Oui, il existe une corrélation positive (une relation entre deux variables qui évoluent toutes deux dans la même direction) entre le risque et le rendement – avec une mise en garde importante. Il n’est pas garanti que le fait de prendre un risque plus important se traduise par un rendement plus élevé. Au contraire, prendre un risque plus important peut entraîner la perte d’un montant plus important de capital.
Il serait plus correct de dire qu’il existe une corrélation positive entre le montant du risque et le potentiel de rendement. En général, un investissement à faible risque a un potentiel de profit plus faible. Un investissement plus risqué a un potentiel de profit plus élevé, mais aussi un potentiel de perte plus important.
les points clés à retenir
- Il existe une corrélation positive entre le risque et le rendement : plus le risque est grand, plus le potentiel de profit ou de perte est élevé.
- Selon le principe du compromis risque-récompense, un faible niveau d’incertitude (risque) est associé à un faible rendement et un niveau d’incertitude élevé à un rendement élevé.
- Un investisseur doit comprendre sa tolérance individuelle au risque lorsqu’il construit un portefeuille.
Risques et investissements
Le risque associé aux investissements peut être considéré comme se situant dans un spectre. Parmi les placements à faible risque, on trouve les obligations d’État à court terme à faible rendement. Le milieu du spectre peut contenir des investissements tels que des biens immobiliers locatifs ou des dettes à haut rendement. Les placements en actions, les contrats à terme et les contrats de marchandises, y compris les options, se situent dans la partie à haut risque du spectre.
Les investissements présentant différents niveaux de risque sont souvent placés ensemble dans un portefeuille afin de maximiser les rendements tout en minimisant la possibilité de volatilité et de perte. La théorie moderne du portefeuille (MPT) utilise des techniques statistiques pour déterminer une frontière efficace qui se traduit par le risque le plus faible pour un taux de rendement donné. En utilisant les concepts de cette théorie, les actifs sont combinés dans un portefeuille basé sur des mesures statistiques telles que la déviation standard et la corrélation.
Le compromis risque-rendement
La corrélation entre les risques que l’on court en investissant et la performance des investissements est connue sous le nom de compromis risque-rendement. Le rapport risque/rendement indique que plus le risque est élevé, plus le rendement est élevé, et vice versa. Selon ce principe, un faible niveau d’incertitude (risque) est associé à un faible potentiel de rendement et un niveau élevé d’incertitude à un potentiel de rendement élevé. Selon le compromis risque/rendement, l’argent investi ne peut générer des bénéfices plus élevés que si l’investisseur accepte une possibilité de pertes plus importante.
Les investisseurs considèrent le rapport risque/rendement comme l’un des éléments essentiels de la prise de décision. Ils l’utilisent également pour évaluer leur portefeuille dans son ensemble.
Tolérance au risque
Un investisseur doit comprendre sa tolérance individuelle au risque lorsqu’il construit un portefeuille d’actifs. La tolérance au risque varie d’un investisseur à l’autre. Les facteurs qui ont un impact sur la tolérance au risque peuvent inclure :
- le temps restant jusqu’à la retraite
- la taille du portefeuille
- potentiel de revenus futurs
- capacité à remplacer les fonds perdus
- la présence d’autres types d’actifs : la valeur nette d’un logement, un régime de retraite, une police d’assurance
Gérer les risques et le rendement
Les formules, stratégies et algorithmes abondent pour analyser et tenter de quantifier la relation entre le risque et le rendement.
Le critère de sécurité avant tout de Roy, également connu sous le nom de SFRatio, est une approche des décisions d’investissement qui fixe un rendement minimum requis pour un niveau de risque donné. Sa formule fournit une probabilité d’obtenir un rendement minimum requis sur un portefeuille ; la décision optimale d’un investisseur est de choisir le portefeuille ayant le SFRatio le plus élevé.
Une autre mesure populaire est le ratio de Sharpe. Ce calcul compare le rendement d’un actif, d’un fonds ou d’un portefeuille à la performance d’un investissement sans risque, le plus souvent le bon du Trésor américain à trois mois. Plus le ratio de Sharpe est élevé, meilleure est la performance ajustée au risque.