Quelle est la formule de calcul des marges bénéficiaires ?

Les marges bénéficiaires sont peut-être l’un des ratios financiers les plus simples et les plus utilisés dans le domaine de la finance d’entreprise. Le bénéfice d’une entreprise est calculé à trois niveaux sur son compte de résultat, en commençant par le plus basique – le bénéfice brut – et en allant jusqu’au plus complet – le bénéfice net. Entre ces deux niveaux se trouve le bénéfice d’exploitation. Tous trois ont des marges bénéficiaires correspondantes calculées en divisant le chiffre de bénéfice par le chiffre d’affaires et en multipliant par 100.

Points clés à retenir

• La marge bénéficiaire traduit la rentabilité relative d’une entreprise ou d’une activité commerciale en tenant compte des coûts de production et de vente des biens.
• Les marges peuvent être calculées à partir du bénéfice brut, du bénéfice d’exploitation ou du bénéfice net.
• Plus la marge bénéficiaire est importante, mieux c’est, mais une marge brute élevée associée à une faible marge nette peut indiquer un élément qui nécessite un examen plus approfondi.

Marge bénéficiaire brute

Le bénéfice brut est la mesure de rentabilité la plus simple, car il définit le bénéfice comme l’ensemble des revenus qui restent après la prise en compte du coût des biens vendus (COGS). Le coût des biens vendus comprend uniquement les dépenses directement liées à la production ou à la fabrication d’articles destinés à la vente, y compris les matières premières et les salaires de la main-d’œuvre nécessaire à la fabrication ou à l’assemblage des biens. Sont exclues de ce chiffre, entre autres, les dépenses liées aux dettes, aux impôts, aux frais d’exploitation ou aux frais généraux, ainsi que les dépenses ponctuelles telles que les achats d’équipement. La marge bénéficiaire brute compare le bénéfice brut au revenu total, reflétant le pourcentage de chaque dollar de revenu qui est retenu comme bénéfice après avoir payé le coût de production.

La formule de calcul de la marge brute est la suivante :

Marge bénéficiaire d’exploitation

Un paramètre un peu plus complexe, le bénéfice d’exploitation, prend également en compte tous les frais généraux, d’exploitation, d’administration et de vente nécessaires à la gestion quotidienne de l’entreprise. Bien que ce chiffre exclue toujours les dettes, les impôts et les autres dépenses non opérationnelles, il inclut l’amortissement et la dépréciation des actifs. En divisant le bénéfice d’exploitation par les recettes, cette marge de rentabilité moyenne reflète le pourcentage de chaque dollar qui reste après le paiement de toutes les dépenses nécessaires pour maintenir l’entreprise en activité.

La formule de calcul de la marge bénéficiaire d’exploitation est la suivante :

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Marge bénéficiaire nette

Le fameux revenu net reflète le montant total des recettes restantes après prise en compte de toutes les dépenses et des flux de revenus supplémentaires. Cela comprend le COGS et les dépenses opérationnelles comme indiqué ci-dessus, mais aussi les paiements de dettes, les impôts, les dépenses ou paiements uniques, et tout revenu d’investissement ou d’opérations secondaires. La marge bénéficiaire nette reflète la capacité globale d’une entreprise à transformer ses revenus en bénéfices.

Les formules de calcul de la marge bénéficiaire nette sont soit

Exemple de marge bénéficiaire

Pour l’année fiscale se terminant en octobre 2016, Starbucks Corp (SBUX) a enregistré des revenus de 21,32 milliards de dollars. La marge brute et le bénéfice d’exploitation s’élèvent respectivement à 12,8 milliards et 4,17 milliards de dollars. Le bénéfice net pour l’année est de 2,82 milliards de dollars. Les marges bénéficiaires de Starbucks seraient donc calculées comme suit :

Marge bénéficiaire brute = (12,8 milliards de dollars ÷ 21,32 milliards de dollars) x 100 = 60,07 %.

Marge bénéficiaire d’exploitation = (4,17 milliards de dollars ÷ 21,32 milliards de dollars) x 100 = 19,57 %.

Marge bénéficiaire nette = (2,82 milliards de dollars ÷ 21,32 milliards de dollars) x 100 = 13,22 %.

Cet exemple illustre l’importance de disposer de marges brutes et de marges d’exploitation solides. Une faiblesse à ces niveaux indique que de l’argent est perdu sur les opérations de base, laissant peu de recettes pour les autres dépenses. Les marges bénéficiaires brutes et d’exploitation saines de l’exemple ci-dessus ont permis à Starbucks de maintenir des bénéfices décents tout en respectant toutes ses autres obligations financières.

Pour les propriétaires d’entreprises, les mesures de rentabilité sont importantes car elles mettent en évidence les points faibles du modèle opérationnel et permettent de comparer les performances d’une année sur l’autre. Pour les investisseurs, la rentabilité d’une entreprise a des implications importantes sur sa croissance future et son potentiel d’investissement. En outre, ce type d’analyse financière permet à la fois à la direction et aux investisseurs de voir comment l’entreprise se positionne par rapport à la concurrence.

Les marges bénéficiaires sont utilisées pour déterminer dans quelle mesure la direction d’une entreprise génère des bénéfices. Il est utile de comparer les marges bénéficiaires sur plusieurs périodes et avec des entreprises du même secteur.