Le plus ancien marché haussier de l’histoire a fêté ses 10 ans le samedi 9 mars 2019. Tout a commencé avec le creux de l’après-crise du 9 mars 2009. Le cours de clôture du S&P 500 (SPX) ce jour fatidique de début 2009 était précisément de 676,53. À la clôture du marché le mercredi 9 octobre 2019, le S&P 500 s’établissait à 2 919,40, ce qui représente une hausse d’environ 330 % sur une période de 10 ans. Pas mal pour un indice boursier de grande capitalisation.
Points clés à retenir
- Le marché haussier actuel, qui a débuté en mars 2009, est le plus long marché haussier de l’histoire.
- Il a dépassé le marché haussier des années 1990 qui a duré 113 mois.
- Cependant, le marché haussier actuel, qui a vu le S&P 500 augmenter de 330 % en 10 ans et plus, est toujours le deuxième après celui des années 90, qui a rapporté 417 %.
Le graphique ci-dessous présente certains des événements les plus marquants du marché, de l’économie et de la politique qui ont contribué à faire évoluer le S&P 500 dans une direction ou une autre au cours de cette remarquable décennie.
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Marché haussier 2009 vs. histoire
L’encierro 2009-2019 a été le plus grand encierro des années 1990, qui a duré près de dix ans. L’encierro qui a débuté en octobre 1990 a duré 113 mois, tandis que l’encierro de 2009 dure 127 mois. Un seul autre marché haussier a duré plus de sept ans, et c’est celui de l’après-guerre qui a débuté en 1949.
En termes de rendement, le marché haussier de 2009 est le plus long, mais il reste en deuxième position pour ce qui est du meilleur rendement. Le marché haussier de 2009 a généré un rendement de 330 % depuis le creux de mars 2009. Le marché haussier des années 1990 a vu le S&P 500 afficher un rendement de 417 % en près de neuf ans et demi.
En attendant, le marché haussier qui a suivi la Grande Dépression est proche de notre marché haussier actuel. Le marché haussier de la Grande Dépression a débuté en juin 1932 et a duré 57 mois, le S&P 500 ayant enregistré une hausse de 325 % au cours de cette période.
Principaux mouvements de ce marché haussier
Certaines des chutes les plus importantes et les plus effrayantes de ce récent marché haussier ont été attribuées simplement à la montée de la peur des investisseurs. Cela inclut les craintes de 2011 concernant la propagation de la crise de la dette souveraine européenne. Elle inclut également la chute la plus récente du marché au quatrième trimestre de 2018. Une grande partie de cette chute massive a été causée par la crainte d’un ralentissement économique mondial, d’une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et d’une hausse des taux d’intérêt américains.
D’autres chutes du marché ont été déclenchées par des circonstances étranges, notamment le « flash crash » de 2010 et l’éruption de volatilité du « Volmageddon » au début de 2018. Il convient également de noter sur ce graphique que le référendum britannique de Brexit à la mi-2016 (au cours duquel une majorité de citoyens britanniques ont voté pour quitter l’UE) n’a été enregistré que comme un spot relativement limité et de courte durée sur les marchés américains. Enfin, lorsque la Réserve fédérale a commencé à relever sérieusement les taux d’intérêt vers la fin de l’année 2016, le marché boursier a pris le relais et a continué à augmenter fortement.
Quelles sont les prochaines étapes du marché haussier ?
La grande question qui se pose maintenant est bien sûr de savoir si ce rallye de dix ans va se poursuivre. Les marchés haussiers se terminent par des récessions, et bien que nous ayons connu de nombreuses secousses sur la route qui nous mène là où nous sommes maintenant, la bourse a réussi à se redresser (au moins en fin de compte) à chaque fois. Il y aura toujours des facteurs de risque et des craintes graves qui envahissent les marchés.
La fin de l’année 2018 en a été un exemple assez grave. Mais nous ne pensons pas que ce marché haussier, bien qu’il ait été exceptionnellement long, ait encore fait son temps. De nombreux économistes voient encore une croissance de l’économie et ne s’attendent pas à une récession de sitôt. Le chômage continue de baisser et les récentes réductions du taux d’imposition des sociétés peuvent contribuer à maintenir les dépenses à un niveau élevé.