Le marché pétrolier peut être très déroutant pour les investisseurs professionnels et individuels, avec des fluctuations de prix importantes qui se produisent parfois quotidiennement. Cet article donne un large aperçu des forces qui animent le marché pétrolier et de la manière d’intégrer un intérêt financier pour le pétrole dans votre portefeuille d’investissement.
Points clés à retenir
- En tant que produit de base, le prix du pétrole sur le marché dépend de l’offre et de la demande, mais son offre est quelque peu contrôlée par le cartel de l’OPEP.
- Différentes qualités de pétrole sont échangées sur différents marchés, comme le West Texas Intermediate (WTI) ou le Brent. Il peut également être de nature « légère » ou « douce ».
- Le pétrole est parfois considéré comme un diversifiant de portefeuille et une protection contre l’inflation.
- L’achat et la vente de pétrole physique ne sont pas une option pour la plupart des investisseurs, mais des marchés liquides qui suivent les prix du pétrole peuvent être trouvés via des contrats à terme, des options, des ETF ou des actions de compagnies pétrolières.
Demande
L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et l’Agence internationale de l’énergie estiment que la demande mondiale actuelle de pétrole se situera entre 97 et 99 millions de barils par jour en 2017. Lorsque le prix du pétrole augmente, cela diminue la demande aux États-Unis, mais la demande des économies de marché émergentes en pleine croissance devrait augmenter à mesure que ces pays s’industrialisent.
Certaines économies de marché émergentes accordent des subventions aux consommateurs pour les carburants. Cependant, ces subventions ne sont pas toujours bénéfiques pour l’économie d’un pays, car si elles ont tendance à stimuler la demande dans le pays, elles peuvent aussi faire en sorte que les producteurs de pétrole du pays vendent à perte. Ainsi, la suppression des subventions peut permettre à un pays d’accroître sa production de pétrole, ce qui augmente l’offre et fait baisser les prix. En outre, la réduction des subventions peut diminuer toute pénurie de produits raffinés, car la hausse des prix du pétrole incite les raffineries à produire des produits tels que le diesel et l’essence.
Fournir
Du côté de l’offre, en 2017, environ 92,6 millions de barils de pétrole ont été produits chaque jour. La découverte de nouvelles réserves en 2017 a été la plus faible depuis les années 1940. La quantité de réserves découvertes a diminué chaque année depuis 2014, car les budgets pour l’exploration pétrolière ont été réduits suite à la chute des prix du pétrole.
Au sein de l’OPEP, la plupart des pays n’ont pas la capacité de pomper beaucoup plus de pétrole. L’Arabie Saoudite, la seule exception, conserve une capacité de réserve estimée à 1,5 à 2 millions de barils de pétrole par jour à partir de 2018. Les États-Unis, la Russie et l’Arabie saoudite sont les principaux producteurs de pétrole au monde.
Au printemps 2020, le prix du pétrole s’est effondré en raison de la pandémie COVID-19 et du ralentissement économique. L’OPEP et ses alliés ont accepté des réductions de production historiques pour stabiliser les prix, mais ceux-ci sont tombés à leur niveau le plus bas en 20 ans.
Qualité et localisation
L’un des principaux problèmes auxquels le marché pétrolier est confronté est le manque de brut non corrosif de haute qualité, le type de pétrole dont de nombreuses raffineries ont besoin pour répondre à des exigences environnementales strictes, notamment aux États-Unis. C’est pourquoi, malgré l’augmentation de la production de pétrole aux États-Unis, ce pays doit encore importer du pétrole.
Chaque pays a une capacité de raffinage différente. Comme les États-Unis, qui produisent beaucoup de pétrole brut léger qu’ils peuvent exporter. Parallèlement, il importe d’autres types de pétrole pour maximiser sa production en fonction de sa capacité de raffinage.
Il existe également des différences en termes de lieu de production du pétrole destiné à la vente. Par exemple, la principale différence entre les pétroles bruts Brent Crude et West Texas Intermediate est que le Brent Crude provient des champs pétrolifères de la mer du Nord entre les îles Shetland et la Norvège, tandis que le West Texas Intermediate provient des champs pétrolifères américains, principalement au Texas, en Louisiane et dans le Dakota du Nord. Le Brent Crude et le West Texas Intermediate sont tous deux légers et doux, ce qui les rend idéaux pour le raffinage en essence.
Spéculation
Outre les facteurs de l’offre et de la demande, une autre force qui détermine les prix du pétrole a été les investisseurs et les spéculateurs qui font des offres sur les contrats à terme du pétrole. De nombreux grands investisseurs institutionnels qui interviennent aujourd’hui sur les marchés pétroliers, tels que les fonds de pension et de dotation, détiennent des investissements liés aux matières premières dans le cadre d’une stratégie de répartition des actifs à long terme. D’autres, dont les spéculateurs de Wall Street, négocient des contrats à terme sur le pétrole pour de très courtes périodes afin de réaliser des profits rapides. Certains observateurs attribuent à ces spéculateurs de fortes variations à court terme des prix du pétrole, tandis que d’autres estiment que leur influence est minime.
Options d’investissement sur le marché pétrolier
Quelles que soient les raisons sous-jacentes des variations des prix du pétrole, les investisseurs qui veulent investir sur les marchés pétroliers et tirer parti des fluctuations des prix de l’énergie disposent d’un certain nombre d’options. Ces derniers peuvent être hors de portée de nombreux investisseurs individuels, mais il existe plusieurs autres moyens d’ajouter du pétrole à votre portefeuille. Une façon simple pour le citoyen moyen d’investir dans le pétrole est d’acheter des actions de sociétés de forage et de services pétroliers. En outre, les investisseurs peuvent obtenir une exposition indirecte au pétrole en achetant des ETF du secteur de l’énergie. Plusieurs fonds communs de placement sectoriels investissant principalement dans des actions liées à l’énergie sont disponibles, comme le iShares Global Energy Sector Index Fund (IXC), et des fonds communs de placement du secteur de l’énergie, comme le T. Rowe Price New Era Fund (PRNEX). Ces ETF et fonds communs de placement spécifiques à l’énergie investissent uniquement dans les actions de sociétés pétrolières et de services pétroliers et présentent un risque moindre.
Les investisseurs peuvent obtenir une exposition plus directe au prix du pétrole grâce à un fonds négocié en bourse (ETF) ou un billet négocié en bourse (ETN), qui investit généralement dans des contrats à terme sur le pétrole plutôt que dans des actions du secteur de l’énergie. Le prix du pétrole n’étant pas lié aux rendements boursiers ni à l’évolution du dollar américain, ces produits suivent le prix du pétrole de plus près que les actions du secteur de l’énergie et peuvent servir de couverture et de diversification de portefeuille.
Les investisseurs ont le choix entre plusieurs options d’ETF et d’ETN, comme un ETF sur une seule matière première (par exemple, le pétrole uniquement) ou un ETF sur plusieurs matières premières qui couvrira une variété de matières premières énergétiques (pétrole, gaz naturel, essence et mazout). Les investisseurs disposent de nombreux choix.
Investir sur les marchés pétroliers signifie que les investisseurs disposent d’un large éventail d’options. De l’exposition indirecte via un titre lié à l’énergie à l’investissement plus direct dans un ETF lié aux matières premières, le secteur de l’énergie a quelque chose à offrir à presque tout le monde. Comme pour tous les investissements, les investisseurs doivent faire leurs propres recherches ou consulter un professionnel de l’investissement.