Les avenants aux prestations du vivant sont devenus un élément incontournable de l’achat d’une rente variable. Ces options sont souvent présentées comme les ceintures de sécurité qui permettent de sécuriser ces rentes en période de baisse des marchés boursiers.
Mais le sont-ils ? Souvent, la réponse est non.
Les avenants sont des compléments facultatifs que les acheteurs de rentes peuvent choisir, généralement moyennant un coût supplémentaire. Deux types populaires d’avenants de rente viagère variable – la prestation de retrait minimum garantie (PRMG) et la prestation de revenu minimum garantie (PRMG) – ne recouvrent leurs coûts que dans des circonstances très spécifiques.
Points clés à retenir
- Les avenants sont des compléments facultatifs que les acheteurs de rentes peuvent choisir, généralement moyennant un coût supplémentaire.
- Le coût des avenants de garantie de retrait minimum peut continuer à être supporté même s’il n’y a aucune chance que les avenants soient un jour rentables.
- Les paiements changent continuellement en fonction des taux d’intérêt, de l’expérience de la mortalité des entreprises et de la volonté des entreprises d’attirer des clients.
Il peut être difficile de comprendre ces circonstances. Malgré tous les petits caractères d’un prospectus de rente variable, il y a rarement une explication claire qui décrit quand un avenant de prestation de retrait minimum garanti (PRMG) ou de prestation de revenu minimum garanti (PRMG) sera payant.
Un avertissement
Ne tenez pas compte du battage publicitaire souvent utilisé pour vendre ces cavaliers. Ils sont souvent vendus avec cette logique : « Lorsque vous ajoutez un élément de ceinture de sécurité à votre rente, vous pouvez participer au marché boursier sans risquer de compromettre la sécurité de votre retraite. Si le marché baisse, soyez assuré que votre avenant de prestation du vivant vous sauvera des pertes ».
Une telle affirmation peut être trompeuse car l’analogie avec la ceinture de sécurité est pleine de trous. Seules des situations particulières permettront aux acheteurs d’obtenir un niveau de protection aussi élevé. Comme la vente d’avenants aux prestations du vivant est rentable pour les compagnies d’assurance et génère des commissions pour les agents, il est conseillé aux consommateurs d’être sceptiques et de faire leurs propres recherches.
En outre, beaucoup de choses peuvent changer pendant les années de retraite. Si l’état de santé d’une personne se dégrade dans plusieurs années, le coût de ces avenants peut être gaspillé. Des opportunités peuvent également se présenter qui rendent recommandable l’échange ou l’encaissement d’un contrat de rente variable.
Pour que les avenants aient un sens, vous devez prévoir de détenir une rente variable pendant au moins 20 ans avec un avenant de garantie de retrait minimum (PRMG), ou pendant la période d’attente requise (peut-être 10 ans) avec un avenant de garantie de revenu minimum (PRMG). Ces avenants doivent également être compatibles avec les besoins de la planification fiscale.
Vue d’ensemble des prestations de retrait minimum garanties (PRMG)
Une PRMG est garantie de rembourser 100 % de la prime versée dans le contrat, quel que soit le rendement d’un investissement, grâce à une série de retraits annuels. Les retraits couverts par cet avenant sont limités à un pourcentage des primes, généralement de 5 à 7 % par an. Si la limite annuelle est de 5 %, par exemple, le titulaire d’une rente devra effectuer 20 retraits annuels pour récupérer 100 % des primes.
Un PRMG doit généralement être élu lors de l’émission du contrat. Parfois, ils ne peuvent pas être annulés, ce qui signifie que les coûts engagés continuent même s’il n’y a aucune chance qu’ils soient jamais remboursés. Le coût est imputé annuellement en pourcentage des actifs du compte séparé, généralement de 40 à 75 points de base.
Supposons que le marché boursier chute et que le rendement des investissements en rentes soit terrible ? Quand un PRMG recouvrera-t-il son coût ? Plusieurs facteurs déterminent la réponse.
Chaque année, sur une période continue de plusieurs années, le titulaire du contrat est tenu d’effectuer des retraits jusqu’au pourcentage maximum couvert par le PRMG. Reporter le début des retraits, sauter des retraits ou simplement oublier de les prendre n’aidera pas l’avenant à être remboursé.
Le titulaire du contrat doit vivre suffisamment longtemps pour pouvoir effectuer la série de retraits requise. Par exemple, si le titulaire décède 15 ans après avoir acheté la rente variable, la PRMG aura peu de chances d’être remboursée. Dans ce cas, le capital décès minimum garanti de la rente peut s’avérer payant. Toutefois, il s’agit d’une caractéristique distincte du contrat qui peut être incluse automatiquement.
La possibilité de gagner des revenus à imposition différée est un argument de vente important des rentes variables. Cependant, un PRMG n’a pas beaucoup de sens pour les acheteurs âgés de plus de 65 ans qui souhaitent bénéficier d’un report d’impôt. Ces acheteurs devraient commencer à effectuer des retraits annuels immédiats et continus s’ils s’attendent à ce que l’avenant soit remboursé de leur vivant. Malheureusement, les retraits d’annuités effectués au cours des premières années de détention du contrat sont imposables à 100 % dans la plupart des cas.
Bien que la PRMG puisse protéger 100 % des primes versées dans le contrat, elle n’offre aucune protection contre l’inflation pour les revenus de retraite. En valeur actuelle, compte tenu de la valeur temporelle de l’argent, un PRMG ne garantit en fait qu’un rendement d’environ 62 % de la valeur de la prime (en supposant un taux d’actualisation de 5 % et une période de retrait de 20 ans).
Vous envisagez d’investir dans des actions à risque ?
Les PRMG peuvent être utiles pour ceux qui prévoient d’investir leur rente variable dans des actions à risque. Dans ce cas, la protection de l’assurance pourrait s’avérer payante si le titulaire du contrat subissait une perte importante lors d’un ralentissement brutal du marché, comme le krach du Nasdaq de 2000-2002. Certains assureurs pourraient ne pas permettre aux acheteurs qui choisissent les prestations du vivant d’accéder aux choix d’investissement les plus risqués dans leurs menus d’annuités variables. D’autre part, investir dans un PRMG n’a pas beaucoup de sens pour les investisseurs conservateurs qui choisissent un mélange équilibré d’actions et d’obligations de premier ordre.
En outre, le titulaire du contrat ne doit pas prévoir d’échanger ou de céder le contrat avant de nombreuses années.
Enfin, dans certains contrats, le montant protégé par la PRMG peut « augmenter » jusqu’à une valeur contractuelle plus élevée après l’émission du contrat. Si le rendement des investissements est bon au cours des premières années, ce type de PRMG peut protéger plus de 100 % des primes.
Par exemple, supposons qu’une rente achetée pour 50 000 dollars vaut 60 000 dollars cinq ans plus tard. À ce moment-là, le titulaire du contrat choisit d’augmenter la protection de la PRMG. Dans ce cas, le titulaire du contrat est assuré de recevoir au moins 60 000 $ grâce à une série de retraits annuels (à partir de la date d’augmentation). Gardez à l’esprit que cette option peut, dans certains cas, augmenter de façon permanente le coût de la PRMG.
Aperçu des prestations de revenu minimum garanti (GMIB)
À un coût continu, allant de 50 à 75 points de base de la valeur du contrat, un avenant de la GMIB garantit le droit de transformer un contrat en un programme de paiement. Le versement offre un revenu périodique minimum déterminé après une période d’attente, indépendamment du rendement des placements de la rente variable.
Par exemple, un GMIB pourrait garantir que le titulaire du contrat peut transformer un contrat de rente de 50 000 $ en paiements mensuels d’au moins 420 $. Cela permet d’établir un plancher de revenu de retraite futur. Les paiements pourraient commencer quand le titulaire le souhaite après avoir attendu un nombre d’années prédéterminé.
Dans quelles circonstances ce plancher aidera-t-il la GMIB à être rentable ? Le titulaire du contrat devra vivre suffisamment longtemps (et détenir le contrat suffisamment longtemps) pour pouvoir utiliser l’option de rente. En règle générale, une période d’attente de 10 ans après l’achat de la rente variable est requise.
Plus tard dans sa retraite, le titulaire du contrat peut décider qu’il est préférable d’opter pour la rente plutôt que de continuer à accumuler de l’argent dans le contrat ou de l’encaisser. À cet égard, certains contrats limitent les BIGM aux méthodes de rentes qui comprennent un versement à vie. Pour les personnes dont la santé est précaire pendant la retraite, un versement à vie peut ne pas être intéressant.
Plus important encore, la GMIB ne sera rentable que si elle garantit un revenu périodique supérieur à celui qui peut être obtenu auprès d’une compagnie d’assurance comparable au moment de la mise en rente. Le secteur des rentes immédiates est aujourd’hui très compétitif. Il est facile d’obtenir des devis auprès de nombreuses compagnies. Les paiements changent constamment en fonction des taux d’intérêt en vigueur, de l’expérience de la compagnie en matière de mortalité et de la volonté des assureurs d’attirer des clients.
Les avenants aux rentes ne peuvent rembourser leur coût que dans des circonstances spécifiques qui peuvent dépendre davantage des besoins et de la situation de l’acheteur que des performances du marché boursier.
Un professionnel de la finance peut vous aider à convertir toute offre de rente en un taux d’intérêt équivalent. Par exemple, supposons qu’un homme de 65 ans souhaite transformer une rente variable de 100 000 dollars en un revenu à vie de 640 dollars par mois. Si une table de mortalité standard indique que l’espérance de vie de cette personne est de 19,2 années supplémentaires, le taux de rendement interne de ce versement sur cette espérance de vie est de 4,3 %.
En général, si l’on analyse en même temps une variété de différents contrats de rente variable, il devient évident que :
- Parmi les compagnies d’assurance ayant une solidité financière comparable, les taux d’intérêt sur les rentes varient généralement de 1 à 2 %.
- Les taux planchers intégrés dans les GMIB n’offrent souvent pas les versements les plus intéressants sur un marché concurrentiel.
La GMIB ne peut recouvrer ses coûts que si le titulaire du contrat est prêt à renoncer à son droit de comparer les prix et à accepter le plan de remboursement garanti longtemps à l’avance.
Les avenants à la rente viagère variable ne sont pas nécessairement des ceintures de sécurité. Ils impliquent des décisions d’achat distinctes (en dehors de la rente elle-même) qui devraient avoir un sens en fonction de leurs propres mérites. L’achat d’une PRMG ou d’un RIBG génère toujours des coûts supplémentaires qui se poursuivent dans le temps. Ils ne peuvent être remboursés que plusieurs années plus tard, dans des circonstances spécifiques qui peuvent dépendre davantage des besoins et de la situation de l’acheteur que des performances du marché boursier.