de votre position par rapport au volume moyen des transactions. Le principal signe d’un investissement non liquide est l’existence d’écarts importants entre l’offre et la demande. Vous devez vous assurer qu’un ETF est liquide avant de l’acheter, et la meilleure façon de le faire est d’étudier les écarts et les mouvements du marché sur une semaine ou un mois.
La règle ici est de s’assurer que l’ETF qui vous intéresse n’a pas d’écarts importants entre les cours acheteur et vendeur.
Distributions de gains en capital
Dans certains cas, un ETF distribuera les gains en capital aux actionnaires. Cela n’est pas toujours souhaitable pour les détenteurs de FET, car les actionnaires sont responsables du paiement de l’impôt sur les gains en capital. Il est généralement préférable que le fonds conserve les gains en capital et les investisse, plutôt que de les distribuer et de créer une obligation fiscale pour l’investisseur. Les investisseurs voudront généralement réinvestir ces distributions de gains en capital et, pour ce faire, ils devront retourner chez leurs courtiers pour acheter d’autres actions, ce qui crée de nouveaux frais.
Comme les différents ETF traitent les distributions de gains en capital de différentes manières, il peut être difficile pour les investisseurs de se tenir au courant des fonds auxquels ils participent. Il est également essentiel pour un investisseur de se renseigner sur la manière dont un ETF traite les distributions de gains en capital avant d’investir dans ce fonds.
Comment investir dans les ETF
Acheter un ETF avec une somme forfaitaire est simple. Disons que vous souhaitez investir 10 000 dollars dans un ETF particulier. Vous calculez le nombre d’actions que vous pouvez acheter et le coût de la commission, et vous obtenez un certain nombre d’actions pour votre argent.
Cependant, il y a aussi la façon éprouvée pour les petits investisseurs de se constituer une position : l’étalement des coûts en dollars. Avec cette méthode, vous prenez les mêmes 10 000 dollars et vous les investissez par tranches mensuelles de, disons, 1 000 dollars. C’est ce que l’on appelle la méthode de l’étalement des coûts car, certains mois, vous achèterez moins d’actions avec ces 1 000 dollars parce que le prix sera plus élevé. D’autres mois, le prix des actions sera plus bas et vous pourrez acheter plus d’actions.
Bien entendu, le gros problème de cette stratégie est que les ETF se négocient comme des actions ; par conséquent, chaque fois que vous voulez acheter pour 1 000 dollars d’un ETF particulier, vous devez payer une commission à votre courtier pour le faire. Par conséquent, il peut devenir plus coûteux d’établir une position dans un ETF avec des investissements mensuels. C’est pourquoi la négociation d’un ETF privilégie l’approche de la somme forfaitaire.
La règle ici est d’essayer d’investir une somme forfaitaire en une fois pour réduire les frais de courtage.
Les ETF à effet de levier
En ce qui concerne les considérations de risque, de nombreux investisseurs optent pour les ETF parce qu’ils estiment qu’ils sont moins risqués que d’autres modes d’investissement. Nous avons déjà abordé les questions de volatilité ci-dessus, mais il est important de reconnaître que certaines catégories d’ETF sont intrinsèquement beaucoup plus risquées que d’autres.
Les ETF à effet de levier en sont un bon exemple. Ces ETF ont tendance à connaître une baisse de valeur au fil du temps et en raison des réinitialisations quotidiennes. Cela peut se produire même si un indice sous-jacent est florissant. De nombreux analystes mettent en garde les investisseurs contre l’achat de FNB à effet de levier. Les investisseurs qui adoptent cette approche doivent surveiller attentivement leurs investissements et être conscients des risques.
ETF vs. ETN
Parce qu’ils se ressemblent sur la page, les ETF et les ETN (exchange-traded notes) sont souvent confondus. Toutefois, les investisseurs ne doivent pas oublier qu’il s’agit de véhicules d’investissement très différents. Les ETN ont une stratégie bien définie : ils suivent également un indice sous-jacent de matières premières ou d’actions, et ils ont aussi un ratio de dépenses, entre autres caractéristiques.
Néanmoins, les ETN ont tendance à présenter un ensemble de risques différent de celui des ETF. Les ETN sont confrontés au risque de solvabilité d’une société émettrice. Si une banque émettrice d’un ETN déclare faillite, les investisseurs n’ont souvent pas de chance. Il s’agit d’un risque différent de ceux associés aux ETF, et les investisseurs désireux de s’engager dans la tendance des ETF peuvent ne pas en être conscients.
Contrôle de la perte de revenus imposables
Un investisseur qui achète des actions dans un pool de différentes actions individuelles dispose d’une plus grande flexibilité que celui qui achète le même groupe d’actions dans un ETF. L’un des désavantages de l’investisseur d’un ETF réside dans sa capacité à contrôler la récolte des pertes fiscales. Si le prix d’une action baisse, l’investisseur peut vendre ses actions à perte, ce qui réduit dans une certaine mesure le total des gains en capital et le revenu imposable. Les investisseurs qui détiennent la même action par l’intermédiaire d’un ETF n’ont pas le même luxe ; l’ETF détermine quand il faut ajuster son portefeuille, et l’investisseur doit acheter ou vendre un lot entier d’actions, plutôt que des noms individuels.
Prix et valeur sous-jacente
Comme pour les actions, le prix d’un ETF peut parfois être différent de la valeur sous-jacente de cet ETF. Cela peut conduire à des situations dans lesquelles un investisseur pourrait en fait payer une prime supérieure au coût des actions ou des matières premières sous-jacentes dans un portefeuille d’ETF juste pour acheter cet ETF. Cette situation est peu courante et est généralement corrigée au fil du temps, mais il est important de reconnaître le risque que l’on prend en achetant ou en vendant un ETF.
Questions de contrôle
L’une des raisons pour lesquelles les ETF attirent de nombreux investisseurs peut également être considérée comme une limitation du secteur. Les investisseurs n’ont généralement pas leur mot à dire sur les actions individuelles de l’indice sous-jacent d’un ETF. Cela signifie qu’un investisseur qui cherche à éviter une société ou un secteur particulier pour une raison telle qu’un conflit moral n’a pas le même niveau de contrôle qu’un investisseur qui se concentre sur des actions individuelles. L’investisseur d’un ETF ne doit pas prendre le temps de sélectionner les actions individuelles qui composent le portefeuille ; d’autre part, il ne peut pas exclure des actions sans éliminer son investissement dans l’ensemble de l’ETF.
Attentes de performance de l’ETF
Bien qu’il ne s’agisse pas d’un défaut au même titre que certains des éléments mentionnés précédemment, les investisseurs doivent se lancer dans l’investissement en ETF avec une idée précise de ce qu’ils peuvent attendre de la performance.
Les ETF sont le plus souvent liés à un indice de référence, ce qui signifie qu’ils sont souvent conçus pour ne pas surpasser cet indice. Les investisseurs qui recherchent ce type de surperformance (qui comporte bien sûr aussi des risques supplémentaires) devraient peut-être se tourner vers d’autres opportunités.
Maintenant que vous connaissez les risques liés aux ETF, vous pouvez prendre de meilleures décisions d’investissement. Les ETF ont connu une croissance spectaculaire de leur popularité et, dans de nombreux cas, cette popularité est bien méritée. Mais, comme toute bonne chose, les ETF ont aussi leurs inconvénients.
Pour prendre des décisions d’investissement judicieuses, il faut connaître tous les faits concernant un instrument d’investissement particulier, et les ETF ne sont pas différents. La connaissance des inconvénients vous aidera à éviter les pièges potentiels et, si tout va bien, à réaliser des bénéfices nets.