Qu’est-ce qu’un conseiller en investissement enregistré ?
Le secteur des services financiers est un environnement professionnel en pleine évolution. Les besoins et les désirs des consommateurs évoluent, tout comme les entreprises chargées de gérer l’argent.
Un conseiller en investissement agréé (RIA) gère les actifs de personnes physiques et d’investisseurs institutionnels fortunés et se situe du côté des acheteurs dans le domaine de l’investissement. Il doit s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de tout État dans lequel il opère.
La plupart des AIR sont des partenariats ou des sociétés, mais les particuliers peuvent également s’enregistrer en tant qu’AIR.
Points clés à retenir
- Un conseiller en investissement agréé (RIA) gère les actifs des personnes physiques et des investisseurs institutionnels fortunés.
- Un RIA peut créer des portefeuilles en utilisant des actions, des obligations et des fonds communs de placement individuels ; il peut utiliser un mélange de fonds et d’émissions individuelles ou uniquement des fonds pour rationaliser la répartition des actifs et réduire les frais de commission.
- Les RIA tirent généralement leurs revenus de frais de gestion composés d’un pourcentage des actifs détenus pour un client – la moyenne se situe autour de 1 %.
- Les RIA doivent s’enregistrer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de tous les États dans lesquels ils opèrent.
Comprendre les conseillers en investissement agréés
La plupart des Américains qui participent au marché boursier le font par le biais de fonds communs de placement, et les actifs de ces derniers ne cessent de croître depuis plus de 50 ans.
Cependant, plus la somme d’argent dont dispose un individu ou un groupe augmente, plus la capacité à obtenir les meilleurs résultats avec des fonds communs de placement diminue. C’est là que les AIR sont en mesure de fournir des services supplémentaires que les fonds communs de placement ne peuvent pas offrir.
Que fait une AIR ?
Payés un peu comme les gestionnaires de fonds communs de placement, les AIR gagnent généralement leurs revenus grâce à des frais de gestion constitués d’un pourcentage des actifs détenus pour un client. Les frais fluctuent, mais la moyenne se situe autour de 1 %. En général, plus un client possède d’actifs, plus les frais qu’il peut négocier sont bas, parfois même de 0,35 %. Cela permet d’aligner les meilleurs intérêts du client sur ceux du RIA, car le conseiller ne peut pas faire plus d’argent sur le compte à moins que le client n’augmente sa base d’actifs.
La définition la plus courante d’un investisseur à valeur nette élevée est celle d’une personne dont la valeur nette est égale ou supérieure à un million de dollars. Les montants inférieurs à ce montant sont généralement plus difficiles à gérer tout en réalisant des bénéfices. Si les frais de gestion moyens sont de 1 % des actifs par an, un compte de 100 000 $ ne rapporte que 1 000 $ de frais annuels au RIA, ce qui est probablement inférieur aux coûts que l’entreprise devrait supporter en interne pour assurer le service du compte.
Les conseillers en investissement agréés peuvent gérer des milliers de portefeuilles uniques. En effet, les particuliers fortunés et les investisseurs institutionnels sont des groupes ayant des besoins uniques. La société de conseil travaillera avec les clients pour concevoir un portefeuille adapté à leur situation.
Il se peut que le client ait une position importante sur un titre particulier à un coût très faible ; même si ce titre représente une part plus importante de son portefeuille que ce qui serait idéal pour la diversification, les conséquences fiscales sont trop graves pour vendre la position d’un seul coup. Le client peut aussi tirer sur un compte en utilisant une combinaison de revenus d’intérêts et de sorties et avoir besoin de l’aide d’un professionnel pour déterminer la durée de vie de l’actif.
Une AIR peut créer des portefeuilles en utilisant des actions, des obligations et des fonds communs de placement individuels. Les sociétés d’AIR peuvent couvrir l’ensemble du spectre en ce qui concerne le contenu des portefeuilles de leurs clients. Elles peuvent utiliser un mélange de fonds et d’émissions individuelles ou uniquement des fonds afin de rationaliser la répartition des actifs et de réduire les coûts de commission.
Situation de l’industrie
L’ancien modèle de courtier appelant les clients fortunés avec des idées d’actions est en train de mourir. En fait, il y a eu un exode massif des actifs des clients qui ont quitté ce modèle. Plusieurs raisons expliquent ce changement, notamment des commissions très élevées (le véhicule de profit le plus important des sociétés de courtage à l’époque) et une diversification souvent insuffisante.
Beaucoup de ces courtiers n’étaient pas des CFA ou des MBA, mais des vendeurs glorifiés dont la base de connaissances était davantage due au hasard qu’à une véritable éducation.
Les AIR ont tendance à entrer en concurrence avec les fonds communs de placement, les fonds spéculatifs, les sociétés de courtage électronique – par le biais de programmes de couverture ou de courtiers individuels – et les indépendants pour la fourniture de services d’investissement.
- De nombreux clients cherchent à avoir un véritable « quarterback financier », une ressource qu’ils peuvent utiliser pour obtenir des conseils solides sur leur situation financière globale. Une bonne AIR s’adresse au client en termes de buts et d’objectifs généraux et les passe en revue avec lui à intervalles réguliers.
- Les clients souhaitent de plus en plus disposer d’un plus grand nombre d’options et d’un accès plus facile aux décideurs concernant leurs comptes. Il n’existe pas de lignes d’accès direct aux gestionnaires d’un compte de fonds communs de placement. Il n’existe pas de moyen facile de poser à votre gestionnaire de fonds commun de placement des questions telles que « Pourquoi avez-vous choisi d’acheter Walmart » ou « Quelle est une bonne estimation de ce que pourraient être mes gains en capital cette année ? De nombreux clients souhaitent que cela fasse partie de leur formation ou qu’ils aient l’esprit tranquille.
- Les actifs des fonds communs de placement sont des fonds communs sans aucune considération fiscale pour un détenteur de parts de fonds communs de placement. Pour un investisseur fortuné, il y a tout simplement trop de dollars en jeu pour que les impôts ne soient pas pris en compte.
- Si le client est un grand groupe et qu’il y a de nombreuses parties intéressées (comme une dotation à but non lucratif, un régime de retraite ou une fiducie mandatée par un tribunal), le service supplémentaire consistant à disposer de rapports annuels et d’autres attributions de performance peut accroître l’attrait d’un conseiller en investissement par rapport à un fonds commun de placement.
Quels types de professionnels travaillent pour les AIR ?
Comme ils fonctionnent de manière très similaire, les mêmes types d’emplois associés à un fonds commun de placement se retrouvent également dans une AIR : analystes de recherche, gestionnaires de portefeuille, traders, personnel technique/opérationnel et professionnels du service à la clientèle.
Les recherches menées pour une AIR sont également similaires à celles que l’on trouve dans un fonds commun de placement. Les principales responsabilités consistent à surveiller les participations existantes et à rechercher des candidats appropriés à l’achat.
L’AIR prévoit une responsabilité supplémentaire par le biais des participations apportées par les clients et dont la vente est demandée. Souvent, un portefeuille doit être constitué autour d’une position importante ; dans ces cas, le gestionnaire de portefeuille doit trouver des moyens de réduire le risque inhérent à la détention d’une si grande partie d’une société.
La plupart des entreprises s’occupent de la création des ordres en interne, mais n’exécutent pas réellement les transactions elles-mêmes. Pour ce faire, elles ont établi des relations de courtage avec des sociétés qui traitent des ordres importants de clients institutionnels.
Les experts-comptables, les avocats et les autres professionnels de la finance sont de plus en plus souvent engagés par les agences d’audit interne, car elles tentent d’offrir tous les services qu’un client fortuné pourrait souhaiter. Parfois, des honoraires distincts sont perçus pour des services ponctuels, comme un plan financier d’un expert-comptable ou la création d’une fiducie familiale.
D’autres fois, tout est mélangé dans la commission de gestion unique. Le fait de pouvoir offrir plusieurs services sous un même toit ouvre les portes de comptes réellement lucratifs : 10 millions de dollars ou plus. De nombreuses entreprises d’AIR n’ont que deux ou trois clients si importants qu’ils occupent toutes les ressources de l’entreprise. Ces entreprises peuvent très bien s’en sortir.
Pourquoi devenir une AIR ?
Une entreprise de RIA est une entreprise progressiste dans le paysage changeant de la gestion de l’argent. C’est un excellent endroit pour commencer une carrière ou pour se perfectionner dans un domaine particulier après s’être fait les dents ailleurs pendant quelques années.
La plupart des entreprises d’AIR sont des entreprises privées, ce qui peut offrir de plus grandes possibilités de participation au capital de l’entreprise. Elles sont promises à une croissance fantastique alors que les baby-boomers terminent leurs années de revenus maximums et entrent dans la phase de la plus haute valeur nette de leur vie.