Depuis plus de 20 ans, la livre sterling (GBP) est plus forte que le dollar américain (USD). Au 31 juillet 2020, le taux de change GBP/USD était de 1,32. De 2010 à 2020, le GBP/USD a oscillé entre un maximum d’environ 1,70 et un minimum d’environ 1,23.
Points clés à retenir
- Depuis plus de 20 ans, la livre sterling est plus forte que le dollar.
- Brexit a affaibli la livre sterling.
- Au 21e siècle, la paire GBP/USD a connu des hauts d’environ 2,00 et des bas d’environ 1,22.
Il existe une certaine confusion quant à la raison pour laquelle la livre sterling est toujours plus forte que le dollar américain, alors que les États-Unis ont une économie plus forte et plus puissante que la coalition de la livre, qui comprend le Royaume-Uni, Jersey, Guernesey, l’île de Man, Gibraltar, la Géorgie du Sud, les îles Sandwich du Sud, le territoire antarctique britannique et Tristan da Cunha. L’explication la plus simple est que la valeur nominale de la monnaie d’un pays et sa force économique ne sont pas toujours les principaux moteurs de l’évaluation de sa monnaie. Par exemple, le Japon a la troisième économie mondiale en termes de produit intérieur brut (PIB), plus de 50 % plus important que celui du Royaume-Uni, mais en juillet 2020, il fallait environ 106 yens japonais (JPY) pour égaler un dollar américain et 139 yens pour l’échanger contre une livre sterling.
Valeur nominale et valeur relative
La valeur nominale d’une monnaie est relativement arbitraire. Ce qui compte, c’est la façon dont la valeur de cette monnaie évolue dans le temps par rapport aux autres monnaies. Historiquement, depuis plus de 20 ans, un dollar américain vaut moins qu’une livre britannique. Au 31 juillet 2020, le dollar se situe autour de 1,32 pour une livre. Cette tendance indique une détérioration de la situation économique au Royaume-Uni, principalement en raison de la faillite de Brexit, combinée à une amélioration de l’économie américaine.
Il faut aussi considérer que beaucoup plus de dollars que de livres sont en circulation. En juillet 2020, près de 1,93 trillion de dollars américains étaient en circulation. En revanche, le total des livres en circulation ne s’élevait qu’à 70,16 milliards. Pour faire une analogie, la capitalisation boursière de Berkshire Hathaway Inc. en 2020 (BRK.A, BRK.B) en 2020 était bien inférieure à celle de Microsoft Corp. (MSFT) malgré le fait que le prix de l’action de Berkshire Hathaway soit beaucoup plus élevé. Cela s’explique par le fait que le nombre d’actions Microsoft en circulation est beaucoup plus élevé que celui des actions de Berkshire Hathaway.
Conséquences de Brexit
Le 23 juin 2016, les citoyens britanniques se sont rendus aux urnes et ont voté en faveur d’un référendum visant à quitter l’Union européenne (UE), dont le pays était membre depuis 1973. Le « Brexit », ou sortie britannique, est le résultat d’un mouvement populiste qui s’est lassé de céder le contrôle des lois et des règlements à des forces extérieures à Bruxelles et qui craint les effets de ce qu’il considère comme une immigration incontrôlée. Les économistes, dont la plupart étaient convaincus que la Grande-Bretagne voterait pour rester dans l’UE, ont mis en garde contre les conséquences économiques qui découleraient de Brexit.
Le vote en faveur de Brexit a choqué les parieurs et a fait chavirer les marchés mondiaux. Il a également eu un effet immédiat et prononcé sur la livre sterling, qui a perdu plus de 8 % de sa valeur dans les 24 heures qui ont suivi le vote. C’est un autre exemple de valeur relative qui l’emporte sur la valeur nominale. Bien que la livre soit restée plus forte que le dollar en termes nominaux, les investisseurs ont tout de même abandonné la monnaie, invoquant sa chute précipitée en valeur relative.
La livre a été turbulente et volatile depuis l’annonce de Brexit en 2016. Vers la fin de 2016, le GBP/USD a atteint un plus bas autour de 1,20. En 2018, il y a eu un léger rebond, culminant à environ 1,40 en avril 2018. En mars 2020, la paire de devises a atteint un nouveau creux autour de 1,16.