Le gouvernement américain émet des titres du Trésor pour financer le déficit entre les sommes qu’il perçoit par le biais des impôts et d’autres sources, et les sommes qu’il dépense pour la défense, les programmes de protection sociale et les intérêts qu’il paie sur sa dette actuelle. À la fin de l’année fiscale 2019, la dette totale du gouvernement s’élève à un peu plus de 22 000 milliards de dollars.
- Environ trois quarts de la dette publique est constituée de titres du Trésor.
- Le Japon est le principal détenteur étranger de la dette publique américaine, avec 1 266 milliards de dollars de dette en avril 2020.
- La Chine occupe la deuxième place pour ce qui est de la dette américaine totale détenue par des pays étrangers, le Royaume-Uni, l’Irlande et le Luxembourg complétant les cinq premiers.
La dette se divise en deux catégories : la dette intragouvernementale et la dette publique. La dette intragouvernementale est la dette due à d’autres agences fédérales et représente environ un quart de l’encours de la dette. Elle comprend la sécurité sociale, les fonds de retraite militaires, l’assurance maladie et d’autres fonds de retraite. Le reste est de la dette publique, les gouvernements et les investisseurs étrangers en détenant environ 30 %. Quels sont donc les pays qui en détiennent le plus ?
Japon
Le Japon est le plus grand détenteur de la dette américaine, avec 1 266 milliards de dollars de titres du Trésor en avril 2020. C’est le plus haut niveau de dette détenu par le Japon depuis plusieurs années, devançant la Chine en tant que premier détenteur de la dette américaine.
L’augmentation des avoirs du Japon est la plus importante depuis 2013. Le marché des rendements faibles et négatifs au Japon rend la détention de la dette américaine plus attrayante. Le Japon détient actuellement 18 % de la dette américaine détenue par des étrangers.
Chine
La Chine fait l’objet de beaucoup d’attention parce qu’elle détient une grande partie de la dette du gouvernement américain et pour de bonnes raisons, étant donné son économie en pleine expansion. La Chine occupe la deuxième place parmi les détenteurs étrangers de la dette américaine avec 1,07 trillion de dollars en avoirs du Trésor en avril 2020, juste derrière le Japon. La Chine a réduit ses avoirs et c’est le montant le plus faible qu’elle ait détenu ces deux dernières années. Elle détient actuellement 15,5 % de la dette étrangère.
Royaume-Uni
Le Royaume-Uni a augmenté sa participation dans la dette américaine, qui a atteint son plus haut niveau en huit ans en avril 2020, pour atteindre 368 milliards de dollars. Il a augmenté son rang alors que Brexit continue d’affaiblir son économie. Cela représente 6 % de la dette extérieure totale.
Brésil
Le Brésil est le quatrième plus grand détenteur de la dette américaine parmi les pays étrangers, tout en ayant la neuvième plus grande économie du monde. Le Brésil détient 286 milliards de dollars en bons du Trésor américain, juste un peu derrière le Royaume-Uni. Le Brésil détient 4 % du total des avoirs étrangers.
Irlande
Il semblerait étrange que l’Irlande soit le cinquième plus grand détenteur de la dette américaine, en particulier si l’on compare son économie à celle d’autres nations européennes, comme l’Allemagne. Cependant, un facteur important qui explique la place de l’Irlande est le fait que de nombreuses multinationales américaines, comme Alphabet/Google, s’y installent pour bénéficier d’impôts plus favorables sur les revenus étrangers.
Dublin est un centre de gestion de fonds internationaux, mais représente également les succursales européennes de sociétés technologiques et pharmaceutiques américaines. Toutefois, on a constaté une baisse des avoirs de l’Irlande en titres de créance américains, ce qui signale un changement possible des attitudes des multinationales qui rapatrient de l’argent aux États-Unis, car les règles relatives à l’imposition des revenus étrangers changent. L’Irlande détient 300 milliards de dollars de dette américaine, soit 4 % de la dette étrangère.