Valeur nominale par rapport à la valeur marchande : Une vue d’ensemble
La valeur nominale est également appelée valeur faciale, et c’est son sens littéral. L’entité qui émet un instrument financier lui attribue une valeur nominale. Lorsque les actions et les obligations étaient imprimées sur du papier, leur valeur nominale était imprimée sur la face des actions.
La valeur marchande, cependant, est le prix réel qu’un instrument financier vaut à un moment donné pour être négocié en bourse. La valeur du marché fluctue constamment en fonction des hauts et des bas du marché, car les investisseurs achètent et vendent des actions.
Pour l’investisseur moyen, la valeur nominale d’une obligation est tout à fait pertinente, tandis que la valeur nominale d’une action est quelque peu anachronique.
Points clés à retenir
- La valeur nominale d’une obligation est le montant en dollars qu’elle vaudra à l’échéance.
- Avant sa date d’échéance, l’obligation peut être vendue à un prix supérieur ou inférieur à sa valeur nominale sur le marché secondaire, car le rendement qu’elle rapporte devient plus ou moins intéressant pour les acheteurs.
- Quiconque possède cette obligation à la date d’échéance obtiendra la valeur nominale, ni plus ni moins.
- Pour l’investisseur en actions, c’est la valeur marchande qui compte.
Valeur nominale
Lorsqu’une entreprise ou un gouvernement émet une obligation, sa valeur nominale représente le montant d’argent que l’obligation vaudra à sa date d’échéance.
Par exemple, si une obligation d’une valeur nominale de 100 $ est achetée avec une échéance d’un an dans le futur, le détenteur de l’obligation est en droit de percevoir 100 $ auprès de la société émettrice à la fin de cette année, en plus des paiements d’intérêts que l’obligation a produits.
La plupart des investisseurs individuels achètent des obligations parce qu’elles représentent un placement sûr. Le rendement est payé en versements réguliers, ce qui assure un revenu jusqu’à l’échéance de l’obligation. Ensuite, l’investisseur récupère son investissement initial. En d’autres termes, il a l’intention de conserver l’obligation jusqu’à son échéance.
Pourquoi les prix des obligations fluctuent
Une obligation peut être achetée à un prix supérieur ou inférieur à sa valeur nominale, en fonction du sentiment du marché concernant le titre. Toutefois, lorsqu’elle arrive à échéance, le détenteur de l’obligation reçoit la valeur nominale, indépendamment du prix d’achat. Ainsi, une obligation d’une valeur nominale de 100 $ qui est achetée pour 80 $ sur le marché secondaire rapportera 25 % à l’échéance.
Comme les actions ont souvent une valeur nominale proche de zéro, la valeur marchande est presque toujours supérieure à la valeur nominale. Plutôt que de chercher à acheter des actions en dessous de leur valeur nominale, les investisseurs gagnent de l’argent sur l’évolution de la valeur d’une action au fil du temps, en fonction des performances de l’entreprise et du sentiment des investisseurs.
Valeur marchande
Pour les actions, c’est la valeur marchande qui compte.
La plupart des actions se voient attribuer une valeur nominale au moment de leur émission. À l’époque moderne, la valeur nominale attribuée est un montant minimal, par exemple un penny. Cela permet d’éviter toute responsabilité juridique potentielle si l’action tombe en dessous de sa valeur nominale. Certaines actions sont émises sans valeur nominale, en fonction des lois de l’État.
Le marché boursier détermine la valeur réelle d’une action, et celle-ci évolue continuellement au fur et à mesure que les actions sont achetées et vendues tout au long de la journée.
Valeur marchande des obligations
Pour les obligations, le marché n’a d’importance que si l’obligation est négociée sur le marché secondaire. Avant sa date d’échéance, la valeur marchande de l’obligation fluctue sur le marché secondaire, car les négociants en obligations recherchent les émissions qui offrent un meilleur rendement. Cependant, lorsque l’obligation atteint sa date d’échéance, sa valeur marchande sera la même que sa valeur nominale.
La valeur marchande des obligations et des actions est déterminée par l’activité d’achat et de vente des investisseurs sur le marché libre.
Valeur nominale, valeur de marché et capitaux propres
Les fonds propres sont souvent appelés valeur comptable d’une entreprise. Les capitaux propres d’une société sont inscrits à son bilan, et les valeurs représentent la valeur nominale des actions.
Les capitaux propres sont tout simplement calculés comme le total de l’actif d’une entreprise moins le total de son passif. Un autre calcul est celui de la valeur des actions détenues ou conservées par la société et des bénéfices que la société conserve, moins les actions propres. Les capitaux propres comprennent le capital d’apport, les actions conservées, la valeur nominale des actions ordinaires et la valeur nominale des actions privilégiées. Par conséquent, les capitaux propres ne reflètent pas exactement la valeur marchande de la société et sont moins importants dans le calcul des capitaux propres.
La valeur totale des actifs figurant au bilan d’une société ne reflète que le coût des actifs au moment de la transaction. Ces actifs ne reflètent pas leur juste valeur marchande (JVM) actuelle. Pour calculer la valeur des actions ordinaires, il faut multiplier le nombre d’actions émises par l’entreprise par la valeur nominale de l’action.
De même, la valeur de l’action privilégiée est calculée en multipliant le nombre d’actions privilégiées émises par la valeur nominale de l’action. La valeur nominale est donc plus importante pour le calcul des capitaux propres d’une société.
Exemple de la valeur nominale d’une pomme par rapport à sa valeur marchande
Par exemple, à partir de la fin 2018, Apple Inc. (AAPL) avait un actif total de 365,73 milliards de dollars et un passif total de 258,58 milliards de dollars. Le total des capitaux propres de la société s’élevait alors à 107,15 milliards de dollars. Sa valeur nominale n’était que de 40,2 milliards de dollars.