Filiales de GE : Liste des fusions et acquisitions

Ces dernières années n’ont certainement pas été favorables à General Electric (GE). Le conglomérat multinational est arrivé en tête de l’indice Dow Jones Industrial Average en 2017, avant d’être remplacé par Walgreens Boots Alliance Inc. moins d’un an plus tard, en juin 2018. GE était incluse dans l’indice DJIA depuis 1907. Alors que le conglomérat s’efforce de redresser sa situation en restructurant les secteurs verticaux, en créant des entreprises dérivées et en vendant des secteurs d’activité, la confiance des investisseurs reste faible et le cours de l’action de la société continue de baisser. En septembre 2019, le cours de l’action GE est inférieur à un sixième de ce qu’il était au début de l’année 2000.

Depuis septembre 2018, GE est dirigée par H. Lawrence Culp, Jr, PDG et président. Culp est le 12ème PDG de l’histoire de la société. Plusieurs autres dirigeants de GE ont également été nommés récemment : Kevin Cox (directeur des ressources humaines) a débuté en février 2019, Chris Drumgoole (vice-président, directeur de l’information) a débuté en juillet 2018, et Rachel Duan (première vice-présidente, présidente et PDG de GE Global Growth Organization) a débuté en janvier 2019.

Le 6 novembre 2018, General Electric a annoncé la dernière cession de sa filiale. Selon le Wall Street Journal, General Electric a accepté de vendre Current, une filiale de GE qui produit des systèmes de gestion de l’énergie, à American Industrial Partners (AIP) pour un montant non divulgué. La start-up Current, basée à Boston, a été créée par General Electric le 7 octobre 2015, avec un chiffre d’affaires d’environ 1 milliard de dollars. La société est également en train de vendre une partie de ses activités de soins de santé à la Danaher Corporation pour un montant déclaré de 21,4 milliards de dollars, ce qui pourrait améliorer considérablement le bilan de la société.

Points clés à retenir

• GE s’efforce de se redresser après une période difficile, par le biais de restructurations, de scissions d’entreprises et de la vente de certains secteurs d’activité.
• Malgré cela, l’entreprise continue de bénéficier de la force de plusieurs de ses filiales. Parmi les points forts :
• GE Aviation fabrique des avions à réaction, des turbopropulseurs et des logiciels utilisés par l’industrie aéronautique, et compte parmi les participations les plus rentables de GE.
• Même après que GE ait cédé son activité Healthcare et l’ait finalement vendue à Danaher dans le cadre d’un accord de 21 milliards de dollars qui doit être conclu au quatrième trimestre, GE Healthcare reste une filiale lucrative.
• GE Power fabrique une technologie qui produit de l’énergie à partir du vent, du pétrole, du gaz et de l’eau et constitue la plus grande division commerciale de la société ; cependant, cette unité a connu des difficultés ces dernières années.

Les revenus de GE

Selon le rapport 2018 10-K de GE, la société a enregistré des bénéfices nets de -22,8 milliards de dollars en 2018. En 2017, ce chiffre était de -8,9 milliards de dollars, alors qu’en 2016, la société a affiché un chiffre de bénéfices positifs de 6,8 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires consolidé pour 2018 s’élève à 121,6 milliards de dollars, soit une hausse de 3 % par rapport à l’année précédente.

En dépit des récentes cessions, GE continue de posséder et d’exploiter de nombreuses filiales. Ci-dessous, nous allons examiner de plus près certaines des principales entreprises et certains des principaux segments de l’écurie GE.

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Le nombre d’années que GE a passé dans l’indice Dow Jones Industrial Average avant d’être retiré en 2018 de la liste des 30 plus grandes valeurs de premier ordre.

1. GE Aviation

GE Aviation est l’un des rares secteurs d’activité de General Electric à connaître une croissance constante. Elle fournit des jets et des turbopropulseurs et conçoit des logiciels utilisés par les grandes sociétés d’aviation. Le segment prévoit de connecter 60 000 moteurs à réaction à Internet d’ici 2020, ce qui, selon lui, permettra d’économiser du carburant et de réduire les retards dans les aéroports. Dans l’ensemble, en 2018, GE Aviation a réalisé une marge bénéficiaire de 21,2 %, avec près de 30,6 milliards de dollars de recettes pour l’année.

GE Aviation est l’une des filiales les plus rentables de la société.

2. GE Healthcare

Même avec les 21,4 milliards de dollars en attente de la vente de la branche biopharmaceutique de GE Healthcare à Danaher, cette filiale de GE est l’une des plus importantes de l’entreprise. En juin 2018, GE a annoncé son intention de séparer GE Healthcare en sa propre société, avec l’intention de monétiser 20 % de la société et d’en distribuer 80 % aux actionnaires en franchise d’impôt. Puis, dans le rapport 2018 10-K de la société, GE a indiqué son intention de « conserver la partie restante » de l’activité de soins de santé après la vente de l’aile biopharmaceutique. Tout cela pour dire que l’avenir de GE Healthcare est quelque peu changeant à ce stade, même s’il jouera néanmoins un rôle important dans la destinée future de GE. GE Healthcare a enregistré des revenus d’un peu moins de 19,8 milliards de dollars pour 2018.

3. GE Power

Anciennement la base de General Electric, GE Power est une filiale à part entière et reste la plus grande division commerciale de la société. GE Power produit des systèmes de production d’énergie utilisant le vent, le pétrole, le gaz et l’eau, mais la filiale a connu un fort ralentissement ces dernières années, en particulier après la vente de GE Capital et le recentrage des principaux secteurs d’activité de General Electric. GE Power a enregistré des revenus de 27,3 milliards de dollars pour 2018, soit une baisse de près de 22 % par rapport à 2017.

Les centrales électriques de GE produisent environ un tiers de l’électricité mondiale.

4. Baker Hughes

GE Energy a été divisée en trois filiales : GE Power, GE Energy Connections, et GE Oil & Gas. En 2016, GE a fusionné son segment Oil & Gas avec Baker Hughes Incorporated dans une opération évaluée à environ 30 milliards de dollars. Une fois la fusion terminée, le segment Oil & Gas représentait la participation de GE à environ 50,4 % de la société nouvellement fusionnée. Au total, GE détenait environ 62,5 % de Baker Hughes au moment de l’acquisition. L’acquisition de Baker Hughes en juillet 2017 a contribué à la croissance du chiffre d’affaires de plus de 5 milliards de dollars pour le premier semestre 2018. Toutefois, à partir de 2019, GE a déclaré son intention de vendre le reste de sa participation dans Baker Hughes dans les mois et les années à venir.

5. Énergie renouvelable GE

GE Renewable Energy, également connu sous le nom de GE Energy Connections, est la division de gestion de l’énergie de la société qui se concentre sur la distribution, la conversion, l’automatisation et l’optimisation des sources d’énergie. En se concentrant sur un domaine qui favorise la durabilité et une efficacité accrue, il y a beaucoup de place pour se développer. GE Renewable Energy a généré environ 9,5 milliards de dollars de revenus en 2018, ce qui est à peu près équivalent aux capacités de génération de revenus du segment pour 2017 et 2016 également.

Autres filiales

En tant que l’un des plus grands conglomérats des États-Unis, GE est propriétaire de dizaines d’entreprises et de filiales dans de nombreux segments différents. En plus des domaines explorés ci-dessus, GE propose également des produits dans des segments liés à l’aviation, au transport, à l’éclairage et autres. La société possède également un segment opérationnel de services financiers, GE Capital.

Stratégie d’acquisition

Ces dernières années, confrontée à la baisse du cours des actions et à de nombreuses autres préoccupations à grande échelle, GE a été plus encline à vendre des parties de son activité qu’à effectuer de nouveaux achats. Toutefois, avec une nouvelle équipe de dirigeants depuis quelques mois qui s’efforce de résoudre les problèmes de bilan, la société pourrait être en mesure de procéder à de nouvelles acquisitions avant longtemps.