Toys « R » Us était autrefois le principal détaillant de jouets aux États-Unis. Elle a fait ses débuts en tant que société publique en 1978, ses actions étant cotées à la bourse de New York. En 2005, un groupe de sociétés de capital-investissement a privatisé Toys « R » Us par le biais d’un rachat par emprunt.
L’entreprise a dû faire face à une dette massive et à une concurrence acharnée de la part de concurrents tels que Walmart et Target. En 2017, Toys « R » Us s’est placé sous la protection de la loi sur les faillites et a fermé plus de 885 magasins aux États-Unis l’année suivante après avoir échoué à conclure un accord de restructuration avec ses créanciers. Les prêteurs ont pris le contrôle de la marque emblématique de l’entreprise et ont créé une nouvelle société, Tru Kids Brands, qui exploite désormais deux magasins Toys « R » Us à Houston et à Paramus, dans le New Jersey.
Points clés à retenir
- Toys « R » Us a fait ses débuts à la bourse de New York en 1978.
- Des groupes de capital-investissement ont privatisé le détaillant en 2005 par le biais d’un rachat par emprunt.
- Toys « R » Us s’est battu pour assurer le service de son énorme dette face à la concurrence acharnée de Walmart et Target. Elle s’est placée sous la protection de la loi sur les faillites en 2017.
- L’entreprise a fermé ses magasins aux États-Unis en 2018.
- Les prêteurs ont pris le contrôle de la propriété intellectuelle de Toys « R » Us et ont créé une nouvelle société, Tru Kids Brands, qui a ouvert deux nouveaux magasins.
Rachat d’entreprise par effet de levier
Charles Lazarus a fondé Toys « R » Us, un magasin de meubles pour bébés, en 1948. Il s’est étendu aux jouets en 1957 et a commencé à utiliser le nom Toys « R » Us. En 1978, Toys « R » Us s’est introduit à la bourse de New York (NYSE). La société a été le premier vendeur de jouets aux États-Unis jusqu’en 1998, date à laquelle elle a perdu son titre au profit de Walmart (WMT).
En 2005, les sociétés de capital-investissement KKR & Co (KKR) et Bain Capital, ainsi que le fonds d’investissement immobilier Vornado Realty Trust, ont privatisé Toys « R » Us dans le cadre d’un rachat par emprunt de 6,6 milliards de dollars. Le groupe de capital-investissement a surenchéri sur des prétendants rivaux tels que Cerberus Capital, acceptant de payer 26,75 dollars par action pour une prime de 8 %, en plus de prendre en charge la dette de la société. À l’époque, Toys « R » Us comptait plus de 1 500 magasins dans le monde et réalisait un chiffre d’affaires de 11,5 milliards de dollars, mais avait fermé ses portes en raison de la forte concurrence de Walmart et Target (TGT).
Le dernier combat de Geoffrey
En 2010, Toys ‘R’ Us a déposé une demande d’introduction en bourse de 800 millions de dollars, mais les mauvaises conditions du marché l’ont contrainte à se retirer trois ans plus tard. L’embauche de David Brandon comme directeur général en 2015 a ravivé l’espoir que la société puisse enfin revenir sur les marchés publics. Brandon, le directeur sportif de l’université du Michigan, avait l’habitude de faire entrer des entreprises en bourse. Il a passé plus de 11 ans chez Domino’s Pizza (DPZ), contribuant à orienter la société vers une introduction en bourse. Avant cela, il a dirigé Valassis Communications, qui est également entrée en bourse.
Cependant, la société a été placée sous la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites en septembre 2017, car les paiements d’intérêts sur la dette de l’acquisition par emprunt de 2005 ont commencé à faire sentir leurs effets. Le détaillant avait un encours de 4,9 milliards de dollars de dettes, dont le service a coûté 400 millions de dollars. Ses obligations ont obligé le magasin à rembourser 1,7 milliard de dollars en principal.
Fermeture de magasins
En janvier 2018, dans le cadre des plans visant à sortir de la réorganisation de sa faillite, Toys « R » Us a déclaré qu’elle fermerait 180 magasins aux États-Unis, soit environ 20 % du total. En mars 2018, la société a déclaré qu’elle était prête à vendre ou à fermer la totalité de ses 885 magasins après avoir échoué à conclure un accord avec ses créanciers pour restructurer sa dette. Les créanciers pensaient qu’ils pourraient récupérer une plus grande partie de leur argent en liquidant la société, plutôt que de trouver un moyen de maintenir l’activité.
Issac Larian, le directeur général milliardaire de la société de jouets MGA Entertainment, a offert 675 millions de dollars pour acheter 200 magasins aux États-Unis et 215 millions de dollars pour 80 magasins au Canada. Toys « R » Us a rejeté l’offre, la jugeant trop basse.
La société a fermé ses magasins aux États-Unis le 29 juin 2018.
Ouverture de nouveaux magasins Toys « R » Us
Suite à la liquidation de Toys « R » Us, les créanciers ont pris le contrôle de la propriété intellectuelle de la société et ont créé une nouvelle société, Tru Kids Brands. Le portefeuille comprenait les marques Toys « R » Us, Babies « R » Us et Geoffrey. D’anciens cadres de Toys « R » Us ont été engagés pour diriger la nouvelle société.
Toys « R » Us est revenu en tant que détaillant de briques et de mortier en novembre 2019 après avoir ouvert un magasin de plus petit format d’environ 6 000 pieds carrés au centre commercial Garden State Plaza dans le New Jersey. Historiquement, le Toys « R » Us avait occupé des emplacements de grande surface d’environ 40 000 pieds carrés. Tru Kids Brands a ouvert un deuxième magasin au centre commercial The Galleria à Houston.
Le nouveau Toys « R » Us travaille également avec son ancien rival Target. Les commandes en ligne et en magasin de la société sont exécutées par Target.