Qu’est-ce qu’un fonds commun de placement du marché monétaire ?
Les investisseurs intéressés par le marché monétaire peuvent y accéder plus facilement par le biais de fonds communs de placement monétaires. Toutefois, les petits investisseurs doivent encore avoir une connaissance rudimentaire des bons du Trésor, des billets de trésorerie, des acceptations bancaires, des conventions de rachat et des certificats de dépôt (CD) qui constituent la majeure partie des portefeuilles des fonds communs de placement du marché monétaire. Dans cet article, nous vous montrons comment fonctionnent les fonds du marché monétaire et comment ils peuvent vous être utiles.
Points clés à retenir
- Un fonds commun de placement du marché monétaire (FMM) est un type de fonds commun de placement qui investit dans des titres de créance à court terme de haute qualité, des liquidités et des équivalents de liquidités.
- Bien qu’ils ne soient pas exactement aussi sûrs que les liquidités, les fonds du marché monétaire sont considérés comme extrêmement peu risqués sur le spectre des investissements et offrent donc un taux de rendement proche du taux sans risque.
- Un fonds du marché monétaire génère des revenus (imposables ou non, selon son portefeuille) mais peu d’appréciation du capital.
- Les fonds du marché monétaire investissent dans une variété d’instruments similaires, tandis que les comptes du marché monétaire existent en une seule offre, détenus dans une banque ou une coopérative de crédit et assurés par la FDIC.
Comprendre les fonds communs de placement du marché monétaire
Il est important de comprendre la différence entre les fonds du marché monétaire et les comptes du marché monétaire.
Fonds du marché monétaire vs. comptes du marché monétaire
Contrairement aux espèces et même aux certificats de dépôt (CD) classiques, les fonds communs de placement du marché monétaire ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Il existe toujours un risque, bien qu’extrêmement faible, que l’investisseur perde de l’argent. En d’autres termes, la différence essentielle entre les fonds du marché monétaire et les comptes du marché monétaire est que les premiers sont parrainés par des sociétés de fonds et ne comportent aucune garantie du capital. Les comptes du marché monétaire, en revanche, sont des comptes d’épargne productifs d’intérêts qui offrent des privilèges de transaction limités et sont proposés par des institutions financières assurées jusqu’à une certaine limite.
Les comptes du marché monétaire offrent généralement un taux d’intérêt plus élevé qu’un compte d’épargne sur livret, mais généralement un taux d’intérêt légèrement inférieur à celui d’un CD ou au rendement total d’un fonds du marché monétaire. Les comptes du marché monétaire ont également tendance à restreindre l’accessibilité des soldes de compte par l’émission de chèques, tandis que les retraits des fonds du marché monétaire sont généralement disponibles sur demande.
Les fonds du marché monétaire sont parfois appelés « fonds monétaires » ou « fonds communs de placement du marché monétaire » et ne doivent donc pas être confondus avec les comptes de dépôt du marché monétaire d’apparence similaire proposés par les banques aux États-Unis. La principale différence est que les fonds du marché monétaire sont des actifs détenus par une société de courtage, ou éventuellement une banque, alors que les comptes de dépôt du marché monétaire sont des passifs pour une banque. La banque peut investir l’argent à sa discrétion et potentiellement dans des investissements (plus risqués) autres que des titres du marché monétaire. Dans un fonds du marché monétaire, les investisseurs achètent des titres, et la société de courtage les détient. Dans un compte de dépôt du marché monétaire, les investisseurs déposent de l’argent à la banque, qui investit cet argent pour elle-même et verse à l’investisseur le rendement convenu.
L’objectif des fonds communs de placement du marché monétaire pour les investisseurs
Il existe trois cas où les fonds communs de placement du marché monétaire (FMM), en raison de leur liquidité, constituent des investissements particulièrement adaptés.
- Les fonds communs de placement du marché monétaire offrent un lieu de stationnement pratique pour les réserves de liquidités lorsqu’un investisseur n’est pas tout à fait prêt à investir ou qu’il prévoit un décaissement à court terme dans un but autre que l’investissement. Les fonds communs de placement du marché monétaire offrent une sécurité et une liquidité optimales. Cela signifie que les investisseurs disposeront d’une somme d’argent attendue au moment même où ils en auront besoin.
- Un investisseur détenant un panier de fonds communs de placement d’une seule société de fonds peut occasionnellement vouloir transférer des actifs d’un fonds à l’autre. Toutefois, si l’investisseur veut vendre un fonds avant de décider d’en acheter un autre, un fonds commun de placement du marché monétaire proposé par la même société de fonds peut être un endroit judicieux pour parquer le produit de la vente. Ensuite, au moment opportun, l’investisseur peut échanger ses avoirs dans un fonds commun de placement du marché monétaire contre des actions des autres fonds de la famille de fonds.
- Pour le bénéfice de leurs clients, les sociétés de courtage utilisent régulièrement des fonds communs de placement du marché monétaire pour fournir des services de gestion de trésorerie. En plaçant les liquidités dormantes d’un client dans des fonds communs de placement du marché monétaire, le client gagne un point (ou deux) de pourcentage supplémentaire en termes de rendement annuel par rapport aux autres investissements possibles.
Détails opérationnels des fonds communs de placement du marché monétaire
Les fonds communs de placement du marché monétaire sont conçus pour offrir des caractéristiques adaptées aux besoins des petits investisseurs. Les investissements initiaux minimums vont généralement de 500 à 5 000 dollars.
Les investisseurs peuvent acheter des actions de fonds communs de placement du marché monétaire directement auprès de sociétés de courtage ou de sociétés de fonds communs de placement, tout comme ils achèteraient des actions d’un fonds commun de placement en actions ou en participations. En tant que conseillers en investissement, certaines banques vendent également des fonds du marché monétaire, et certaines ont même leurs propres fonds qui offrent des possibilités d’investissement sur le marché monétaire.
Les fonds communs de placement du marché monétaire offrent également certaines caractéristiques de retrait simplifiées qui sont plus généralement associées aux comptes bancaires ou fiduciaires. Par exemple, les fonds du marché monétaire permettent aux investisseurs de retirer des actifs en émettant des chèques, avec un montant minimum typique de 500 dollars par chèque. Si l’investisseur ne souhaite pas faire de chèque pour retirer des fonds, il peut facilement racheter des actions en demandant un paiement par courrier ou par virement sur son compte bancaire.
Catégories de fonds communs de placement du marché monétaire
Les fonds communs de placement du marché monétaire peuvent contenir un type spécifique de titres du marché monétaire ou une combinaison de titres couvrant un large spectre :
- Un type particulier de fonds limite ses achats d’actifs aux titres du Trésor américain.
- Une autre catégorie de fonds du marché monétaire achète à la fois des titres du gouvernement américain et des investissements dans diverses entreprises publiques (GSE).
- La troisième et plus grande catégorie de fonds communs de placement du marché monétaire investit dans divers instruments du marché monétaire qui offrent le plus haut degré de sécurité.
Une autre catégorie importante pour les fonds communs de placement du marché monétaire concerne leur statut d’imposition ou d’exonération fiscale. Les fonds imposables investissent dans des titres tels que les bons du Trésor et les billets de trésorerie, dont les intérêts sont soumis à l’impôt fédéral. Les fonds exonérés d’impôt investissent exclusivement dans des titres émis par les gouvernements des États et les collectivités locales et sont donc exonérés de l’impôt fédéral. Les fonds exonérés d’impôt s’adressent aux investisseurs qui se situent dans des tranches d’imposition fédérales plus élevées et qui cherchent à réaliser des économies d’impôt sur les revenus d’intérêts générés par leurs portefeuilles.
Les fonds communs de placement du marché monétaire exonérés d’impôts peuvent offrir un triple avantage fiscal à certains investisseurs. Certains fonds exonérés d’impôt n’achètent que des titres émis par les gouvernements d’un État donné. Si un investisseur peut trouver un tel fonds pour son État d’origine, ses revenus d’intérêts peuvent être exonérés de l’impôt sur le revenu fédéral, étatique et peut-être même local.
Argent liquide ou fonds du marché monétaire
La plupart des analystes traitent les comptes du marché monétaire comme des espèces. Lors du calcul des ratios financiers, les titres du marché monétaire et les soldes des fonds sont ajoutés aux soldes en espèces. En effet, les instruments financiers qui composent les fonds du marché monétaire sont considérés comme très liquides, ce qui signifie qu’ils peuvent être rapidement convertis en espèces. En plus d’être très liquides, les fonds du marché monétaire sont moins volatils et moins sujets aux fluctuations du marché et au risque de taux d’intérêt que les autres investissements.
$1
La valeur nominale cible d’une part de la plupart des fonds communs de placement du marché monétaire.
Les fonds du marché monétaire recherchent la stabilité et la sécurité dans le but de ne jamais perdre d’argent et de maintenir la valeur nette d’inventaire (VNI) à 1 $. Cette valeur de référence de 1 $ donne lieu à l’expression « break the buck », ce qui signifie que si la valeur tombe en dessous du niveau de 1 $ de la VNI, une partie de l’investissement initial disparaîtra et les investisseurs perdront de l’argent.
Cela n’arrive que très rarement, mais comme les fonds du marché monétaire ne sont pas assurés par la FDIC, ils peuvent perdre de l’argent. Par exemple, au plus fort du krach boursier de 2008, plusieurs fonds du marché monétaire se négociaient à moins d’un dollar par action. Le lendemain de la faillite de Lehman Brothers Holdings Inc., un fonds du marché monétaire est tombé à 97 cents après avoir annulé la dette qu’il détenait et qui avait été émise par Lehman. Cela a créé le potentiel d’une banque sur les marchés monétaires, car on craignait que d’autres fonds ne se ruinent.
Considérations particulières : Fonds du marché monétaire
Tout comme les fonds communs de placement d’actions et de titres à revenu fixe ont grandement simplifié le monde de l’investissement, les fonds communs de placement du marché monétaire ont rendu l’investissement sur le marché monétaire accessible aux investisseurs individuels de détail. Les fonds communs de placement du marché monétaire comptent parmi les instruments financiers les plus sûrs et les plus liquides généralement disponibles. En outre, les fonds du marché monétaire offrent des exigences modestes en matière d’investissement initial et prévoient des procédures simples pour retirer des fonds par chèque ou par virement sur un compte bancaire. Enfin, s’ils font un choix judicieux, les acheteurs de certains fonds du marché monétaire exonérés d’impôts peuvent également bénéficier d’un allègement des taxes fédérales, étatiques et même locales.