Comment calculer le fonds de roulement ?

Le fonds de roulement évalue la capacité d’une entreprise à payer ses dettes courantes avec ses actifs courants, ce qui nous donne une indication de la santé financière à court terme du sujet, de sa capacité à apurer ses dettes dans un délai d’un an et de son efficacité opérationnelle.

Le fonds de roulement représente la différence entre l’actif et le passif à court terme d’une entreprise. Le défi consiste ici à déterminer la catégorie appropriée pour le vaste éventail d’actifs et de passifs d’un bilan d’entreprise et à déchiffrer la santé globale d’une entreprise en ce qui concerne le respect de ses engagements à court terme.

Points clés à retenir

• Le fonds de roulement est le montant des capitaux disponibles qu’une entreprise peut facilement utiliser pour ses activités quotidiennes.
• Il mesure la liquidité, l’efficacité opérationnelle et la santé financière à court terme d’une entreprise.
• Pour calculer le fonds de roulement, il faut comparer l’actif à court terme d’une entreprise à son passif à court terme, par exemple en utilisant le ratio de liquidité générale.

Composantes du fonds de roulement

Actif circulant

C’est ce qu’une entreprise possède actuellement – à la fois matériel et immatériel – qu’elle peut facilement transformer en argent liquide en un an ou en un cycle économique, selon ce qui est le moins important. Parmi les exemples évidents d’actifs circulants, on peut citer les comptes chèques et les comptes d’épargne, les titres négociables très liquides tels que les actions, les obligations, les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF), les comptes du marché monétaire, les liquidités et les équivalents de liquidités, les créances, les stocks et autres dépenses prépayées à court terme.

D’autres exemples comprennent les actifs courants des activités abandonnées et les intérêts à payer. N’oubliez pas que les actifs courants sont des ressources qui peuvent être converties en espèces assez rapidement et, par conséquent, n’incluent pas les investissements à long terme ou illiquides tels que certains fonds spéculatifs, les biens immobiliers ou les objets de collection.

Passif à court terme

De la même manière, le passif courant est l’ensemble des dettes et des dépenses que l’entreprise prévoit de payer dans un délai d’un an ou d’un cycle économique, selon ce qui est le moins élevé. Il s’agit généralement des coûts normaux de fonctionnement de l’entreprise tels que le loyer, les services publics, les matériaux et les fournitures, les paiements d’intérêts ou de capital sur la dette, les comptes fournisseurs, les charges à payer et les impôts sur le revenu à payer.

Les dividendes à payer, les contrats de location-acquisition échéant dans l’année et les dettes à long terme qui arrivent à échéance entrent également dans cette catégorie. 

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Comment calculer le fonds de roulement

Le fonds de roulement est calculé en utilisant le ratio de liquidité générale, qui correspond à l’actif à court terme divisé par le passif à court terme. Un ratio supérieur à 1 signifie que l’actif à court terme dépasse le passif et, en général, plus le ratio est élevé, mieux c’est.

$&text{Current Ratio}= frac{text{Current Assets}}{text{Current Liabilities}} end{aligned}$

CurrentRatio= CurrentLiabilities CurrentAssets

Exemple de fonds de roulement : Coca-Cola

Pour l’année fiscale se terminant le 31 décembre 2017, The Coca-Cola Company (KO) avait des actifs courants évalués à 36,54 milliards de dollars. Ils comprenaient des liquidités, des investissements à court terme, des titres négociables, des créances, des stocks, des charges payées d’avance et des actifs destinés à la vente. 

Coca-Cola a également enregistré un passif à court terme pour l’année fiscale se terminant en décembre 2017, d’un montant de 27,19 milliards de dollars. Le passif à court terme de l’entreprise se composait des comptes créditeurs, des charges à payer, des prêts et des effets à payer, des dettes à long terme arrivant à échéance, des impôts sur le revenu à payer et des passifs destinés à la vente. 

Sur la base des informations ci-dessus, le ratio actuel de Coca-Cola est de 1,34 :

36,54 milliards de dollars ÷ 27,19 milliards de dollars = 1,34

Le fonds de roulement change-t-il ?

Bien que les fonds de roulement n’expirent pas, le chiffre du fonds de roulement change au fil du temps. En effet, le passif et l’actif à court terme d’une entreprise sont basés sur une période de 12 mois glissants.

Le montant exact du fonds de roulement peut varier chaque jour, en fonction de la nature de l’endettement de l’entreprise. Ce qui était autrefois une dette à long terme, comme un prêt sur dix ans, devient une dette à court terme la neuvième année, lorsque le délai de remboursement est inférieur à un an. De même, ce qui était autrefois un actif à long terme, comme un bien immobilier ou un équipement, devient soudainement un actif à court terme lorsqu’un acheteur est aligné.

Le fonds de roulement en tant qu’actif circulant ne peut pas être amorti comme le sont les actifs immobilisés à long terme. Certains fonds de roulement, tels que les stocks et les créances, peuvent perdre de la valeur ou même être amortis parfois, mais la manière dont cela est enregistré ne suit pas les règles d’amortissement. Le fonds de roulement en tant qu’actif circulant ne peut être comptabilisé immédiatement qu’en tant que frais uniques pour correspondre aux recettes qu’il contribue à générer au cours de la période.

Bien qu’il ne puisse pas perdre sa valeur en se dépréciant au fil du temps, le fonds de roulement peut être dévalué lorsque certains actifs doivent être évalués à la valeur du marché. Cela se produit lorsque le prix d’un actif est inférieur à son coût d’origine et que d’autres ne sont pas récupérables. Deux exemples courants concernent les stocks et les créances.

L’obsolescence des stocks peut être un véritable problème dans les opérations. Lorsque cela se produit, le marché pour l’inventaire a fixé un prix inférieur à la valeur d’achat initiale de l’inventaire telle qu’elle est enregistrée dans les livres comptables. Pour refléter les conditions actuelles du marché et utiliser la méthode du moindre coût et du moindre marché, une entreprise déprécie l’inventaire, ce qui entraîne une perte de valeur dans le fonds de roulement.

En attendant, certaines créances peuvent devenir irrécouvrables à un moment donné et doivent être totalement amorties, ce qui représente une autre perte de valeur du fonds de roulement. Comme ces pertes d’actifs circulants réduisent le fonds de roulement en dessous du niveau souhaité, il peut être nécessaire de disposer de fonds ou d’actifs à plus long terme pour combler le déficit des actifs circulants, ce qui constitue un moyen coûteux de financer un fonds de roulement supplémentaire.

Important

Le fonds de roulement doit être évalué périodiquement dans le temps pour s’assurer qu’aucune dévaluation ne se produit et qu’il en reste suffisamment pour financer les opérations continues.

Ce que signifie le fonds de roulement

Une entreprise saine aura la capacité de rembourser ses dettes à court terme avec des actifs à court terme. Un ratio supérieur à 1 signifie que les actifs d’une entreprise peuvent être convertis en liquidités à un rythme plus rapide. Plus le ratio est élevé, plus une entreprise a de chances d’honorer ses engagements à court terme et ses dettes.

Un ratio plus élevé signifie également que l’entreprise peut facilement financer ses opérations quotidiennes. Plus une entreprise dispose d’un fonds de roulement important, moins elle risque de devoir s’endetter pour financer la croissance de ses activités.

Une entreprise dont le ratio est inférieur à 1 est considérée comme risquée par les investisseurs et les créanciers, car elle démontre que l’entreprise pourrait ne pas être en mesure de couvrir sa dette si nécessaire. Un ratio inférieur à 1 est connu sous le nom de fonds de roulement négatif.

Nous pouvons voir dans le graphique ci-dessous que le fonds de roulement de Coca-Cola, comme le montre le ratio actuel, s’est régulièrement amélioré au cours des dernières années.

Considérations particulières

Un ratio plus strict est le quick ratio, qui mesure la proportion de liquidités à court terme par rapport aux passifs à court terme. La différence entre ce ratio et le ratio courant se trouve dans le numérateur, où l’actif comprend les liquidités, les titres négociables et les créances. Le quick ratio exclut les stocks, qui peuvent être plus difficiles à transformer en liquidités à court terme.