Procter & Gamble (PG) : une solide avance sur les bénéfices

Composante de Dow La société Procter & Gamble (PG) annonce des bénéfices pour le premier trimestre fiscal 2021 dans son pré-marché de mardi, les analystes prévoyant un bénéfice de 1,42 $ par action sur un chiffre d’affaires de 18,4 milliards de dollars. L’action a atteint un nouveau sommet en juillet après avoir battu les estimations du quatrième trimestre 2020 et augmenté les prévisions, et elle a ajouté 10 % supplémentaires depuis lors. Il a atteint un sommet historique à 145,87 dollars lors de la séance de vendredi et a maintenant enregistré un rendement de 15 % depuis le début de l’année.

Points clés à retenir

• Le géant de la consommation de base s’est imposé comme un leader dans l’indice Dow Jones de l’industrie.
• L’action a affiché deux années de bons rendements et un dividende important.
• Un objectif de 175 dollars semble raisonnable pour le premier semestre 2021.

Le géant de la consommation de base a offert aux actionnaires le meilleur des deux mondes cette année, affichant des rendements sains ainsi qu’un rendement annuel en dividendes qui s’élève maintenant à 2,19 %. L’action a bénéficié des vents contraires de la pandémie, de la demande croissante de produits de nettoyage et d’autres biens de consommation courante, tandis que sa réputation de longue date de valeur refuge en période difficile a fourni à la foule en quête de revenus un excellent véhicule commercial.

Les rendements sur deux ans semblent encore plus impressionnants, le cours de l’action ayant doublé depuis qu’il a atteint un creux profond au deuxième trimestre de 2018. La rotation en dividendes est parfaitement logique depuis cette date, de nombreux investisseurs estimant que le marché haussier, qui a duré dix ans, a connu une croissance « longue en dents de scie ». Il est également impressionnant de constater que P&G a bien résisté à l’envolée du marché de 2020, où la foule vend traditionnellement des titres « risqués » pour s’exposer à des titres « risqués ».

Le consensus de Wall Street sur les actions de P&G est quelque peu mitigé, les analystes se concentrant davantage sur la croissance que sur la valeur en 2020. Leurs opinions donnent maintenant une note « Achat modéré » basée sur huit recommandations « Achat », quatre « Maintien » et aucune recommandation « Vente ». Les objectifs de prix vont actuellement de 125 dollars à 166 dollars, alors que le titre a terminé la séance de vendredi juste à la médiane de 144 dollars. Si les résultats du premier trimestre continuent de s’inscrire dans la tendance haussière, il faut s’attendre à des hausses et à des objectifs plus élevés.

Lerisque-on risque-off est un cadre d’investissement dans lequel le comportement des prix réagit aux changements de la tolérance au risque des investisseurs et est déterminé par ceux-ci. Le risque sur la prise de risque fait référence aux changements dans l’activité d’investissement en réponse aux modèles économiques mondiaux. Pendant les périodes où le risque est perçu comme faible, la théorie du risque sur le risque hors bilan indique que les investisseurs ont tendance à s’engager dans des investissements plus risqués. Lorsque le risque est perçu comme élevé, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des investissements moins risqués.

Graphique hebdomadaire de Procter & Gamble (2013 – 2020)

Une flambée de 2012 au-dessus du sommet de décembre 2007 au milieu des années 70 a pris feu, portant le titre de Procter & Gamble à 93,89 dollars à la fin de 2015. Elle a perdu un tiers de sa valeur au troisième trimestre de 2015 et s’est fortement redressée, effectuant un aller-retour de 100 % pour atteindre le sommet précédent en septembre 2017. Les vendeurs agressifs ont ensuite repris le contrôle, générant une forte baisse qui s’est achevée en mai 2018, à son plus bas niveau en deux ans.

Ce creux a marqué le début d’un leadership à long terme sur le marché, avec une progression rapide qui a atteint le sommet de 2017 en décembre, suivie d’une rupture qui a affiché une hausse continue jusqu’en octobre 2019. La reprise s’est interrompue en février 2020, pour laisser place à un déclin vertical en mars, suivi d’une reprise rapide en juillet. L’action a éclaté après les bénéfices du quatrième trimestre, se transformant en deux vagues de rallye qui ont atteint le milieu des 140 dollars la semaine dernière.

L’oscillateur stochastique hebdomadaire est engagé dans un cycle d’achat hebdomadaire de milieu de gamme, contrairement au relevé mensuel, qui a atteint un niveau extrêmement suracheté. Cependant, le schéma de consolidation d’août à octobre a permis de créer un soutien très nécessaire qui devrait limiter les baisses si les vendeurs prennent le contrôle après la nouvelle. En attendant, les perspectives à long terme restent extrêmement optimistes, avec un niveau de 175 dollars qui marque un objectif réaliste de hausse jusqu’au premier trimestre 2021.

Un oscillateur est un outil d’analyse technique qui construit des bandes hautes et basses entre deux valeurs extrêmes et construit ensuite un indicateur de tendance qui fluctue dans ces limites. Les traders utilisent l’indicateur de tendance pour découvrir les conditions de surachat ou de survente à court terme.

Les actions de Procter & Gamble ont pris la tête du Dow ces deux dernières années et devraient continuer à gagner du terrain jusqu’en 2021.

Divulgation : l’auteur ne détenait aucune position dans les titres susmentionnés au moment de la publication.