Quel est le taux d’intérêt du Times Interest Earned Ratio ?
Le ratio « times interest earned » (TIE) est une mesure de la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations en matière de dettes sur la base de ses revenus actuels. La formule du ratio TIE d’une entreprise est le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par le total des intérêts à payer sur les obligations et autres dettes.
Le résultat est un chiffre qui indique combien de fois une entreprise pourrait couvrir ses frais d’intérêts avec ses bénéfices avant impôts.
Le TIE est également appelé ratio de couverture des intérêts.
Points clés à retenir
- Le TIE d’une entreprise indique sa capacité à payer ses dettes.
- Un meilleur indice TIE signifie qu’une entreprise dispose de suffisamment de liquidités après avoir payé ses dettes pour continuer à investir dans l’entreprise.
- La formule du TIE est calculée en divisant le bénéfice avant intérêts et impôts par le total des intérêts à payer sur la dette.
Comprendre le ratio Times Interest Earned (TIE)
Il est évident qu’aucune entreprise n’a besoin de couvrir ses dettes plusieurs fois pour survivre. Toutefois, le ratio d’endettement total est une indication de la liberté relative d’une entreprise par rapport aux contraintes de l’endettement. Il vaut mieux générer suffisamment de liquidités pour continuer à investir dans l’entreprise que de simplement avoir assez d’argent pour éviter la faillite.
La capitalisation d’une entreprise est le montant d’argent qu’elle a réuni en émettant des actions ou des dettes, et ces choix ont une incidence sur son ratio d’endettement. Les entreprises prennent en compte le coût du capital pour les actions et les dettes et utilisent ce coût pour prendre des décisions.
Comment calculer les intérêts de retard (TIE)
Supposons, par exemple, que la société XYZ ait 10 millions de dollars de dettes en cours (4 %) et 10 millions de dollars d’actions ordinaires. L’entreprise a besoin de mobiliser davantage de capitaux pour acheter des équipements. Le coût du capital pour l’émission d’une dette supplémentaire est un taux d’intérêt annuel de 6 %. Les actionnaires de l’entreprise attendent un dividende annuel de 8 % plus la croissance du cours de l’action de XYZ.
Les entreprises qui ont des bénéfices réguliers, comme les services publics, ont tendance à emprunter davantage parce qu’elles présentent de bons risques de crédit.
L’entreprise décide d’émettre 10 millions de dollars de dettes supplémentaires. Ses frais d’intérêt annuels seront de l’ordre de 10 millions de dollars : (4 % X 10 millions de dollars) + (6 % X 10 millions de dollars), soit 1 million de dollars par an. L’EBIT de l’entreprise est de 3 millions de dollars.
Cela signifie que le ratio d’endettement de la société XYZ est de 3, soit trois fois les frais d’intérêt annuels.
Prise en compte de la régularité des revenus
En règle générale, les entreprises qui génèrent des bénéfices annuels réguliers sont susceptibles de s’endetter davantage en pourcentage de la capitalisation totale. Si un prêteur constate que l’entreprise a toujours généré des bénéfices réguliers, elle sera considérée comme présentant un meilleur risque de crédit.
Les entreprises de services publics, par exemple, génèrent des bénéfices réguliers. Leur produit n’est pas une dépense optionnelle pour les consommateurs ou les entreprises. Certaines entreprises de services publics mobilisent 60 % ou plus de leur capital en émettant des titres de créance.
En revanche, les jeunes entreprises et les entreprises qui ont des bénéfices irréguliers mobilisent la plupart ou la totalité du capital qu’elles utilisent en émettant des actions. Une fois qu’une entreprise a démontré qu’elle produisait des bénéfices fiables, elle peut également commencer à lever
des capitaux par l’émission de dettes.