Intérêt ouvert vs. volume : Une vue d’ensemble
Le volume et le taux d’intérêt ouvert sont deux mesures techniques clés qui décrivent la liquidité et l’activité des options et des contrats à terme. Le « volume » désigne le nombre de contrats négociés au cours d’une période donnée, et l' »intérêt en cours » désigne le nombre de contrats actifs ou non réglés. Nous examinons ici ces deux mesures et vous proposons des conseils pour comprendre l’activité des marchés des produits dérivés.
Points clés à retenir
- Le volume et l’intérêt ouvert décrivent tous deux la liquidité et l’activité des options et des contrats à terme.
- Le volume fait référence au nombre de transactions effectuées chaque jour et constitue une mesure importante de la force et de l’intérêt d’une transaction particulière.
- L’intérêt ouvert reflète le nombre de contrats détenus par les négociants et les investisseurs en position active, prêts à être négociés.
- Le volume reflète un total courant tout au long de la journée de négociation, et l’intérêt ouvert n’est mis à jour qu’une fois par jour.
Volume
La mesure du volume permet de calculer le nombre d’options ou de contrats à terme échangés entre acheteurs et vendeurs au cours d’une journée de négociation donnée ; elle permet également de déterminer le niveau d’activité pour un contrat particulier.
Chaque transaction, qu’il s’agisse d’une transaction d’ouverture ou de clôture, compte dans le volume quotidien.
Plus le volume est important, plus la sécurité suscite de l’intérêt. Les investisseurs considèrent parfois le volume comme un indicateur de la force d’un mouvement de prix particulier. Plus de volume signifie également que le contrat est plus liquide ; c’est souhaitable dans une perspective de négociation à court terme, car cela signifie qu’il y a une abondance d’acheteurs et de vendeurs sur le marché.
Par exemple, supposons que le volume de l’option d’achat ABC avec un prix d’exercice de 55 dollars et une date d’expiration dans trois semaines n’a pas été négocié un jour donné. Dans la session suivante, un investisseur achète 15 contrats d’option d’achat, et il n’y a pas d’autres transactions ce jour-là, le volume est donc de 15 contrats.
Intérêt ouvert
L’intérêt ouvert est le nombre d’options ou de contrats à terme détenus par les négociants et les investisseurs en position active. Ces positions ont été ouvertes, mais n’ont pas été liquidées, expirées ou exercées. L’intérêt en cours diminue lorsque les acheteurs (ou les détenteurs) et les vendeurs (ou les vendeurs) de contrats clôturent plus de positions que celles qui ont été ouvertes ce jour-là.
Pour liquider une position, un négociant doit prendre une position compensatoire ou exercer son option. L’intérêt ouvert augmente à nouveau lorsque les investisseurs et les négociants ouvrent davantage de nouvelles positions longues ou que les vendeurs prennent de nouvelles positions courtes d’un montant supérieur au nombre de contrats qui ont été clôturés ce jour-là.
Par exemple, supposons que l’intérêt en cours de l’option d’achat ABC soit de 0. Le lendemain, un investisseur achète 10 contrats d’option en tant que nouvelle position. L’intérêt en cours pour cette option d’achat particulière est maintenant de 10. Le jour suivant, cinq contrats sont fermés, dix sont ouverts et l’intérêt en cours augmente de cinq à quinze.
Les mesures de volume et d’intérêt ouvert fournissent des informations sur le niveau d’achat et de vente sous-jacent à une éventuelle variation de prix. Toutefois, dans l’analyse technique, il faut également examiner si l’intérêt ouvert porte sur des options d’achat ou de vente et si les contrats sont achetés ou vendus.
Considérations particulières
Nous citons ci-dessous un certain nombre de scénarios qui intègrent les indicateurs de volume et d’intérêt ouvert et leur attribuent une interprétation possible.
- La hausse des prix pendant une tendance à la hausse alors que les intérêts ouverts sont également à la hausse peut signifier que de l’argent frais arrive sur le marché (reflétant de nouvelles positions). Cela pourrait être un signe de sentiment haussier si l’augmentation des intérêts ouverts est alimentée par des positions longues.
- En revanche, si l’intérêt ouvert est à la baisse alors que les prix sont à la hausse pendant une tendance haussière, cela pourrait indiquer que l’argent quitte le marché, ce qui serait un signe baissier.
- Une baisse des prix dans une tendance à la baisse alors que l’intérêt ouvert est à la hausse pourrait suggérer que de l’argent frais arrive sur le marché à court terme. Ce scénario est cohérent avec une tendance à la baisse continue et est baissier.
- Mais une baisse des prix dans une tendance à la baisse alors que l’intérêt en cours est à la baisse pourrait indiquer que les détenteurs sont obligés de liquider leurs positions, ce qui serait un signe baissier. Ce scénario pourrait également signifier qu’un point culminant de vente pourrait être à l’horizon à court terme.
- Si le niveau d’intérêt en cours est élevé alors que les prix chutent fortement pendant un sommet du marché, cela pourrait être un signal baissier si les détenteurs qui ont acheté près du sommet perdent maintenant de l’argent ; cela pourrait aussi potentiellement provoquer un environnement de vente de panique.