Flux de trésorerie provenant des activités d’investissement

Qu’est-ce que le flux de trésorerie provenant des activités d’investissement ?

Le flux de trésorerie provenant des activités d’investissement est l’une des sections du tableau des flux de trésorerie qui indique le montant des liquidités générées ou dépensées par diverses activités liées aux investissements au cours d’une période donnée. Les activités d’investissement comprennent les achats de biens physiques, les investissements en valeurs mobilières ou la vente de titres ou d’actifs.

Un flux de trésorerie négatif est souvent révélateur des mauvaises performances d’une entreprise. Toutefois, un flux de trésorerie négatif provenant d’activités d’investissement peut être dû à des montants importants investis dans la santé à long terme de l’entreprise, comme la recherche et le développement.

Comprendre les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement

Avant d’analyser les différents types de flux de trésorerie positifs et négatifs des activités d’investissement, il est important d’examiner où se situe l’activité d’investissement d’une entreprise dans ses états financiers. Il existe trois principaux états financiers : le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie.

Le bilan donne un aperçu de l’actif, du passif et des capitaux propres d’une société à une date donnée. Le compte de résultat donne un aperçu des recettes et des dépenses de l’entreprise au cours d’une période donnée. Le tableau des flux de trésorerie fait le lien entre le compte de résultat et le bilan en indiquant le montant des liquidités générées ou dépensées pour les activités d’exploitation, d’investissement et de financement pendant une période donnée.

Points clés à retenir

• Le flux de trésorerie provenant des activités d’investissement est une section du tableau des flux de trésorerie qui montre les liquidités générées ou dépensées en rapport avec les activités d’investissement.
• Les activités d’investissement comprennent les achats d’actifs physiques, les investissements en valeurs mobilières ou la vente de titres ou d’actifs.
• Un flux de trésorerie négatif provenant des activités d’investissement n’est pas forcément un mauvais signe si la direction investit dans la santé à long terme de l’entreprise.

Types de flux de trésorerie

Dans l’ensemble, le tableau des flux de trésorerie fournit un compte des liquidités utilisées dans les opérations, y compris le fonds de roulement, le financement et les investissements. Le tableau des flux de trésorerie comporte trois sections, intitulées « activités ».

Flux de trésorerie d’exploitation

Les activités d’exploitation comprennent toutes les dépenses ou sources de liquidités qui sont liées aux activités commerciales quotidiennes d’une entreprise. Toute somme d’argent dépensée ou générée par les produits ou services de l’entreprise est répertoriée dans cette section, y compris

• Les sommes reçues de la vente de biens et de services
• Paiements d’intérêts
• Traitements et salaires versés
• Paiements aux fournisseurs pour les stocks ou les biens nécessaires à la production
• Paiement de l’impôt sur le revenu

Flux de trésorerie provenant du financement

La trésorerie générée ou dépensée pour les activités de financement indique les flux de trésorerie nets impliqués dans le financement des opérations de l’entreprise. Les activités de financement comprennent :

• Paiements de dividendes
• Rachats d’actions
• L’émission d’obligations – génératrice de liquidités

Flux de trésorerie provenant des investissements

Les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement fournissent un compte de trésorerie utilisé dans l’achat d’actifs à long terme – ou d’actifs à long terme – qui fourniront une valeur dans le futur.

L’activité d’investissement est un aspect important de la croissance et du capital. Une modification des immobilisations corporelles, un poste important du bilan, est considérée comme une activité d’investissement. Lorsque les investisseurs et les analystes veulent savoir combien une entreprise dépense en immobilisations corporelles, ils peuvent rechercher les sources et les utilisations des fonds dans la section « Investissement » du tableau des flux de trésorerie.

Les dépenses d’investissement (CapEx), que l’on trouve également dans cette section, sont une mesure populaire de l’investissement en capital utilisée dans l’évaluation des stocks. Une augmentation des dépenses en capital signifie que l’entreprise investit dans des opérations futures. Cependant, les dépenses d’investissement représentent une réduction du flux de trésorerie. Généralement, les entreprises qui ont effectué des dépenses d’investissement importantes sont en phase de croissance.

Vous trouverez ci-dessous quelques exemples de flux de trésorerie provenant d’activités d’investissement, ainsi que la question de savoir si ces éléments génèrent un flux de trésorerie négatif ou positif.

• Achat d’actifs immobilisés – flux de trésorerie négatif
• Achat d’investissements tels que des actions ou des titres – flux de trésorerie négatif
• Prêts d’argent – flux de trésorerie négatifs
• Vente d’actifs immobilisés – flux de trésorerie positif
• Vente de titres d’investissement – flux de trésorerie positif
• Recouvrement des prêts et des assurances – flux de trésorerie positif

Si une entreprise présente des différences dans la valeur de ses actifs non courants d’une période à l’autre (dans le bilan), cela peut signifier qu’il y a une activité d’investissement dans le tableau des flux de trésorerie.

Exemple de flux de trésorerie provenant d’activités d’investissement

Vous trouverez ci-dessous le tableau des flux de trésorerie d’Apple Inc. (AAPL) selon le rapport 10-Q de la société publié le 29 juin 2019.

Les trois sections de l’état des flux de trésorerie d’Apple sont énumérées avec les activités d’exploitation en haut et les activités de financement en bas de l’état (surlignées en orange). Au centre, se trouvent les activités d’investissement (surlignées en bleu). 

Les activités d’investissement dont le flux de trésorerie était négatif sont surlignées en rouge etcomprennent

• Achats de titres négociables pour 21,9 milliards de dollars
• Paiements pour l’acquisition d’immobilisations corporelles pour 7,7 milliards
• Paiements pour les acquisitions d’entreprises et les titres non négociables

Les activités d’investissement qui ont eu un effet positif sur les flux de trésorerie sont mises en évidence en vert etcomprennent

• Le produit des échéances des titres négociables pour 26,7 milliards de dollars
• Le produit de la vente de titres négociables pour 49,5 milliards de dollars

Le flux net de trésorerie généré par les activités d’investissement a été de 46,6 milliards de dollars pour la période se terminant le 29 juin 2019. Dans l’ensemble, Apple a eu un flux de trésorerie positif provenant des activités d’investissement malgré les dépenses de près de 8 milliards de dollars en nouvelles immobilisations corporelles. 

Comme pour toute analyse des états financiers, il est préférable d’analyser le tableau des flux de trésorerie en tandem avec le bilan et le compte de résultat pour obtenir une image complète de la santé financière d’une entreprise.