Obligations américaines vs. bons et billets : Une vue d’ensemble
Selon le département du Trésor américain, la vente de la dette nationale pour financer les opérations remonte à la guerre révolutionnaire. Les premiers bons du Trésor sont apparus sur le marché en 1929, suivis par les très populaires bons d’épargne américains en 1935 et enfin les bons du Trésor.
Les bons d’épargne américains, les bons du Trésor américain et les billets sont tous des produits d’investissement vendus par le gouvernement américain pour l’aider à financer ses opérations. L’investisseur prête effectivement de l’argent au gouvernement fédéral et réalise un bénéfice en retour.
Points clés à retenir
- Les bons d’épargne, les bons du Trésor et les billets de trésorerie américains sont tous des formes de dette émises par le gouvernement fédéral pour l’aider à financer ses opérations.
- Les obligations arrivent généralement à échéance dans 20 à 30 ans et offrent aux investisseurs les paiements d’intérêts les plus élevés à l’échéance.
- Les T-notes ont une échéance de deux à dix ans, avec des paiements d’intérêts biannuels, tandis que les T-bills ont les échéances les plus courtes, de quatre semaines à un an.
- Tous ces titres peuvent être achetés et vendus sur le marché secondaire, à l’exception des obligations d’épargne, qui sont enregistrées au nom d’un seul propriétaire.
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Bons d’épargne américains
L’obligation d’épargne américaine est l’ancien original des véhicules d’épargne pour le petit investisseur américain, soutenu par la pleine foi et le crédit du gouvernement américain.
Contrairement aux autres titres de la dette publique, les bons d’épargne sont enregistrés au nom d’un seul propriétaire et ne sont pas transférables. C’est-à-dire qu’elles ne peuvent pas être revendues. Toutefois, elles peuvent être héritées et peuvent être encaissées de manière anticipée moyennant le paiement d’une pénalité d’intérêt.
Les bons d’épargne ne sont plus imprimés sur papier depuis 2012, et ils ne sont plus vendus dans les banques ou les bureaux de poste. Aujourd’hui, les bons d’épargne ne peuvent être achetés qu’en ligne sur le site web de TreasuryDirect.
Les obligations d’épargne les plus courantes pour les investisseurs sont les obligations de la série EE et de la série I. Elles sont une option dans certains plans de retraite d’entreprise. Les obligations de la série EE peuvent être achetées à partir de 25 dollars ou jusqu’à 10 000 dollars. Elles sont garanties pour au moins doubler de valeur en 20 ans et peuvent continuer à payer des intérêts jusqu’à 30 ans après leur émission.
Les obligations d’épargne de la série I ont une protection intégrée contre l’inflation. Elles sont émises avec un taux de rendement fixe plus un taux d’inflation variable qui est basé sur l’indice des prix à la consommation (IPC). Elles peuvent également être rémunérées pendant 30 ans.
Bons du Trésor
Le bon du Trésor américain, ou T-bill, est un placement à court terme, par définition à échéance d’un an ou moins. Un T-bill ne paie pas d’intérêt mais est presque toujours vendu à escompte par rapport à sa valeur nominale ou à sa valeur faciale. L’investisseur paie donc moins que la valeur totale du bon du Trésor au départ et obtient la valeur totale à la date d’échéance. La différence entre ces deux chiffres est le rendement de l’investissement de l’investisseur.
Par exemple, un investisseur qui achète un bon du Trésor de 100 $ à un prix réduit de 97 $ recevra la valeur nominale de 100 $ à l’échéance. La différence de 3 $ représente le rendement du titre.
Les bons du Trésor peuvent être achetés par l’intermédiaire d’une banque ou d’un courtier, ou sur le site Internet TreasuryDirect.gov. En raison de leur nature à court terme et presque sans risque, les bons du Trésor sont parmi les titres les plus sûrs et les plus liquides au monde et constituent la base de plusieurs marchés importants tels que le marché des pensions interbancaires au jour le jour, les fonds du marché monétaire et le marché du papier commercial.
Billets de trésorerie
Les bons du Trésor, appelés « T-notes », sont similaires aux obligations du Trésor, mais ce sont des investissements à court terme plutôt qu’à long terme. Les T-notes sont émises par tranches de 100 dollars sur deux, trois, cinq, sept et dix ans. L’investisseur reçoit un taux d’intérêt fixe deux fois par an jusqu’à la date d’échéance du billet.
Les bons du Trésor sont vendus lors d’une adjudication publique. L’acheteur peut faire une offre compétitive, en spécifiant un rendement, ou une offre non compétitive, en acceptant d’acheter au rendement déterminé par l’adjudication.
Comme les bons du Trésor, les billets de trésorerie peuvent être achetés par l’intermédiaire d’une banque, d’un courtier ou du site Internet TreasuryDirect.gov.
Rendement des obligations d’État
Pour l’investisseur individuel, la dette publique américaine représente un investissement sûr avec un rendement modeste. En fait, ces obligations sont considérées comme l’un des investissements les plus sûrs au monde et, par conséquent, offrent des rendements assez modestes pour les investisseurs – les bons du Trésor à court terme ne rapportant que le taux de rendement sans risque.
Le gouvernement américain n’a jamais manqué à aucune de ses obligations.
Voici quelques exemples de taux :
- Les obligations de la série I achetées jusqu’au 1er octobre 2020 rapporteront 1,06 %, soit une baisse de 0,20 % par rapport au semestre précédent.
- Un bon du Trésor à 91 jours se vendait aux enchères avec une décote moyenne de 0,13 % au 13 mai 2020. Il était de 2,36 % un an plus tôt.