Qu’est-ce qu’un regroupement d’actions ?
Un regroupement d’actions est une mesure prise par les entreprises pour réduire le nombre d’actions en circulation sur le marché. Les actions existantes sont regroupées en un nombre réduit d’actions, proportionnellement plus précieuses, ce qui a pour effet d’augmenter le cours de l’action de la société.
Points clés à retenir
- Une entreprise procède à un regroupement d’actions pour faire monter le cours de ses actions en diminuant le nombre d’actions en circulation.
- Un regroupement d’actions n’a pas d’effet inhérent sur la valeur de l’entreprise, la capitalisation boursière restant la même après son exécution.
- Cette voie est généralement suivie pour éviter qu’une action ne soit retirée de la cote ou pour améliorer l’image et la visibilité d’une société.
Comment fonctionne un regroupement d’actions inversé
Lors d’un regroupement d’actions, une société annule ses actions en circulation et distribue de nouvelles actions à ses actionnaires proportionnellement au nombre d’actions qu’ils détenaient avant le regroupement.
Par exemple, dans le cadre d’un regroupement d’actions à raison d’une action pour dix (1:10), les actionnaires reçoivent une action de la nouvelle société pour dix actions qu’ils possédaient. En d’autres termes, un actionnaire détenant 1 000 actions se retrouverait avec 100 actions à l’issue du regroupement des actions.
Un regroupement d’actions n’a pas d’effet inhérent sur la valeur de la société, sa capitalisation boursière totale restant la même après son exécution. Oui, la société a moins d’actions en circulation, mais le prix de l’action augmente en proportion directe du regroupement d’actions.
La valeur totale des actions détenues par un investisseur reste également inchangée. Si un investisseur possède 1 000 actions d’une valeur de 1 $ chacune avant un regroupement d’actions à raison d’une action pour dix, il finira par détenir 100 actions d’une valeur de 10 $ chacune après le regroupement. La valeur totale des actions de l’investisseur resterait donc à 1 000 dollars.
Pour les sociétés qui versent des dividendes en espèces, les dividendes futurs seraient simplement ajustés pour refléter le nouveau nombre réduit d’actions en circulation ; ainsi, si une société verse à ses actionnaires un dividende de 1,00 $ par action et qu’elle subit un fractionnement inverse de 1:5, le dividende devient 5,00 $ par action, soit cinq fois l’ancien versement. Notez que la somme globale des paiements de dividendes doit rester la même.
Raisons d’un regroupement d’actions
Il existe plusieurs raisons pour lesquelles une société peut décider d’effectuer un regroupement d’actions et de réduire le nombre d’actions en circulation sur le marché. Voici les trois principaux motifs :
- Empêcher d’être retiré de la liste d’un échange: Si le cours d’une action tombe en dessous de 1 $, elle risque d’être retirée de la cote des bourses qui ont des règles de cours minimum. La cotation sur une grande bourse est importante pour attirer les investisseurs en actions et, dans certains cas, la seule façon d’empêcher la radiation est d’augmenter le prix des actions en procédant à des fractionnements inversés.
- Si le cours de l’action a chuté de manière spectaculaire, l’image de l’entreprise s’en trouve améliorée : Si l’action se négocie à un chiffre, elle risque d’être considérée comme un investissement risqué, en particulier si son cours est proche de 1 dollar ou si elle est considérée comme une action à un centime par les investisseurs. Les actions à un penny négociées uniquement de gré à gré (OTC) sont stigmatisées, et parfois la méthode la plus rapide pour échapper à cette association et protéger l’image de marque d’une entreprise est de procéder à un regroupement d’actions.
- Attirer davantage l’attention des analystes et des investisseurs influents: Les actions à prix élevé attirent davantage l’attention des analystes de marché, et un avis favorable des analystes constitue un excellent marketing pour l’entreprise. Ils sont également plus susceptibles d’apparaître sur les radars des grands investisseurs institutionnels et des fonds communs de placement, dont beaucoup ont pour politique de ne pas prendre de positions sur une action dont le prix est inférieur à une valeur minimale.
Critique d’un fractionnement d’actions inversé
Les divisions d’actions inversées ne sont pas sans défauts. Dans de nombreux cas, les entreprises désireuses d’augmenter artificiellement le cours de leurs actions de cette manière risquent d’être rejetées par les investisseurs.
Les divisions d’actions inversées peuvent avoir une connotation négative. Comme indiqué précédemment, une société est plus susceptible de subir une telle opération si le cours de son action est tombé si bas qu’elle risque d’être radiée de la cote. Par conséquent, les investisseurs pourraient croire que l’entreprise est en difficulté et considérer le regroupement d’actions comme un simple artifice comptable.