Les dividendes sont des bénéfices que les entreprises transmettent à leurs actionnaires. Ils peuvent prendre la forme de paiements en espèces, d’actions ou d’autres biens. Les dividendes peuvent être émis sur des périodes et des taux de paiement différents.
Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles une société peut choisir de transférer une partie de ses bénéfices sous forme de dividendes, et plusieurs autres raisons pour lesquelles elle peut préférer réinvestir la totalité de ses bénéfices dans la société.
Points clés à retenir
- Les dividendes sont des bénéfices que les entreprises transmettent à leurs actionnaires.
- Le versement de dividendes envoie un message sur les perspectives d’avenir et les performances d’une entreprise.
- Sa volonté et sa capacité à verser des dividendes réguliers au fil du temps constituent une solide démonstration de sa solidité financière.
- Une entreprise qui continue de croître rapidement ne verse généralement pas de dividendes parce qu’elle veut investir autant que possible dans sa croissance future.
- Les entreprises matures qui pensent pouvoir accroître leur valeur en réinvestissant leurs bénéfices choisiront de ne pas verser de dividendes.
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Pourquoi certaines entreprises choisissent d’émettre des dividendes
Pour une entreprise mature avec des bénéfices stables qui n’a pas besoin de réinvestir autant en elle-même, voici pourquoi l’émission de dividendes peut être une bonne idée :
- De nombreux investisseurs apprécient le revenu régulier associé aux dividendes, ils seront donc plus enclins à acheter les actions de cette société.
- Les investisseurs considèrent également le versement de dividendes comme un signe de la solidité d’une entreprise et un signe que la direction a des attentes positives quant aux bénéfices futurs, ce qui rend l’action plus attrayante. Une plus forte demande pour les actions d’une société fera augmenter leur prix.
Parmi les entreprises qui versent des dividendes, on trouve Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Exxon Mobil (XOM), Wells Fargo (WFC) et Verizon (VZ).
L’un des moyens les plus simples pour les entreprises de favoriser la bonne volonté de leurs actionnaires, de stimuler la demande d’actions et de communiquer sur le bien-être financier et la valeur actionnariale consiste à verser des dividendes.
Le versement de dividendes envoie un message clair et puissant sur les perspectives d’avenir et les performances d’une entreprise, et sa volonté et sa capacité à verser des dividendes réguliers au fil du temps constituent une solide démonstration de sa solidité financière.
Pourquoi certaines entreprises choisissent de ne pas verser de dividendes
Les entreprises en expansion rapide ne versent généralement pas de dividendes car, pendant les phases de croissance cruciales, il est plus judicieux sur le plan fiscal de réinvestir les fonds dans les opérations. Mais même les entreprises bien établies réinvestissent souvent leurs bénéfices, afin de financer de nouvelles initiatives, d’acquérir d’autres entreprises ou de rembourser des dettes. Toutes ces activités ont tendance à faire grimper le cours des actions.
Le choix de ne pas verser de dividendes peut être plus avantageux pour les investisseurs d’un point de vue fiscal :
- Les dividendes non qualifiés sont imposables pour les investisseurs en tant que revenu ordinaire, ce qui signifie que le taux d’imposition des dividendes est le même que le taux marginal d’imposition de l’investisseur.
- Les taux d’imposition marginaux peuvent atteindre 37 % à partir de 2020.
- Pour les dividendes qualifiés, le taux d’imposition est soit de 0 %, 15 % ou 20 %, selon la tranche d’imposition marginale du revenu dans laquelle se situe l’investisseur.
- Les plus-values réalisées sur la vente d’actions ayant pris de la valeur peuvent être soumises à un taux d’imposition plus faible sur les plus-values à long terme – généralement jusqu’à 20 % à partir de 2019 – si l’investisseur a conservé les actions pendant plus d’un an.
Les entreprises réinvestissent souvent leurs bénéfices au lieu de verser des dividendes, afin d’éviter les coûts potentiellement élevés liés à l’émission de nouvelles actions.
Les entreprises technologiques notables suivantes ont toujours refusé de verser des dividendes :
- Alphabet (GOOG)
- Facebook (FB)
- Amazonie (AMZN)
- Biogène (BIIB)
- Tesla (TSLA).
Lorsqu’une entreprise verse des dividendes, elle reverse une partie de ses bénéfices directement aux actionnaires, ce qui envoie au marché un signal de stabilité et de fiabilité des opérations. Les entreprises plus récentes, ou celles du secteur technologique, choisissent souvent à la place de rediriger les bénéfices vers l’entreprise pour la croissance et l’expansion, de sorte qu’elles ne versent pas de dividendes. Ce réinvestissement des bénéfices non distribués se traduit souvent par une hausse du cours des actions et des gains en capital pour les investisseurs.