Un courtier doit souvent prendre une décision rapide pour acheter, vendre ou conserver une action. Il n’a pas le temps de consulter les analystes boursiers, d’interroger la direction ou de lire de longs rapports de recherche. Mais un coup d’œil rapide sur certaines informations clés peut conduire à une bonne décision prise sous pression.
Supposons qu’une entreprise vient de publier un communiqué de presse sur son rapport trimestriel. Passez sur le remplissage et recherchez certains de ces faits clés.
Points clés à retenir
- Cherchez à savoir si les ventes sont en hausse et si cette croissance est le reflet d’une longévité plutôt que d’une bénédiction ponctuelle.
- L’amélioration des marges est généralement le signe qu’une entreprise est bien gérée, mais n’écartez pas automatiquement une entreprise dont les marges se détériorent, car cela pourrait indiquer que l’entreprise lance un nouveau produit ou se développe.
- Examinez les prévisions trimestrielles et annuelles sur les bénéfices futurs et notez comment ces prévisions répondent ou non aux attentes de Wall Street ; ensuite, examinez le langage pour en déceler les subtilités et les implications.
- Demandez-vous si le programme de rachat d’actions d’une entreprise reflète la confiance de la direction ou s’il s’agit essentiellement d’une opération de relations publiques visant à impressionner les investisseurs et Wall Street.
- Pensez aux entreprises qui développent des produits qui cherchent à capter l’air du temps ou qui sont sur le point de lancer des produits très attendus.
- Examinez le graphique des actions de l’année dernière et des cinq dernières années, notez les variations saisonnières et la tendance des actions, avant de faire un mouvement potentiel.
Augmenter les ventes
Vérifiez si l’entreprise augmente ses ventes et, si oui, si la croissance des ventes est durable ou liée à un événement ponctuel.
En plus de vérifier les chiffres des ventes, vous devrez parcourir l’ensemble du communiqué de presse afin de voir ce que la direction a dit sur le trimestre. Les chiffres et les commentaires peuvent vous indiquer si l’entreprise a connu une croissance ou si elle a simplement bénéficié d’une manne.
En général, les petites entreprises, celles dont le chiffre d’affaires se situe entre 100 millions et 1 milliard de dollars, devraient connaître une croissance annuelle supérieure à 10 %. Les grandes entreprises devraient connaître une croissance d’au moins 3 % par an pour être intéressantes.
Enfin, comparez la croissance des ventes d’une entreprise non seulement par rapport à l’année dernière mais aussi par rapport au dernier trimestre. Si les ventes trimestrielles ont affiché une tendance à la hausse, c’est généralement un autre bon signe.
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En l’absence d’options de recherche plus approfondies, un investisseur peut en apprendre beaucoup sur la valeur d’une entreprise et savoir si ses actions valent la peine d’être achetées en lisant les communiqués de presse et les rapports trimestriels sur les bénéfices.
Améliorer les marges
Les marges d’une entreprise s’améliorent ou se détériorent généralement en fonction de la qualité de sa gestion. Si la ligne de vente augmente mais que les coûts augmentent plus rapidement, il y a quelque chose qui se passe.
Ce n’est pas nécessairement une mauvaise nouvelle. Il se peut que l’entreprise se lance dans une nouvelle activité, lance un nouveau produit ou étende sa présence. Amazon, par exemple, a rendu les investisseurs furieux pendant des années en investissant massivement dans des entrepôts d’un océan à l’autre. Ces dépenses d’infrastructure ont finalement commencé à porter leurs fruits.
D’un autre côté, cela pourrait signifier que l’entreprise gère mal ses dépenses. L’analyse des résultats trimestriels par la direction vous aidera à déterminer de quoi il s’agit.
L’orientation
De nombreuses entreprises offrent à Wall Street une sorte d’orientation sur les bénéfices futurs, et c’est presque toujours important. La façon dont « la rue » réagit aux nouvelles est tout aussi importante.
Autrement dit, les prévisions de la société pour le prochain trimestre pourraient être meilleures ou pires que ce que les analystes de Wall Street attendent. Et ces attentes feront monter ou descendre le cours de l’action, au moins à court terme.
Si une entreprise relève ses prévisions pour le trimestre en cours mais minimise ses attentes au-delà, le titre sera probablement liquidé. Si une société réduit ses estimations pour le trimestre en cours mais augmente ses estimations pour l’année entière, le titre va probablement se vendre.
En règle générale, il faut garder un œil sur le long terme. La plupart du temps, Wall Street négligera un faux pas à court terme si elle est convaincue qu’un catalyseur à la hausse se profile à l’horizon.
Programmes de rachat d’actions
Lorsqu’une entreprise utilise ses liquidités pour racheter ses propres actions, c’est généralement un bon signe que la direction estime que l’action est sous-évaluée. Les programmes de rachat seront probablement mentionnés dans le communiqué de presse de l’entreprise.
Cela dit, la direction peut avoir d’autres motivations. Elle peut vouloir réduire le nombre total d’actions dans le domaine public afin d’améliorer les ratios financiers ou d’augmenter les bénéfices, rendant ainsi l’entreprise plus attrayante pour la communauté des analystes. Il peut s’agir d’un stratagème de relations publiques pour amener les investisseurs à penser que l’action vaut plus.
Les programmes de rachat d’actions devraient être un signe que des temps meilleurs sont à venir pour l’entreprise.
En général, vous souhaitez que le nombre total d’actions en circulation reste le même ou diminue, peut-être à la suite d’un programme de rachat. Cela signifie que les bénéfices futurs sont répartis sur un nombre plus restreint d’actions, ce qui fait que le bénéfice par action est plus élevé. À mesure que le nombre d’actions en circulation augmente, les bénéfices sont répartis entre un plus grand nombre d’investisseurs et se diluent, ce qui réduit votre potentiel de profit.
Nouveaux produits
Il est pratiquement impossible de prédire si un nouveau produit sera gagnant ou non. Mais c’est une grave erreur de négliger les stocks des entreprises qui les fabriquent.
Ce sont souvent les nouveaux produits qui attirent le plus l’attention des consommateurs et des investisseurs. Cela contribue souvent à faire monter le prix des actions à court terme. Et l’entreprise a probablement dépensé énormément d’argent en R&D et en promotions, car elle se positionne pour engranger beaucoup d’argent.
Prenons, par exemple, le lancement de l’iPod par Apple en 2001. Au départ, certains investisseurs et analystes étaient sceptiques quant à la capacité de l’entreprise à tirer des revenus significatifs de cet appareil. Il s’est avéré que cet appareil a propulsé la croissance d’Apple tout au long de la décennie.
Bien sûr, les nouveaux produits ne sont pas toujours une mine d’or pour les entreprises qui les produisent, mais si vous vous y prenez tôt, le potentiel de profit est énorme.
Les subtilités de la langue
En lisant le communiqué de presse, réfléchissez à votre impression sur ce qui s’est passé au cours du trimestre. La direction a peut-être évoqué les nombreuses « opportunités » de l’entreprise et s’est réjouie de sa croissance passée. Ou elle a peut-être souligné les nombreux « défis » auxquels l’entreprise est confrontée. La direction peut avoir identifié des catalyseurs potentiels pour l’entreprise, tels que de nouveaux produits ou des candidats à l’acquisition.
Dans tous les cas, cette langue peut être aussi importante que les chiffres de l’orientation des revenus.
Le langage utilisé dans ces communiqués de presse est très délibéré. Il est revu par de nombreux yeux dans les services des relations publiques et du droit. Un rapport optimiste est particulièrement bon signe, tandis qu’un rapport contenant un langage discret doit être considéré avec suspicion.
Les rapports qui sont trop optimistes doivent également être considérés avec prudence. Si une entreprise ne tient pas ses promesses ou ne répond pas à ses attentes, le titre risque d’être réduit à néant, quoi qu’en dise la direction.
Indicateurs techniques
Enfin, regardez le graphique des stocks de la dernière année et des cinq dernières années.
Y a-t-il des variations saisonnières dans le prix des actions ? Vous pouvez constater que le cours de l’action augmente ou diminue régulièrement à certaines saisons.
Déterminez la tendance dans laquelle cette action se négocie : L’action se négocie-t-elle au-dessus ou en dessous de ses moyennes mobiles de 50 et 200 jours ? S’agit-il d’un titre peu négocié ou de millions d’actions négociées par jour ? Le volume a-t-il récemment augmenté ou diminué ? Un volume en baisse pourrait être le signe d’un intérêt moindre pour les actions, ce qui pourrait entraîner une baisse du prix de l’action. Les hausses sont généralement favorables si les fondamentaux sous-jacents sont solides, ce qui signifie que l’entreprise a de solides possibilités de croissance et qu’elle est bien capitalisée.
Prendre une vue d’ensemble, ou une vue de 10 000 pieds d’une entreprise, vous permet d’envisager les facteurs externes qui pourraient empêcher l’action de prospérer.
La vue à 10 000 pieds
Au-delà du communiqué de presse, considérez les tendances macroéconomiques qui pourraient avoir un impact sur le stock. La hausse des taux d’intérêt, l’augmentation des impôts ou le comportement des consommateurs peuvent avoir un impact sur le titre. D’autres facteurs externes, tels qu’un ralentissement de l’industrie, peuvent avoir un impact sur l’entreprise. Ces considérations peuvent être aussi importantes que les fondamentaux et les indicateurs techniques.
Prenons par exemple le cas de Continental Airlines en 2006. La compagnie était en assez bonne santé, mais la hausse des prix du carburant et un certain nombre de faillites dans le secteur aérien semblaient freiner les actions. Continental s’attendait à une croissance substantielle de ses bénéfices au cours de l’année suivante, mais les perspectives du secteur semblaient sombres. Continental a fusionné avec United Airlines en 2010.
Par nécessité, les investisseurs et leurs courtiers doivent souvent analyser les entreprises à la volée et prendre des décisions rapides d’achat, de vente ou de conservation. En se concentrant sur les informations clés, ils peuvent éviter de prendre une décision hâtive.
Bien entendu, pour négocier ou investir, il vous faut un courtier. Si vous n’en avez pas encore et que vous envisagez de choisir un courtier, faites des recherches afin de trouver un courtier qui réponde à vos besoins.