Lorsqu’une entreprise verse des dividendes en espèces à ses actionnaires, ses fonds propres sont diminués de la valeur totale de tous les dividendes versés. Toutefois, l’effet des dividendes varie en fonction du type de dividendes versés par une société. Comme nous le verrons, les dividendes en actions n’ont pas le même effet sur les capitaux propres que les dividendes en espèces.
Que sont les dividendes ?
Lorsqu’une entreprise se porte bien et souhaite récompenser ses actionnaires pour leur investissement, elle verse un dividende. Les dividendes constituent également un bon moyen pour les entreprises de communiquer leur stabilité financière et leur rentabilité à la sphère des entreprises en général. Les actions qui émettent des dividendes ont tendance à être assez populaires auprès des investisseurs, de sorte que de nombreuses entreprises se targuent d’émettre des dividendes constants et croissants d’année en année. En plus de récompenser les actionnaires existants, l’émission de dividendes encourage les nouveaux investisseurs à acheter des actions d’une entreprise en plein essor.
Comment les dividendes sont-ils payés ?
Les dividendes sont généralement payés en espèces ou en actions supplémentaires, ou une combinaison des deux. Lorsqu’un dividende est versé en espèces, la société verse à chaque actionnaire un montant spécifique en dollars en fonction du nombre d’actions qu’il possède déjà. Une société qui déclare un dividende de 1 $ verse donc 1 000 $ à un actionnaire qui possède 1 000 actions.
Dans le cadre d’un dividende en actions, les actionnaires reçoivent des actions supplémentaires en fonction de leur participation actuelle. Si la société de l’exemple ci-dessus verse un dividende en actions de 10 %, l’actionnaire reçoit 100 actions supplémentaires. Certaines sociétés offrent aux actionnaires la possibilité de réinvestir un dividende en espèces en achetant des actions supplémentaires à un prix réduit.
Points clés à retenir
- Les sociétés émettent des dividendes afin de récompenser les actionnaires actuels et d’encourager de nouveaux investisseurs à acheter des actions.
- Une société peut verser des dividendes sous la forme d’espèces, d’actions supplémentaires ou d’une combinaison des deux.
- Pour calculer les capitaux propres, il faut prendre le total des actifs figurant au bilan de l’entreprise et en soustraire le passif de l’entreprise.
- Les dividendes en espèces réduisent les capitaux propres, tandis que les dividendes en actions ne les réduisent pas.
Capitaux propres
Les capitaux propres représentent la part du capital dans le bilan d’une société. Les capitaux propres peuvent être calculés à partir du bilan en soustrayant le passif d’une société de son actif total. Bien que les divisions d’actions et les dividendes en actions affectent la manière dont les actions sont réparties et le prix des actions de l’entreprise, les dividendes en actions n’affectent pas les capitaux propres.
Les capitaux propres représentent également la valeur d’une entreprise qui pourrait être distribuée aux actionnaires en cas de faillite. Si l’entreprise ferme ses portes, liquide tous ses actifs et rembourse toutes ses dettes, les fonds propres sont ce qui reste. On peut le considérer comme le total de l’actif d’une entreprise moins le total de son passif.
L’une des principales composantes du capital social est le montant d’argent qu’une entreprise recueille par la vente d’actions, appelé capital social. Cependant, même les entreprises privées, qui ne sont pas cotées en bourse, disposent de fonds propres.
Bien que cela soit peu fréquent, il est possible qu’une entreprise ait une valeur négative en termes de capitaux propres si son passif dépasse son actif. Comme les fonds propres reflètent la différence entre l’actif et le passif, les analystes et les investisseurs examinent les bilans des entreprises pour évaluer leur santé financière.
Le bilan
L’un des états financiers les plus importants que les entreprises publient chaque année est le bilan. Le bilan présente l’ensemble de l’actif et du passif d’une société. En gros, le bilan est un résumé de tout ce qu’une société possède, y compris les liquidités, les biens, les investissements et les stocks, ainsi que tout ce qu’elle doit à d’autres parties, comme les prêts, les comptes fournisseurs et l’impôt sur le revenu. Il donne un aperçu de la situation financière d’une entreprise à un moment précis.
Bénéfices non distribués
Les capitaux propres comprennent les bénéfices non distribués, le capital d’apport, les actions propres et les autres revenus cumulés. Si les chiffres de l’actif et du passif ne sont pas facilement disponibles, les capitaux propres peuvent être calculés en ajoutant les actions privilégiées aux actions ordinaires et en ajoutant le capital d’apport supplémentaire, en ajoutant ou en soustrayant les bénéfices non distribués et en soustrayant les actions propres. Les capitaux propres sont généralement appelés valeur comptable d’une société.
La section des bénéfices non distribués du bilan reflète le montant total des bénéfices qu’une société a conservés au fil du temps. Une fois que l’entreprise a comptabilisé tous ses coûts et dépenses, le montant des recettes qui reste à la fin de l’exercice est son bénéfice net. L’entreprise peut choisir de faire l’une des trois choses suivantes avec son bénéfice : verser des dividendes aux actionnaires, réinvestir les fonds dans l’entreprise ou la laisser sur un compte. La part des bénéfices laissée sur l’acompte est reportée chaque année et figure au bilan en tant que bénéfices non distribués.
L’effet des dividendes
L’effet des dividendes sur les capitaux propres est dicté par le type de dividende émis. Lorsqu’une société distribue un dividende à ses actionnaires, la valeur de ce dividende est déduite de ses bénéfices non distribués. Même si le dividende est émis sous forme d’actions supplémentaires, la valeur de ces actions est déduite. Toutefois, un dividende en espèces entraîne une réduction directe des bénéfices non distribués, tandis qu’un dividende en actions entraîne un transfert de fonds des bénéfices non distribués vers le capital d’apport. Alors qu’un dividende en espèces réduit les capitaux propres, un dividende en actions réorganise simplement l’affectation des fonds propres.
Exemple de dividende en espèces
Supposons que la société ABC connaisse une année particulièrement lucrative et décide d’émettre un dividende de 1,50 $ à ses actionnaires. Cela signifie que pour chaque action détenue, la société verse 1,50 $ de dividendes. Si ABC a 1 million d’actions en circulation, elle doit verser 1,5 million de dollars en dividendes.
La section des capitaux propres du bilan d’ABC indique des bénéfices non distribués de 4 millions de dollars. Lorsque le dividende en espèces est déclaré, 1,5 million de dollars sont déduits de la section des bénéfices non distribués et ajoutés au sous-compte des dividendes à payer de la section du passif. Les capitaux propres de la société sont réduits du montant du dividende, et son passif total est temporairement augmenté parce que le dividende n’a pas encore été payé.
Lorsque les dividendes sont effectivement versés aux actionnaires, le montant de 1,5 million de dollars est déduit de la sous-section des dividendes à payer pour tenir compte de la réduction du passif de la société. Le sous-compte de trésorerie de la section de l’actif est également réduit de 1,5 million de dollars. Les capitaux propres étant égaux à l’actif moins le passif, toute réduction des capitaux propres doit se traduire par une réduction de l’actif total, et inversement.
Exemple de dividende en actions
La comptabilité change légèrement si ABC émet un dividende en actions. Supposons qu’ABC déclare un dividende en actions de 5 % sur son million d’actions en circulation. Si le cours actuel de l’action ABC est de 15 $, les 50 000 actions donnant droit à un dividende ont une valeur totale de 750 000 $.
Lorsque le dividende est déclaré, 750 000 $ sont déduits du sous-compte des bénéfices non distribués et transférés au sous-compte du capital d’apport. La valeur du dividende est répartie entre les actions ordinaires et le capital d’apport supplémentaire.
L’un des grands avantages du dividende en actions est que les actionnaires ne paient généralement pas d’impôts sur la valeur, sauf si le dividende en actions est assorti d’une option de paiement en espèces.
Le sous-compte des actions ordinaires ne comprend que la valeur nominale de l’action. Le sous-compte de la prime d’émission comprend la valeur de l’action au-dessus de sa valeur nominale. Si l’action d’ABC a une valeur nominale de 1 $, le sous-compte des actions ordinaires est augmenté de 50 000 $, tandis que les 700 000 $ restants sont inscrits comme capital d’apport supplémentaire. L’effet net du dividende en actions est simplement une augmentation du sous-compte du capital d’apport et une réduction des bénéfices non distribués. Le total des capitaux propres reste inchangé.