Lorsque les investisseurs achètent une obligation, ils prêtent essentiellement de l’argent à l’entité émettrice. L’obligation est une promesse de remboursement de sa valeur nominale – le montant prêté – avec un taux d’intérêt supplémentaire spécifié dans un délai déterminé. L’obligation peut donc être appelée une reconnaissance de dette.
Les obligations sont de formes et de tailles très variées. Elles comprennent les titres du gouvernement américain, les titres municipaux, les obligations hypothécaires et garanties par des actifs, les obligations étrangères et les obligations d’entreprises. Dans un portefeuille d’investissement bien diversifié, les obligations d’entreprises bien notées à court, moyen et long terme peuvent aider les investisseurs à accumuler de l’argent pour la retraite, à épargner pour les études universitaires des enfants ou à constituer une réserve de liquidités pour les urgences, les vacances et autres dépenses. Mais comment investir dans ce type d’obligations ? Lisez ce qui suit pour découvrir les bases de l’investissement en obligations d’entreprise.
Points clés à retenir
- Les obligations d’entreprise sont émises par les entreprises qui souhaitent obtenir des liquidités supplémentaires.
- Vous pouvez acheter des obligations de société sur le marché primaire par l’intermédiaire d’une société de courtage, d’une banque, d’un négociant en obligations ou d’un courtier.
- Certaines obligations de société sont négociées sur le marché hors cote et offrent une bonne liquidité.
- Avant d’investir, apprenez quelques notions de base sur les obligations de société, notamment leur prix, les risques qui y sont associés et le montant des intérêts qu’elles rapportent.
Qu’est-ce qu’une obligation de société ?
Les obligations de sociétés sont émises par des entreprises. L’émission d’obligations est un autre moyen pour les entreprises d’accéder à des liquidités sans dilution de la propriété par le biais d’émissions d’actions supplémentaires ou en s’adressant à un prêteur traditionnel et en contractant un emprunt. Les émissions d’obligations peuvent être cotées en bourse ou privées.
Les entreprises peuvent utiliser l’argent des ventes d’obligations pour différentes raisons, comme l’achat de nouveaux actifs ou installations, l’investissement dans la recherche et le développement (R&D), le refinancement, le financement de fusions et acquisitions (M&A), ou même le financement de rachats d’actions.
Comme mentionné ci-dessus, une obligation d’entreprise est tout comme une reconnaissance de dette. La société s’engage à payer la valeur nominale à une certaine date, plus les intérêts, à intervalles réguliers au cours de l’année, au prêteur ou à l’investisseur qui achète l’obligation.
Une alternative à l’investissement dans des obligations d’entreprises individuelles consiste à investir dans un fonds obligataire géré par des professionnels ou dans un fonds indiciel, qui est un fonds passif lié au prix moyen d’un panier d’obligations.
Achat et vente d’obligations
Il est tout aussi facile d’acheter des obligations que d’investir sur le marché des actions. Les achats sur le marché primaire peuvent être effectués auprès de sociétés de courtage, de banques, de négociants en obligations et de courtiers, qui prennent tous une commission pour faciliter la vente. Les prix des obligations sont cotés en pourcentage de la valeur nominale de l’obligation, sur la base de 100 $. Par exemple, si une obligation se vend à 95, cela signifie que l’obligation peut être achetée pour 95 % de sa valeur nominale. Une obligation de 10 000 $ coûterait donc 9 500 $ à l’investisseur.
Certaines obligations d’entreprise sont négociées sur le marché hors cote (OTC) et offrent une bonne liquidité, c’est-à-dire la possibilité de vendre rapidement et facilement l’obligation pour obtenir des liquidités. C’est important, surtout si vous prévoyez de jouer un rôle actif dans votre portefeuille d’obligations. Les investisseurs peuvent acheter des obligations sur ce marché ou acheter l’offre initiale de l’obligation à la société émettrice sur le marché primaire. Les obligations OTC se vendent généralement à une valeur nominale de 5 000 $.
Principales caractéristiques des obligations
Les obligations d’entreprises peuvent être des sources de revenus très fiables et peuvent être très gratifiantes. Mais avant de placer votre argent, il est important de connaître certaines des bases de vos investissements, de leur notation aux prix et aux taux d’intérêt.
Notations et risques
Les notations des obligations sont calculées à l’aide de nombreux facteurs, notamment la stabilité financière, la dette actuelle et le potentiel de croissance. Ces notations sont attribuées par les trois principales agences de notation obligataire : Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch. Elles calculent le risque lié aux émissions d’obligations en leur attribuant une note sous forme de lettre. Ces notes aident les investisseurs et les professionnels de la finance à comprendre si l’émetteur d’obligations peut rembourser la dette ou s’il manquera à ses obligations.
Les lettres AAA ou Aaa à BBB ou Baa sont considérées comme des investissements. Ces obligations sont considérées comme des investissements plus sûrs et plus stables car elles sont moins susceptibles de faire défaut. Les obligations qui sont assorties d’une notation BB ou Ba ou inférieure, y compris celles qui ne sont pas notées, sont appelées obligations de pacotille. Ces obligations ont un rendement plus élevé mais comportent un risque de défaillance plus important car elles sont émises par des sociétés qui ont des problèmes de liquidité.
Lorsqu’une société fait faillite, les détenteurs d’obligations ont une créance sur ses liquidités et autres actifs.
Prix des obligations et paiement des intérêts
Le prix des obligations est indiqué dans de nombreux journaux et publications, notamment Barron’s, Investor’s Business Daily et The Wall Street Journal. Les prix indiqués pour les obligations sont ceux des transactions récentes, généralement de la veille. Mais n’oubliez pas que les prix fluctuent et que les conditions du marché peuvent changer rapidement.
Lorsque le prix des obligations baisse, le taux d’intérêt augmente. En effet, l’obligation coûte moins cher, alors que le taux d’intérêt reste le même que celui de l’offre initiale. À l’inverse, lorsque le prix d’une obligation augmente, le rendement effectif diminue. Les obligations à terme offrent généralement un taux d’intérêt plus élevé en raison de leur performance imprévisible. La stabilité financière et la rentabilité d’une entreprise peuvent changer sur le long terme et ne pas être les mêmes que lors de l’émission initiale de ses obligations. Pour compenser ce risque, les obligations dont l’échéance est plus longue versent un intérêt plus élevé.
Une obligation rachetable ou remboursable est une obligation qui peut être remboursée par la société émettrice avant la date d’échéance. Comme ces obligations peuvent être remboursées plus tôt, vous risquez de perdre les intérêts qui restent pendant la durée de vie de l’obligation. La société, cependant, vous versera, ainsi qu’aux autres investisseurs, une prime en espèces.
Comment les émetteurs d’obligations paient-ils les intérêts ? Les intérêts sur les obligations sont généralement payés tous les six mois. Les obligations qui présentent le moins de risques ont des taux de rendement plus faibles. Mais celles qui présentent le plus grand risque sont les plus rémunératrices. C’est parce qu’ils veulent attirer plus de prêteurs ou d’acheteurs. Parce qu’elles versent des intérêts régulièrement, les obligations présentant le plus grand risque sont généralement considérées comme une grande source de revenus. Mais il est important de se rappeler que, malgré leur potentiel, elles sont moins fiables.
Un portefeuille d’investissement bien diversifié doit contenir un pourcentage du montant total investi dans des obligations de haute qualité et de diverses échéances. Bien qu’aucune obligation d’entreprise ne soit entièrement sans risque et puisse même parfois se solder par une perte en raison de l’évolution des conditions du marché, les obligations d’entreprise hautement cotées pourraient raisonnablement assurer un flux de revenu régulier pendant la durée de vie de l’obligation.