Qu’est-ce que le rapport d’acidité ?
Le ratio d’acidité utilise les données du bilan d’une entreprise comme indicateur pour savoir si elle dispose d’actifs à court terme suffisants pour couvrir ses engagements à court terme. Cette mesure est plus utile dans certaines situations que le ratio courant, également appelé ratio de fonds de roulement, car elle ne tient pas compte des actifs tels que les stocks, qui peuvent être difficiles à liquider rapidement.
Le rapport de test acide est également connu sous le nom de rapport rapide.
Points clés à retenir
- Le ratio d’acidité, ou ratio rapide, compare les actifs les plus à court terme d’une entreprise à ses passifs les plus à court terme pour voir si une entreprise dispose de suffisamment de liquidités pour payer ses passifs immédiats, comme les dettes à court terme.
- Le ratio d’acidité ne tient pas compte des actifs à court terme qui sont difficiles à liquider rapidement, comme les stocks.
- Le ratio d’acidité peut ne pas donner une image fiable de la situation financière d’une entreprise si celle-ci a des créances qui prennent plus de temps que d’habitude à recouvrer ou des dettes à court terme qui sont dues mais dont le paiement immédiat n’est pas nécessaire.
La formule du ratio d’acidité
Acid Test= Passif à court terme Cash+Titres négociables+A/R où : A/R=Créances
2:02
Comment calculer le rapport d’acidité
Le numérateur du ratio d’acidité peut être défini de différentes manières, mais la principale considération doit être d’obtenir une vue réaliste des actifs liquides de l’entreprise. Les liquidités doivent absolument être incluses, tout comme les investissements à court terme, tels que les titres négociables.
Les comptes débiteurs sont généralement inclus, mais cela ne convient pas à tous les secteurs d’activité. Dans le secteur de la construction, par exemple, le recouvrement des créances peut prendre beaucoup plus de temps que dans d’autres secteurs, de sorte que l’inclusion des créances pourrait donner l’impression que la situation financière d’une entreprise est beaucoup plus sûre qu’elle ne l’est en réalité.
Une autre façon de calculer le numérateur est de prendre tous les actifs courants et de soustraire les actifs illiquides. Il convient surtout de soustraire les stocks, en gardant à l’esprit que cela faussera la situation des commerces de détail en raison de la quantité de stocks qu’ils détiennent. D’autres éléments qui apparaissent comme des actifs dans un bilan doivent être soustraits s’ils ne peuvent pas être utilisés pour couvrir des passifs à court terme, tels que les avances aux fournisseurs, les paiements anticipés et les actifs d’impôts différés.
Le dénominateur du ratio doit inclure toutes les dettes à court terme, c’est-à-dire les dettes et les obligations qui sont dues dans un délai d’un an. Il est important de noter que le temps n’est pas pris en compte dans le ratio d’acidité. Si les dettes d’une entreprise sont presque exigibles mais que ses créances n’arrivent pas avant plusieurs mois, cette entreprise pourrait se trouver sur un terrain beaucoup plus fragile que ne l’indique son ratio. L’inverse peut également être vrai.
Que vous dit le rapport d’acidité ?
Les entreprises dont le ratio d’acidité est inférieur à 1 n’ont pas suffisamment de liquidités pour payer leurs dettes à court terme et doivent être traitées avec prudence. Si le ratio d’acidité est beaucoup plus faible que le ratio de liquidité générale, cela signifie que les actifs à court terme d’une entreprise dépendent fortement des stocks.
Ce n’est toutefois pas mauvais signe dans tous les cas, car certains modèles commerciaux sont intrinsèquement dépendants de l’inventaire. Les magasins de détail, par exemple, peuvent avoir des ratios de tests d’acidité très faibles sans être nécessairement en danger.
Pour la période de trois mois se terminant le 31 octobre 2019, le ratio d’acidité de Wal-Mart Stores Inc. était de 0,18, tandis que celui de Target Corp. était de 0,18. Dans ce cas, d’autres paramètres doivent être pris en compte, comme la rotation des stocks. La fourchette acceptable pour un ratio de test à l’acide varie selon les secteurs d’activité, et vous constaterez que les comparaisons sont plus significatives lorsque vous analysez des sociétés homologues dans le même secteur d’activité que les autres.
Pour la plupart des industries, le rapport de test d’acidité doit être supérieur à 1. D’autre part, un rapport très élevé n’est pas toujours bon. Il pourrait indiquer que des liquidités se sont accumulées et sont inutilisées, au lieu d’être réinvesties, restituées aux actionnaires ou utilisées de manière productive.
Certaines entreprises technologiques génèrent des flux de trésorerie massifs et ont donc des ratios de test à l’acide pouvant atteindre 7 ou 8. Bien que cela soit certainement mieux que l’alternative, ces entreprises ont suscité des critiques de la part d’investisseurs activistes qui préféreraient que les actionnaires reçoivent une partie des bénéfices.
Un exemple d’utilisation du rapport d’acidité
Le ratio d’acidité d’une entreprise peut être calculé à partir de son bilan. Vous trouverez ci-dessous une version abrégée du bilan d’Apple Inc. au 28 septembre 2019, montrant les composantes de l’actif et du passif à court terme de la société (tous les chiffres sont exprimés en millions de dollars) :
| Apple, Inc. Bilan au 28 septembre 2019 | |
|---|---|
| Liquidités et équivalents de liquidités | $48,844 |
| Titres négociables à court terme | 51,713 |
| Comptes à recevoir | 22,926 |
| Inventaires | 4,106 |
| Créances non commerciales du vendeur | 22,878 |
| Autres actifs courants | 12,352 |
| Total de l’actif circulant | $162,819 |
| Comptes à payer | $46,236 |
| Dettes à long terme et autres passifs | 59,482 |
| Total des passifs courants | $105,718 |
Pour obtenir les actifs liquides à court terme de l’entreprise, il faut ajouter la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les titres négociables à court terme, les comptes débiteurs et les créances non commerciales du vendeur. Ensuite, divisez les actifs liquides à court terme par le total des passifs à court terme pour calculer le ratio d’acidité. Le calcul ressemblerait à ce qui suit :
ATR de la pomme = (48 844 $ + 51 713 + 22 926 + 22 878) / (105 718 $) = 1,38
Tout le monde ne calcule pas ce ratio de la même façon. Il n’existe pas de méthode unique et rapide pour déterminer le ratio d’acidité d’une entreprise, mais il est important de comprendre comment les fournisseurs de données arrivent à leurs conclusions.