Qu’est-ce qu’un taux de rotation ?
La définition de ce qui constitue un bon taux de rotation – ou taux de rotation – pour un fonds commun de placement dépend entièrement du type de fonds que vous envisagez et de vos objectifs d’investissement. Pour les investissements passifs dans des fonds communs de placement, un taux de rotation proche de zéro est approprié. Si vous investissez dans un fonds géré plus activement avec l’objectif déclaré de générer un taux de rendement agressif, le fonds pourrait avoir un taux de rotation plus élevé.
Points clés à retenir
- Les taux de rotation peuvent varier considérablement d’un fonds à l’autre, mais se situent généralement entre 0 et 100 %. Les ratios peuvent dépasser 100 % si le taux de rotation est important.
- Les fonds indiciels devraient connaître un faible taux de rotation, car ils sont pour la plupart gérés de manière passive.
- Les fonds actifs connaissent un taux de rotation beaucoup plus élevé, mais ils sont rééquilibrés afin d’atténuer le risque et d’ajuster leurs portefeuilles en fonction des fluctuations du marché et des commentaires des clients.
Comprendre les taux de rotation
Un taux de rotation est un simple chiffre utilisé pour refléter le montant du portefeuille d’un fonds commun de placement qui a changé au cours d’une année donnée. Ce chiffre se situe généralement entre 0 et 100 %, mais peut être encore plus élevé pour les fonds gérés activement. Un taux de rotation de 0 % indique que les avoirs du fonds n’ont pas du tout changé au cours de l’année précédente.
Un taux de 100 % signifie que le fonds a un portefeuille complètement nouveau par rapport à ce qu’il était il y a 12 mois. Tout ce qu’il possédait auparavant a été vendu, mais pas nécessairement en même temps, et de nouveaux investissements ont été réalisés pour remplacer ces actifs. Un fonds avec un taux de 100 % a une durée moyenne de détention inférieure à un an. Certains fonds très agressifs ont un taux de rotation bien supérieur à 100 %.
Fonds indexés
Si vous investissez dans un fonds commun de placement indexé, la nature passive du titre signifie naturellement que son taux de rotation devrait être très faible. Les fonds indexés, comme leur nom l’indique, sont conçus pour suivre des indices donnés et ne nécessitent pratiquement pas de gestion directe. Les actions ne sont ajoutées ou retirées du fonds que lorsque l’indice sous-jacent affiche un changement. Un fonds indexé avec un taux de rotation élevé n’est pas géré correctement. Tout ce qui dépasse 20 à 30 % doit être considéré avec scepticisme.
Fonds actifs
Si vous investissez dans un fonds commun de placement dans le but de générer des rendements rapides, vous vous attendez à un taux de rotation plus élevé. La stratégie de gestion de ces fonds consiste à trouver des actions sous-évaluées, à les vendre à un prix élevé et à tirer le meilleur parti des opportunités, ce qui signifie qu’il peut y avoir beaucoup d’achats et de ventes au cours d’une année donnée. Bien que les fonds actifs n’aient pas toujours un taux de rotation très élevé, il est rare qu’un fonds actif puisse se targuer de rendements élevés avec un faible taux de rotation.
Certains gestionnaires de portefeuille et d’actifs trouvent que le taux de rotation exceptionnellement élevé est généralement révélateur d’un processus appelé « barattage », dans lequel un gestionnaire remanie souvent le portefeuille d’un client afin de faire grimper les commissions de négociation. Bien que cela puisse être évident lorsqu’un professionnel de l’investissement examine le portefeuille d’un négociant ou d’un gestionnaire, cela peut l’être moins pour quelqu’un qui n’a pas une aussi bonne formation financière. C’est pourquoi il faut veiller à comparer les taux de rotation et les commissions versées à un fonds donné avec ceux de ses concurrents.