Quel est le ratio dette à long terme/capitalisation ?
Le ratio d’endettement à long terme, une variation du ratio traditionnel dette/capitaux propres (D/E), montre le levier financier d’une entreprise. Il est calculé en divisant la dette à long terme par le total des capitaux disponibles (dette à long terme, actions privilégiées et actions ordinaires). Les investisseurs comparent le levier financier des entreprises pour analyser le risque d’investissement associé. Des ratios élevés indiquent des investissements plus risqués, car l’endettement est la principale source de financement et introduit un risque d’insolvabilité plus important.
Points clés à retenir
- Le ratio d’endettement à long terme est une mesure de solvabilité qui indique le degré d’endettement financier d’une entreprise.
- Il calcule la proportion de la dette à long terme qu’une entreprise utilise pour financer ses actifs, par rapport au montant des capitaux propres utilisés dans le même but.
- Un résultat de ratio plus élevé signifie qu’une entreprise est plus fortement endettée, ce qui comporte un risque d’insolvabilité plus élevé.
Comprendre le ratio d’endettement à long terme par rapport à la capitalisation
Pour obtenir une structure de capital équilibrée, les entreprises doivent analyser si le recours à l’endettement, aux capitaux propres (stock) ou aux deux est possible et adapté à leur activité. Le levier financier est une mesure qui montre dans quelle mesure une entreprise utilise la dette pour financer ses activités. Une entreprise ayant un niveau d’endettement élevé a besoin de bénéfices et de revenus suffisamment élevés pour compenser la dette supplémentaire qu’elle affiche dans son bilan.
L’endettement à long terme peut être bénéfique si une entreprise prévoit une forte croissance et des bénéfices importants lui permettant de rembourser ses dettes à temps. Les prêteurs ne perçoivent que les intérêts dus et ne participent pas à la participation aux bénéfices des actionnaires, ce qui fait du financement par l’emprunt une source de financement parfois privilégiée. D’autre part, l’endettement à long terme peut imposer une forte pression financière aux entreprises en difficulté et peut conduire à l’insolvabilité.
Dette à long terme et coût du capital
Contrairement à ce que l’on pourrait croire, le recours à l’endettement à long terme peut contribuer à réduire le coût total du capital d’une entreprise. Les prêteurs établissent des conditions qui ne sont pas fondées sur les résultats financiers de l’emprunteur ; par conséquent, ils n’ont droit qu’à ce qui est dû selon l’accord (par exemple, le principal et les intérêts). Lorsqu’une entreprise se finance avec des capitaux propres, elle doit partager les bénéfices proportionnellement avec les actionnaires, communément appelés » actionnaires « . Le financement par capitaux propres semble attrayant et peut être la meilleure solution pour de nombreuses entreprises ; cependant, il s’agit d’une entreprise assez coûteuse.
Risque de financement
Lorsque le montant de la dette à long terme par rapport à la somme de tous les capitaux est devenu une source de financement dominante, il peut augmenter le risque de financement. La dette à long terme est souvent comparée à la couverture du service de la dette pour voir combien de fois les paiements totaux de la dette ont dépassé le bénéfice d’exploitation ou le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) d’une entreprise. L’incertitude augmente quant à la couverture des dettes futures lorsque le total des paiements de la dette dépasse fréquemment le revenu d’exploitation. Une structure de capital équilibrée tire profit d’un financement par emprunt à faible coût.